每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-08-08 18:20:15
每經(jīng)記者 夏子博 每經(jīng)編輯 張靜
甘肅省一大型國(guó)有建筑企業(yè)成為失信被執(zhí)行人?
根據(jù)8月7日在中國(guó)貨幣網(wǎng)發(fā)布的一份票據(jù)募集說(shuō)明書(shū),甘肅省建設(shè)投資(控股)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱:甘肅建投)7月25日、8月1日先后被銀川市永寧縣人民法院、河北省唐山市豐南區(qū)人民法院納入失信被執(zhí)行人名單。
納入原因分別為:有履行能力而拒不履行生效法律文書(shū)確定義務(wù)、公司違反財(cái)產(chǎn)報(bào)告制度。
根據(jù)公開(kāi)資料,甘肅建投是甘肅省最大的國(guó)有建筑企業(yè),注冊(cè)資本200億元,各類專業(yè)技術(shù)人員1.7萬(wàn)人,2023年?duì)I收超800億元,總資產(chǎn)超1600億元,連續(xù)12年入榜“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”,2023年位列第280位,相較上一年提升11位。
雖說(shuō)上述案件執(zhí)行金額合計(jì)407.43萬(wàn)元,對(duì)于甘肅建投體量來(lái)說(shuō)屬于“蚊子腿”,但公司進(jìn)入2024年以來(lái)頻頻涉及限制消費(fèi)、執(zhí)行等情況,財(cái)務(wù)似乎仍面臨一些壓力。
作為建筑行業(yè)公司,上下游涉及業(yè)務(wù)、債務(wù)關(guān)系復(fù)雜,難免會(huì)涉及一些司法案件。
天眼查截至8月8日下午4點(diǎn)顯示,甘肅建投共涉及司法案件497件,2021年—2023年及截至2024年8月8日,分別涉及23件、49件、187件、145件,87.1%的案件身份為被告,案由多為買(mǎi)賣(mài)合同糾紛(118件)、建設(shè)工程施工合同糾紛(42件)等。
但2023年之前,甘肅建投從未有過(guò)失信被執(zhí)行人和被限制消費(fèi)記錄。進(jìn)入2024年,甘肅建投被執(zhí)行、被限制消費(fèi)的次數(shù)明顯多了。
根據(jù)天眼查,甘肅建投目前被執(zhí)行人記錄共有37項(xiàng),年份均為2024年,被執(zhí)行總金額4,623.12萬(wàn)元,查詢歷史被執(zhí)行人發(fā)現(xiàn),2023年前公司僅在2009年、2012年有過(guò)被執(zhí)行記錄,2023年(16件)、2024年(54件)開(kāi)始出現(xiàn)大量被執(zhí)行記錄。
這也帶來(lái)不少限制消費(fèi)令和失信被執(zhí)行人記錄,根據(jù)信用中國(guó),甘肅建投有兩條失信被執(zhí)行人記錄。?根據(jù)天眼查,公司現(xiàn)存1項(xiàng)失信被執(zhí)行人記錄,還有6條歷史失信被執(zhí)行人記錄,2023年1件,2024年5件。限制消費(fèi)令方面,共有29條歷史記錄,其中2023年9件、2024年20件。
圖片來(lái)源:天眼查
需要注意的是,上述案件原告/上訴方主要為建設(shè)工程相關(guān)公司,基本不涉及金融機(jī)構(gòu),且數(shù)額相對(duì)較小,對(duì)公司目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況和償債能力影響未造成太大影響。
從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看,在行業(yè)下行調(diào)整中甘肅建投表現(xiàn)穩(wěn)定,基本面良好。2021—2023年及2024年1-3月,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入812.22億元、873.35億元、879.35億元,凈利潤(rùn)分別為8.27億元、7.70億元、8.27億元;營(yíng)業(yè)毛利率分別為8.09%、8.06%、8.35%和10.37%。
