應(yīng)收賬款為何大幅增加？ 菲達(dá)環(huán)?；貜?fù)年報(bào)監(jiān)管：河鋼集團(tuán)項(xiàng)目回款變慢

每經(jīng)記者 黃鑫磊    每經(jīng)編輯 董興生    

7月11日，菲達(dá)環(huán)保（SH600526，股價(jià)3.66元，市值32.56億元）回復(fù)了此前上交所下發(fā)的《關(guān)于浙江菲達(dá)環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?023年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管工作函》。

據(jù)2023年年報(bào)，菲達(dá)環(huán)保主營(yíng)業(yè)務(wù)為大氣污染治理及國(guó)內(nèi)環(huán)保水務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)，其中大氣污染治理按行業(yè)分為環(huán)保設(shè)備、建造服務(wù)，主要業(yè)務(wù)模式為EPC（設(shè)計(jì)施工總承包）模式，以工程類項(xiàng)目為主，且大多為跨期項(xiàng)目。

建造服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率為零

2023年，菲達(dá)環(huán)保實(shí)現(xiàn)營(yíng)收43.53億元，同比增長(zhǎng)1.62%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.29億元，同比增長(zhǎng)49.86%。其中建造服務(wù)收入0.45億元，占比1.04%，成本為0.45億元，毛利率為0，2022年毛利率為4.38%。

對(duì)此，上交所要求菲達(dá)環(huán)保說明建造服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率為0的原因，比2022年同期下降的原因及合理性。

菲達(dá)環(huán)保回復(fù)稱，公司建造服務(wù)包括工程建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)服務(wù)、自來水業(yè)務(wù)安裝服務(wù)和PPP/BOT/ TOT項(xiàng)目資產(chǎn)建造服務(wù)（以下簡(jiǎn)稱PPP項(xiàng)目資產(chǎn)建造服務(wù)）。其中，PPP項(xiàng)目資產(chǎn)建造服務(wù)方面，參股子公司浙江富春紫光環(huán)保股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱紫光環(huán)保）與政府相關(guān)方簽訂特許經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議，采用PPP、BOT、TOT等方式，代表政府方建設(shè)并運(yùn)營(yíng)相關(guān)污水處理項(xiàng)目。

2023年，菲達(dá)環(huán)保建造服務(wù)業(yè)務(wù)均系BOT/TOT項(xiàng)目資產(chǎn)建造服務(wù)，對(duì)于該等業(yè)務(wù)，公司主要承擔(dān)項(xiàng)目工程中的關(guān)鍵核心內(nèi)容，包括技術(shù)工藝選型、工程設(shè)計(jì)、核心設(shè)備供應(yīng)及調(diào)試、供應(yīng)鏈管理、項(xiàng)目全流程管理、關(guān)鍵工序的施工、土建及安裝工程的監(jiān)督指導(dǎo)等。

根據(jù)有關(guān)規(guī)定，社會(huì)資本方根據(jù)項(xiàng)目合同約定，提供多項(xiàng)服務(wù)的（如既提供項(xiàng)目資產(chǎn)建造服務(wù)又提供建成后的運(yùn)營(yíng)服務(wù)、維護(hù)服務(wù)），應(yīng)當(dāng)識(shí)別合同中的單項(xiàng)履約義務(wù)，將交易價(jià)格按照各項(xiàng)履約義務(wù)的單獨(dú)售價(jià)的相對(duì)比例分?jǐn)傊粮黜?xiàng)履約義務(wù)。

菲達(dá)環(huán)保采用成本加成法確定建造服務(wù)的單獨(dú)售價(jià)，從而確定交易價(jià)格。2022年、2023年均為紫光環(huán)保的業(yè)績(jī)承諾期，基于謹(jǐn)慎性原則考慮，公司估計(jì)建造服務(wù)的成本加成額為零，即收入金額以實(shí)際發(fā)生的成本確定，毛利率為零。

