國科天成即將登陸創(chuàng)業(yè)板：近三年收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)46.31% 多項(xiàng)特色技術(shù)構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

從軍工領(lǐng)域到民用領(lǐng)域，紅外熱成像技術(shù)的應(yīng)用領(lǐng)域越來越廣泛，部分企業(yè)憑借先進(jìn)技術(shù)和創(chuàng)新能力逐步走在行業(yè)前列。作為國內(nèi)領(lǐng)先的紅外熱成像企業(yè)，國科天成選用獨(dú)特技術(shù)路線，具有差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，促使公司保持著較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)盈利能力。

2021~2023年，國科天成實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.28億元、5.30億元和7.02億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)46.31%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為7461.80萬元、9749.52萬元和1.27億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)30.36%。由于行業(yè)需求持續(xù)增長(zhǎng)，新老客戶擴(kuò)大采購，今年上半年，國科天成實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入3.77億元，同比增長(zhǎng)38.83%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司凈利潤(rùn)為5452.23萬元，同比增長(zhǎng)35.55%，業(yè)績(jī)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

差異化技術(shù)路線 鎖定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

國科天成的業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)，離不開公司差異化的產(chǎn)品技術(shù)路線優(yōu)勢(shì)。

目前，制冷型紅外產(chǎn)品主要選用InSb（半導(dǎo)體材料為銻化銦）探測(cè)器、MCT（半導(dǎo)體材料為碲鎘汞）探測(cè)器，兩類探測(cè)器的多數(shù)性能指標(biāo)一致，但I(xiàn)nSb探測(cè)器在穩(wěn)定性和盲元率方面更具優(yōu)勢(shì)，技術(shù)難度也更高?；谏鲜鰞?yōu)勢(shì)，采用InSb探測(cè)器的紅外產(chǎn)品特別符合精確制導(dǎo)、探測(cè)預(yù)警、搜索跟蹤等場(chǎng)景需求。

受歷史因素影響，國內(nèi)多數(shù)從事制冷紅外業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要選用MCT技術(shù)路線，而國科天成制冷型紅外業(yè)務(wù)在發(fā)展初期即確定了以InSb探測(cè)器為主的產(chǎn)品路徑，并針對(duì)InSb探測(cè)器的性能特點(diǎn)對(duì)成像電路、紅外圖像處理軟件等技術(shù)環(huán)節(jié)進(jìn)行研究開發(fā)，在InSb探測(cè)器使用和產(chǎn)品開發(fā)領(lǐng)域積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，建立了較高的技術(shù)壁壘，進(jìn)而在我國制冷型紅外市場(chǎng)中形成了較強(qiáng)的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

隨著近年來我國國防預(yù)算持續(xù)增長(zhǎng)和國防裝備現(xiàn)代化建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，下游市場(chǎng)對(duì)于InSb型紅外產(chǎn)品的認(rèn)可度和應(yīng)用需求開始快速增長(zhǎng)。作為國內(nèi)少數(shù)選用InSb探測(cè)器產(chǎn)品路徑的紅外廠商，國科天成在客戶組織的比測(cè)、談判、詢價(jià)、招投標(biāo)等活動(dòng)中多次擊敗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的MCT型紅外產(chǎn)品，快速搶占市場(chǎng)份額并實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。2022年和2023年，公司光電業(yè)務(wù)收入分別同比增長(zhǎng)46.50%、43.45%。

依托豐富的InSb探測(cè)器產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)儲(chǔ)備，國科天成逐步與中電科集團(tuán)、中建材集團(tuán)、航天科技集團(tuán)、中國船舶集團(tuán)、航天科工集團(tuán)、中科院、四川九洲集團(tuán)等國有軍工集團(tuán)及科研院所建立業(yè)務(wù)合作，產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢(shì)也得到了客戶的認(rèn)可。例如航天科技集團(tuán)C0015表示公司是國內(nèi)極少滿足其需求的InSb型紅外產(chǎn)品供應(yīng)商，C0016表示公司是國內(nèi)InSb技術(shù)路線的領(lǐng)先企業(yè)等。