從合同簽署情況來(lái)看,2023年,公司新簽合同金額為1161.11億元,同比增加16.73%,2024年1-3月,公司新簽合同金額為148.48億元,2023年及2024年1-3月發(fā)行人在手合同額分別為2821.66億元和2911.61億元,在手合同額均有所增加,建筑安裝業(yè)務(wù)呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
對(duì)于“增收不增利”,募集說(shuō)明書(shū)中解釋稱,發(fā)行人雖然獲得較多的合同,但是建筑施工行業(yè)隨著經(jīng)濟(jì)下行,市場(chǎng)上的項(xiàng)目開(kāi)工量減少,各建筑承包商為了取得更好的項(xiàng)目紛紛降低利潤(rùn),導(dǎo)致整體利潤(rùn)水平不高。發(fā)行人取得更多的省級(jí)項(xiàng)目,該項(xiàng)目雖然回款效果好,但利潤(rùn)率較低。
根據(jù)最新主體評(píng)級(jí),甘肅建投評(píng)級(jí)為AAA。截至2024年3月末,發(fā)行人在各家金融機(jī)構(gòu)的授信總額為1013.06億元,已使用額度716.23億元,未使用的授信額度296.84億元。募集說(shuō)明書(shū)也提示,雖然截至報(bào)告期末,發(fā)行人及其子公司不良和關(guān)注類貸款已結(jié)清,但已在征信報(bào)告中顯示。
不過(guò),在各類債務(wù)指標(biāo)管控上,甘肅建投顯得有些“失速”。
根據(jù)募集說(shuō)明書(shū),2021-2023年末及2024年3月末,甘肅建投的資產(chǎn)負(fù)債率分別為78.15%、79.93%、81.90%和82.39%,呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì),高于行業(yè)平均水平。
與之相對(duì)的,是公司的貨幣資金在逐年減少。同期,余額分別167.51億元、175.23億元、156.74億元和133.67億元,截至2024年一季度,還有50.24億元貨幣資金為受限資產(chǎn),占比約為37.58%。
債務(wù)方面,截至2024年3月末,公司有息債務(wù)總額695.12億元,將面臨持續(xù)性的融資需求,其中短期有息債務(wù)合計(jì)227.32億元,占比32.70%,有息債務(wù)短期集中度高,短期償債壓力較大。
同時(shí),隨著企業(yè)債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大,利息費(fèi)用也不可避免地走高,2021—2023年,公司利息費(fèi)用為15.74億元、20.39億元、21.43億元,同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流分別為-0.19億元、6.33億元、-6.01億元,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流覆蓋財(cái)務(wù)費(fèi)用能力不足,現(xiàn)金流較為緊張。
說(shuō)到現(xiàn)金流,再關(guān)注一下應(yīng)收賬款情況,2021-2023年末和2024年3月末,公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為276.08億元、306.96億元、385.55億元和402.72億元,在總資產(chǎn)中的占比分別為21.84%、21.53%、23.44%和23.98%。
募集說(shuō)明書(shū)中提示,其客戶主要為甘肅省的行政事業(yè)單位,大型國(guó)有企業(yè),大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商,由于承接的建筑工程建設(shè)周期較長(zhǎng),使得項(xiàng)目資金回籠速度較慢,如工程后續(xù)回款不及時(shí)將產(chǎn)生大量的應(yīng)收賬款,需要發(fā)行人有一定的墊資能力,可能對(duì)公司現(xiàn)金流和債務(wù)償付產(chǎn)生影響,個(gè)別項(xiàng)目工程拖欠期限較長(zhǎng),面臨一定的資金周轉(zhuǎn)壓力。
根據(jù)募集說(shuō)明書(shū),同期,公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別是3.41、3.00、2.54和0.30;存貨周轉(zhuǎn)率分別是3.39、3.23、2.87和0.35;EBITDA利息保障倍數(shù)分別為1.78、1.74、1.25和0.89。三項(xiàng)指標(biāo)均有所下降,流動(dòng)性方面需要關(guān)注。