此外，菲達(dá)環(huán)保工程建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)服務(wù)項(xiàng)目已在2022年完工驗(yàn)收且后續(xù)公司未承接同類型業(yè)務(wù)。根據(jù)桐廬縣富春江鎮(zhèn)供水一體化專項(xiàng)規(guī)劃要求，公司供水項(xiàng)目及相關(guān)資產(chǎn)已于2023年上半年被桐廬縣富春江鎮(zhèn)人民政府征收，相應(yīng)業(yè)務(wù)終止。故2023年該兩類建造服務(wù)收入金額為零。

會(huì)計(jì)師意見也指出，菲達(dá)環(huán)保2023年建造服務(wù)毛利率為零且較上年同期下降系受具體經(jīng)營(yíng)變動(dòng)影響，具有合理性。

河鋼集團(tuán)回款速度變慢

菲達(dá)環(huán)保2023年年報(bào)及相關(guān)公告顯示，2023年，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為19.58億元，同比增長(zhǎng)93.88%，占營(yíng)業(yè)收入比例為44.98%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為122.73天，同比增加55.58天。公司合同資產(chǎn)為16.77億元，主要是未到期貨款及質(zhì)保金。此外，2023年，公司按欠款方歸集的應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)前五名匯總金額14.88億元，占總合計(jì)數(shù)的35.84%。

對(duì)此，上交所要求菲達(dá)環(huán)保說明應(yīng)收賬款是否存在回收風(fēng)險(xiǎn)，解釋應(yīng)收賬款和周轉(zhuǎn)天數(shù)在本年度大幅增加的原因及合理性；應(yīng)收賬款增長(zhǎng)較快的具體業(yè)務(wù)或產(chǎn)品，對(duì)應(yīng)金額及占收入比重情況等。

菲達(dá)環(huán)?；貜?fù)稱，應(yīng)收賬款大幅增加主要系應(yīng)收的河鋼集團(tuán)有關(guān)項(xiàng)目款項(xiàng)增加較多所致。2023年末，公司應(yīng)收河鋼集團(tuán)有關(guān)項(xiàng)目的應(yīng)收款項(xiàng)余額同比增加7.23億元，占公司2023年應(yīng)收賬款增加額的76.27%。河鋼集團(tuán)2023年受行業(yè)周期影響，鋼材市場(chǎng)需求減弱，市場(chǎng)價(jià)格低位震蕩，企業(yè)盈利水平持續(xù)低位，導(dǎo)致公司該等項(xiàng)目的應(yīng)收賬款回款速度變慢，周轉(zhuǎn)天數(shù)增加。

2019年，生態(tài)環(huán)境部等5部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)實(shí)施鋼鐵行業(yè)超低排放的意見》，菲達(dá)環(huán)保參與鋼鐵行業(yè)企業(yè)的超低排放環(huán)保改造，中標(biāo)鋼鐵企業(yè)超低排放業(yè)務(wù)的訂單量呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。故近五年公司應(yīng)收賬款增長(zhǎng)較快的業(yè)務(wù)為以鋼鐵行業(yè)超低排放改造業(yè)務(wù)為主的非電行業(yè)業(yè)務(wù)。

2022年、2023年，菲達(dá)環(huán)保來源于鋼鐵行業(yè)客戶的收入金額分別為6.93億元和13.97億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別約為16%和32%，非電行業(yè)客戶收入金額分別為25.97億元和29.88億元，占比分別為61%和69%。

2023年末，菲達(dá)環(huán)保對(duì)鋼鐵行業(yè)客戶的應(yīng)收款項(xiàng)余額約為18億元，約占公司應(yīng)收賬款余額的78%，較2022年末增加了約9億元，約占公司2023年應(yīng)收款項(xiàng)增加額的128%。由此可見，公司應(yīng)收款項(xiàng)的增加主要系鋼鐵行業(yè)客戶所致。