戰(zhàn)略前瞻性初顯 貝殼新賽道業(yè)務(wù)占比已升至三成

8月12日，一站式新居住服務(wù)平臺貝殼（NYSE：BEKE；HKEX：02423）披露Q2財務(wù)報告以及今年上半年中期業(yè)績報告。

業(yè)績報告顯示，今年第二季度，貝殼實現(xiàn)總交易額（GTV）達到8390億元（人民幣，下同），同比增長7.5%；凈收入為234億元，同比增長19.9%；凈利潤為19億元，同比增長46.2%，經(jīng)調(diào)整凈利潤為26.9億元，同比增長13.9%。

得益于二手房市場逐步修復(fù)，貝殼的存量房業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，新房業(yè)務(wù)也取得了超出市場的優(yōu)異表現(xiàn)，家裝家居及房屋租賃服務(wù)成為新的增長引擎。上半年，公司累計實現(xiàn)總交易額14689億元，凈收入達397億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤為40.86億元。

中泰證券研報認(rèn)為，我國居住行業(yè)涵蓋范圍廣，市場規(guī)模從2016年的25.4萬億元迅速增長至2021年的39.6萬億元，復(fù)合年增長率為9.3%，且由于家庭趨于小型化、城市化率提升、人口流動加速和居民生活水平提高等因素，長期來看，居住行業(yè)的市場規(guī)模將會持續(xù)擴大。

“存量房供應(yīng)量的增加、房屋換手率上升、流動人口增長、改善需求的釋放以及房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)滲透率的逐年攀升，貝殼作為行業(yè)龍頭，有望充分受益于居住行業(yè)市場規(guī)模的擴大。”研報同時指出。

劍指“一站式居住服務(wù)平臺”

今年第一季度受2023年高基數(shù)和季節(jié)性影響，房地產(chǎn)市場表現(xiàn)平淡，第二季度多項利好政策落地，交易逐步好轉(zhuǎn)。

第二季度，貝殼累計實現(xiàn)總交易額為8390億元，同比增長7.5%；凈收入為234億元，同比增長19.9%。其中，存量房業(yè)務(wù)的總交易額為5707億元，同比增長25%，凈收入為73億元，同比增長14.3%；存量房貢獻利潤率為47.5%，同比提升1.9個百分點。

貝殼的新房業(yè)務(wù)總交易額為2353億元，凈收入為79億元，優(yōu)于行業(yè)整體表現(xiàn)。其中，6月份，新房簽約成交金額實現(xiàn)12%的同比增長，央國企開發(fā)商的傭金收入占比上升至55%，“快傭”項目占比保持在49%的高位。改善生態(tài)戰(zhàn)略下，今年貝殼主動提升了外部變動分傭比例，Q2外部分傭環(huán)比增加2.8個百分點。

貝殼聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長、首席執(zhí)行官彭永東表示，公司今年整體促增長、建生態(tài)、向科技驅(qū)動的一站式新居住服務(wù)平臺模式邁進的戰(zhàn)略，收獲了高質(zhì)量的成果，業(yè)務(wù)展現(xiàn)出顯著的超出市場的表現(xiàn)。

上半年以來，熱點城市有關(guān)房地產(chǎn)限購、降低首付比例及房貸利率等寬松措施頻出，加之推進商品房“以舊換新”活動，房地產(chǎn)市場逐步修復(fù)，二手房活躍度提升，新房降幅收窄。貝殼不斷深化運營、提升人效、改善生態(tài)，取得了顯著優(yōu)于行業(yè)的成績，有力證明著公司業(yè)績逐步擺脫房地產(chǎn)市場波動影響、擁有“阿爾法跑贏貝塔”的實力。

《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》明確，加快建立租購并舉的住房制度，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，支持城鄉(xiāng)居民多樣化改善性住房需求，充分賦予各城市政府房地產(chǎn)市場調(diào)控自主權(quán)，因城施策，允許有關(guān)城市取消或調(diào)減住房限購政策、取消普通住宅和非普通住宅標(biāo)準(zhǔn)。

彭永東表示，貝殼在房產(chǎn)交易服務(wù)業(yè)務(wù)方面仍有很大的增長空間，下一步，公司管理層會通過推動規(guī)模和質(zhì)量、效率的正循環(huán)實現(xiàn)業(yè)績持續(xù)增長。