在非制冷型紅外領(lǐng)域，國科天成現(xiàn)階段聚焦于非制冷紅外瞄具領(lǐng)域，主要面向戶外狩獵、戶外觀測(cè)等對(duì)性價(jià)比和便攜性要求較高的應(yīng)用場(chǎng)景，運(yùn)用自主開發(fā)的自適應(yīng)熱像輔助瞄準(zhǔn)系統(tǒng)以實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)進(jìn)行精準(zhǔn)打擊，有效解決了目前國內(nèi)外熱像瞄準(zhǔn)器普遍存在的場(chǎng)景適應(yīng)性差和輔助射擊功能不足的問題。

通過同行廠商官網(wǎng)披露的產(chǎn)品信息，國內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紅外瞄具產(chǎn)品的同質(zhì)化程度較高，產(chǎn)品特色主要集中在顯示屏分辨率、拍照錄像、WIFI傳輸功能、外觀結(jié)構(gòu)、續(xù)航時(shí)間等方面，而國科天成的紅外瞄具產(chǎn)品以圍繞提高射手瞄準(zhǔn)效率和精度為核心方向，在產(chǎn)品中運(yùn)用了人工智能彈道解算技術(shù)等多項(xiàng)特色技術(shù)，具有較強(qiáng)的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

持續(xù)加大研發(fā) 構(gòu)筑產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)

2023年，國科天成研制出T2SL（半導(dǎo)體材料為II類超晶格）制冷型探測(cè)器、非制冷型探測(cè)器。T2SL探測(cè)器是繼InSb探測(cè)器、MCT探測(cè)器之后的下一代制冷型探測(cè)器，是目前紅外行業(yè)前沿的探測(cè)器技術(shù)之一。

國科天成針對(duì)該產(chǎn)品進(jìn)行了大量的產(chǎn)業(yè)布局、人才引進(jìn)和資金投入，包括投資參股兩家公司，引進(jìn)具備成熟開發(fā)經(jīng)驗(yàn)的海外專家，并租用中科院蘇州納米所的實(shí)驗(yàn)環(huán)境用于T2SL探測(cè)器的樣機(jī)開發(fā)。

這是國科天成重視新產(chǎn)品、新技術(shù)、新應(yīng)用的典型案例。長(zhǎng)期以來，國科天成努力推進(jìn)技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，立足于產(chǎn)業(yè)鏈中游并向上游持續(xù)拓展，由此初步建立起覆蓋制冷型與非制冷型紅外產(chǎn)業(yè)、上游核心器件與中游關(guān)鍵產(chǎn)品的完整產(chǎn)業(yè)布局，相較于多數(shù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手具有全產(chǎn)業(yè)鏈布局的優(yōu)勢(shì)。

圍繞光電產(chǎn)業(yè)中游的定位，國科天成建立了以紅外圖像處理、成像電路設(shè)計(jì)、可見光與紅外線的共光路技術(shù)為核心的技術(shù)體系，是國內(nèi)少數(shù)具備1280×1024分辨率制冷型機(jī)芯及整機(jī)研制生產(chǎn)能力的企業(yè)之一。

截至招股意向書簽署日，公司已取得39項(xiàng)發(fā)明專利、14項(xiàng)實(shí)用新型專利、22項(xiàng)外觀專利和35項(xiàng)計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)，曾獲得過北京市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)重大專項(xiàng)支持、中科院科技成果技術(shù)轉(zhuǎn)化特等獎(jiǎng)、科技部國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃項(xiàng)目支持。

“技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的核心動(dòng)力。”國科天成深刻明白這一點(diǎn)，因此在產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)方面不遺余力，2021~2023年，公司研發(fā)投入分別為2064.73萬元、2911.10萬元和4972.58萬元，最近三年研發(fā)投入的復(fù)合增長(zhǎng)率為55.19%。