圖片來(lái)源:甘肅省建設(shè)投資(控股)集團(tuán)有限公司 2024 年度第一期中期票據(jù)募集說(shuō)明書(shū)
在甘肅建投上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析會(huì)上,公司兩位高管均提到了抓清欠問(wèn)題,總經(jīng)理束水龍表示,清欠清收要加力提效、顆粒歸倉(cāng),回款上要能收盡收、入袋為安,訴訟上要協(xié)商為主、穩(wěn)定為重,資金上要以收定支、誰(shuí)收誰(shuí)支。會(huì)議還提到,涉訴糾紛要早化解,算好訴訟的時(shí)間賬、金錢(qián)賬、敗訴賬。
截至2024年3月末,甘肅建投在手合同額為2911.61億元。而建筑業(yè)特點(diǎn)為前期墊款,后期根據(jù)施工進(jìn)度由業(yè)主支付工程款,意味著未來(lái)資本支出仍然較大。
目前能活下來(lái)的建筑企業(yè),或多或少都會(huì)面臨負(fù)債高、回款難的問(wèn)題,對(duì)于一些“第二梯隊(duì)”的地方國(guó)企和民營(yíng)企業(yè)尤甚。
圖片來(lái)源:甘肅建投官微
募集說(shuō)明書(shū)就提到,頭部八大建筑央企的市場(chǎng)份額由2022年的42.1%進(jìn)一步增長(zhǎng)至2023年上半年的51.4%,持續(xù)擠壓地方國(guó)企和民營(yíng)企業(yè)的市場(chǎng)空間。地方建筑國(guó)企作為地方政府國(guó)資委控股的區(qū)域型建筑企業(yè),受制于地方投資平臺(tái)資金緊張,本地發(fā)展和跨區(qū)域發(fā)展均面臨一定壓力。
而有實(shí)力的地方建筑國(guó)企,除了抓牢本土基本盤(pán)外,還將目光放在了省外、海外,紛紛開(kāi)始謀劃“出省”“出海”找市場(chǎng)。
甘肅建投也不例外。截至2023年末,甘肅建投省內(nèi)、省外、海外在手合同額分別為1975.16億元,648.98億元、197.51億元,分別占比70%、23%和7%。
一方面,甘肅省經(jīng)濟(jì)發(fā)展、收入水平不算高,省內(nèi)業(yè)務(wù)盈利水平偏低,另一方面,公司在甘肅省新簽合同金額占比似乎正在減少:近三年及一期金額為756.68億元、856.69億元、811.68億元和81.19億元,占同期比例為81.57%、86.13%、69.91%和54.68%。
而外地業(yè)務(wù)正逐漸填補(bǔ)這一“空白”。根據(jù)新甘肅報(bào)道,甘肅建投2023年實(shí)現(xiàn)省外市場(chǎng)訂單495.44億元、同比增長(zhǎng)60.90%,今年1—5月簽約195.29億元、同比增長(zhǎng)19.49%;2023年實(shí)現(xiàn)海外市場(chǎng)訂單73.98億元,同比增長(zhǎng)77.54%。
不過(guò),甘肅建投在省外、海外的布局建設(shè)似乎仍不太成熟。在未來(lái)規(guī)劃中,甘肅建投對(duì)省外市場(chǎng)表示“五大區(qū)域公司要率先解決自身生存問(wèn)題,以求生存為重點(diǎn),要善于總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和分析問(wèn)題,找到生存的路徑和方向”;對(duì)海外市場(chǎng)要“切實(shí)把好訂單轉(zhuǎn)化成好項(xiàng)目,杜絕項(xiàng)目虧損,提升可持續(xù)發(fā)展能力。”
值得注意的是,隨著企業(yè)的規(guī)模逐漸擴(kuò)大、向外地不斷拓展邊界,公司管理費(fèi)用正逐年上升,2021年—2023年分別為25億元、28億元、29億元,進(jìn)一步壓縮公司利潤(rùn)空間。
對(duì)此,記者致電甘肅建投方希望了解情況,對(duì)方表示了解情況后聯(lián)系,但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。
封面圖片來(lái)源:甘肅建投官微
如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請(qǐng)作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP