是誰在砸盤？——道達投資手記

重要會議的時間，今天終于確定了！

黨的二十屆三中全會將于7月15日至18日在北京召開！

達哥對重要會議充滿期待，在重要會議召開前夕，市場對A股的普遍預(yù)期，也是以穩(wěn)為主。

目前距重要會議召開的時間僅剩兩周多，A股的表現(xiàn)就尤為關(guān)鍵了。如果延續(xù)此前的回調(diào)走勢，可能并不符合護盤資金的要求。

雖然達哥在3000點以下，是堅定的多頭，但奈何有神秘空頭在砸盤。最典型的就是，上周五尾盤，空頭對多只權(quán)重股的“偷襲”，將上證指數(shù)強行打壓至3000點之下。

那么，究竟是誰在砸盤？北向資金可能是懷疑對象之一。

好家伙，近兩周，北向資金只有一天是凈流入的，而且還只有339萬元，其他時間基本大幅流出。

雖然達哥對市場并不悲觀，但最近市場連續(xù)調(diào)整，達哥的樂觀情緒和市場的表現(xiàn)顯得格格不入，也讓一些朋友頗有微詞。達哥這里反思一下，為什么達哥總是偏樂觀。

一是達哥經(jīng)歷了很多次的大漲大跌，已經(jīng)習(xí)以為常，對有價值的個股，反而是越跌越興奮；二是達哥一直看好的行業(yè)板塊的表現(xiàn)還是強于大盤，尤其是持續(xù)提到的銀行板塊，今天還有幾只銀行股創(chuàng)下年內(nèi)新高，因此感受到的寒意并不太明顯。

不過，站在大多數(shù)朋友的角度，今年多數(shù)板塊的殺傷力的確很大，這是受多方面因素影響的結(jié)果。最近幾年，炒股的難度似乎一年比一年高。

換個角度來說，市場變化太快，很多朋友還未適應(yīng)。如果認知稍微跟得慢一點，就容易踩坑，比如今年的退市新規(guī)。

由于達哥基本不碰“垃圾股”，所以，“垃圾股”的大幅下跌，是傷害不到達哥的，達哥沒有感受到這種痛。這和很多朋友不一樣，這也造成了達哥和各位朋友感受上的不同。

作為一個股市老兵，只要不銷戶，就要和市場一直纏斗下去。說實話，達哥認為，自己去做實業(yè)，難度更大；去炒房，風(fēng)險不比炒股小，還是會待在自己最熟悉的地方去賺取回報。

股市最大的優(yōu)勢，就是流動性好，一旦發(fā)現(xiàn)情況不對，掉頭會比較快。實業(yè)、樓市，是沒有這種優(yōu)勢的。

好了，我們再來看看指數(shù)。

今天，上證指數(shù)雖然回落，但沒有創(chuàng)下新低，進一步確認了15分鐘K線圖上的下跌趨勢結(jié)構(gòu)被破壞。這意味著，上證指數(shù)短期繼續(xù)下行的風(fēng)險相對減小。

目前的關(guān)鍵問題是，6月19日以來的15分鐘K線圖上的下跌趨勢結(jié)束后，到底是形成震蕩走勢還是上升趨勢？

如果是形成震蕩走勢，那么類似于6月11日-6月19日的走勢，是一種弱勢的表現(xiàn)，震蕩完之后，仍不排除創(chuàng)新低的可能。

如果后續(xù)形成上升趨勢，則意味著后續(xù)會大概率拉升至6月11日-6月19日的震蕩區(qū)間低點，也就是3013點附近。

不過，此前兩次15分鐘K線圖上的下跌趨勢結(jié)束之后，都形成了橫盤震蕩走勢，如下圖所示。

依照達哥的經(jīng)驗來說，形成連續(xù)3次的橫盤震蕩走勢概率相對較小。目前成交量沒有放大，在60分鐘K線圖上也沒有形成底背離，這是未來走勢的不利因素。

板塊方面，今天大多數(shù)板塊下跌，但同花順的銀行板塊指數(shù)，卻有0.89%的漲幅，創(chuàng)下近兩周的新高。有幾只銀行股，甚至創(chuàng)下了年內(nèi)的新高。

銀行股是價值紅利的典型代表，股息率在5%以上的銀行股不少。相信達哥的粉絲，對各種理財產(chǎn)品都挺熟悉。

現(xiàn)在看看，有幾個理財產(chǎn)品的分紅率能達到5%？現(xiàn)在的國債利息收益率降到了2.5%左右。這種巨大的收益差額，是銀行能夠持續(xù)走強的主要邏輯之一。

今天，多個國債期貨合約再度創(chuàng)出歷史新高，預(yù)示著未來利率可能會進一步下降，而以銀行為代表的高股息紅利資產(chǎn)，在未來利率下行的背景下，仍會有較大的優(yōu)勢。

那么，這些紅利資產(chǎn)的優(yōu)勢，什么時候會減小呢？達哥的答案是，在他們的股息率普遍降到只比國債利率高出1%的時候，而目前的距離仍然較遠。

其實，達哥今年說了很多次銀行板塊。回過頭來看，如果在今年上半年持有銀行股，會打敗周圍多數(shù)投資者。

雖然達哥對銀行這類高股息資產(chǎn)長期樂觀，但也要提防在這波指數(shù)真正確認見底之前，銀行股會不會短線來一個補跌行情。

（張道達）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