通過多年的持續(xù)研發(fā)投入，以及核心技術(shù)的應(yīng)用，國科天成產(chǎn)品和服務(wù)愈加多樣化，既能為客戶提供標(biāo)準(zhǔn)化程度較高的機(jī)芯、整機(jī)、電路模塊等核心產(chǎn)品，便于客戶簡(jiǎn)化開發(fā)周期和系統(tǒng)集成，還能通過零部件銷售業(yè)務(wù)和光電研制業(yè)務(wù)滿足客戶的自主開發(fā)需求，為客戶提供一站式的產(chǎn)品及服務(wù)。此外，國科天成在發(fā)展光電業(yè)務(wù)的同時(shí)，還開展了衛(wèi)星遙感數(shù)據(jù)應(yīng)用、信息系統(tǒng)開發(fā)服務(wù)、衛(wèi)星導(dǎo)航接收機(jī)研制等其他業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提升了公司的業(yè)務(wù)范圍和盈利能力。

下游市場(chǎng) 需求潛力巨大

過去幾年，國科天成的經(jīng)營業(yè)績(jī)和市場(chǎng)份額不斷提高，其基礎(chǔ)在于我國軍用裝備領(lǐng)域?qū)τ谥评浼t外產(chǎn)品的需求持續(xù)旺盛，以及民用市場(chǎng)空間的持續(xù)擴(kuò)大。

隨著我國國防現(xiàn)代化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，紅外熱像儀在我國軍事領(lǐng)域的應(yīng)用處于快速提升階段，包括單兵、坦克裝甲車輛、艦船、軍機(jī)和紅外制導(dǎo)武器在內(nèi)的紅外裝備市場(chǎng)均快速發(fā)展，市場(chǎng)需求量巨大。根據(jù)Maxtech International預(yù)測(cè)，2023年全球軍用紅外熱成像市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到107.95億美元；2020年—2023年復(fù)合增長(zhǎng)率約為4.04%。

而在技術(shù)發(fā)展的同時(shí)，民用紅外熱像儀成本呈下降趨勢(shì)，在工業(yè)測(cè)溫、教育科研、消防與安防監(jiān)控、石油化工、醫(yī)療檢測(cè)、輔助駕駛以及物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的應(yīng)用不斷增加。根據(jù)Maxtech International預(yù)測(cè)，2023年全球民用紅外熱成像市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到74.65億美元，2020~2023年復(fù)合增長(zhǎng)率約為10.05%。

為抓住市場(chǎng)機(jī)遇，國科天成規(guī)劃通過強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新能力，不斷提高產(chǎn)品性能和交付能力，提供高能效、高可靠性的高端紅外熱成像產(chǎn)品，努力實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

此次IPO，國科天成擬將募集資金投入4個(gè)項(xiàng)目，包括3個(gè)建設(shè)類項(xiàng)目，旨在提升和拓展公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)，豐富產(chǎn)品種類，提高核心原材料自主供應(yīng)能力，進(jìn)一步提升公司在成像領(lǐng)域的技術(shù)水平和研發(fā)能力。

其中，“光電產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”擬進(jìn)行紅外產(chǎn)品的研發(fā)及生產(chǎn)，項(xiàng)目完成后預(yù)計(jì)將形成年產(chǎn)100臺(tái)中波制冷熱像儀、3500臺(tái)非制冷紅外熱像儀、80000個(gè)非制冷紅外機(jī)芯模組的生產(chǎn)能力，將提高公司制冷型及非制冷型紅外產(chǎn)品的產(chǎn)能。

“超精密光學(xué)加工中心建設(shè)項(xiàng)目”建成后，公司將具備16,000片/年的高端光學(xué)鏡片生產(chǎn)加工能力，從而拓展公司產(chǎn)業(yè)鏈條。

“光電芯片研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”研發(fā)課題基于未來我國紅外應(yīng)用領(lǐng)域的拓展和技術(shù)發(fā)展方向，將提升公司光電產(chǎn)品在高速紅外跟蹤系統(tǒng)、紅外圖像合成系統(tǒng)等領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。文/趙玲