非房業(yè)務(wù)啟動新增長引擎

在“一體三翼”的戰(zhàn)略部署下，貝殼的多元化業(yè)務(wù)逐漸成為新的業(yè)績增長引擎。上半年，公司非房屋交易服務(wù)業(yè)務(wù)收入占凈收入比重達到約35%，同比提升17個百分點。

據(jù)業(yè)績報告披露，今年上半年，貝殼在家裝家居方面實現(xiàn)總交易額76億元，同比增長24%；在規(guī)模增長的同時經(jīng)營效益能力也不斷夯實，家裝家居貢獻利潤率提升至31.0%。

貝殼研究院發(fā)布的《2024年泛家裝行業(yè)發(fā)展報告》顯示，在存量時代，房地產(chǎn)周期對家裝市場的擾動影響減弱，家裝需求提升將主要依賴存量房的需求增長，包括住房翻新和二手房交易兩個方面，業(yè)務(wù)來源向C端消費者進一步聚集。泛家裝的后地產(chǎn)周期屬性減弱，消費品屬性增強。

盡管家裝領(lǐng)域逐步成為居民消費的核心一環(huán)，但行業(yè)“大而分散”、標(biāo)準(zhǔn)化程度低，導(dǎo)致家裝服務(wù)在材料產(chǎn)品、裝修工藝、價格計劃外增項和售后維保服務(wù)等方面，存在不同程度的擔(dān)憂和現(xiàn)實痛點。

對此，今年4月份，貝殼旗下的整裝品牌被窩整裝針對裝修質(zhì)量不過關(guān)、家裝服務(wù)延遲、售后保障不到位等頻次高、風(fēng)險大的核心痛點，對原承諾進行升級發(fā)布。圍繞價格不透明、裝修質(zhì)量不過關(guān)等問題做出保證。從原“質(zhì)量20項，砸掉重做”擴展到“質(zhì)量30項，砸掉重做”，承諾若出現(xiàn)被窩《品質(zhì)施工30項》中的質(zhì)量問題，將無條件整改、砸掉重做。

上半年，貝殼在房屋租賃服務(wù)方面繼續(xù)快速發(fā)展，收入主要來自分散式租賃住房管理運營業(yè)務(wù)省心租。截至6月底，省心租在管房源規(guī)模超過30萬套，同比增加一倍；集中式長租公寓實現(xiàn)在管房源規(guī)模超1.4萬套。

貝殼執(zhí)行董事、首席財務(wù)官徐濤表示，非房產(chǎn)交易服務(wù)業(yè)務(wù)高速增長，家裝家居業(yè)務(wù)和房屋租賃業(yè)務(wù)在規(guī)模和營收上持續(xù)創(chuàng)新高，公司將在業(yè)務(wù)多元化發(fā)展且規(guī)模不斷增長的同時，不斷夯實基本功，繼續(xù)積極高效投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

持續(xù)分紅及回購利好投資者

貝殼在財報中宣布擴大2022年9月建立的股份回購計劃，延期至2025年8月31日，回購授權(quán)由20億美元上升到30億美元。

2024年以來，截至8月12日，貝殼共斥資約4.8億美元用于股票回購，回購股數(shù)占2023年末已發(fā)行總股本的約2.7%，以實際行動兌現(xiàn)回報股東的承諾。自2022年9月股份回購計劃啟動以來，截至2024年8月12日，貝殼已經(jīng)累計斥資約13.9億美元用于回購，回購股數(shù)占回購計劃啟動前公司已發(fā)行總股本的約7.5%。

分紅方面，2023年年中，貝殼首次派發(fā)特別現(xiàn)金股息，總額約為2億美元；2024年4月，貝殼再度派發(fā)2023年末期現(xiàn)金分紅，總額約4億美元。

積極的股東回報充分反映了貝殼良好的現(xiàn)金儲備和穩(wěn)健的財務(wù)管理，同時，公司方面也表示，憑借堅實的現(xiàn)金儲備和穩(wěn)健的財務(wù)管理能力，希望通過積極的股東回報計劃，為股東創(chuàng)造并持續(xù)提升長期價值。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

文/史現(xiàn)