爆倉——道達(dá)投資手記

今天下午熬了兩個小時，終于收盤了。

看著最終停滯不動的上證指數(shù)，達(dá)哥默默關(guān)了看盤軟件?？吹接信笥言谌豪镉懻?，說辦公室鴉雀無聲，沒有人說話，自己也就只敢在群里聊天。達(dá)哥自己心里也是一片郁悶，所幸達(dá)哥一位多年好友喊我出去喝茶，這才重新洗了把臉，收拾一下出門。

看著朋友略顯憔悴的臉，其實無需多言，大家相視一眼，自然都懂各自眼底里的一抹悲傷。好家伙，突然感覺有種疼痛文學(xué)的味道，希望朋友們不要覺得達(dá)哥惡心。

今天市場的體驗，大家都清楚，收盤僅147只個股上漲，創(chuàng)下近年來A股又一紀(jì)錄。要說大家心里沒有吐槽，那是不可能的。在交流平臺上，也能看到大家戾氣比較重。就像達(dá)哥已經(jīng)戒煙多年，今天也忍不住吞云吐霧一番，吐出心中的郁悶。

適當(dāng)?shù)匕l(fā)泄情緒，我覺得完全有必要，但不要讓自己成為情緒的奴隸，更不要用這種情緒去傷害別人。

股民是容易在極端情況下產(chǎn)生過度反應(yīng)的群體。在極端情緒之下，絕大多數(shù)人都會被市場牽引，并根據(jù)市場行情的演變，配合自己杜撰出一套所謂的邏輯，隨行就市，其實已經(jīng)是自我投降了。

很多人總是不斷地討論“為什么會這么跌”，然后到處找答案。當(dāng)然，達(dá)哥有時候也這么做。就比如今天的大幅調(diào)整，可以找到LPR報價、雪球嵌入式產(chǎn)品、海外消息的影響等，但歸根到底都是市場自身的原因，情緒太弱、流動性太差。

也正是因為人性的諸多弱點，最終才導(dǎo)致了市場漲也過頭、跌也過頭，一切都是情緒使然。不要讓情緒的波動改變我們對于自身交易規(guī)則的認(rèn)知，看透市場情緒很重要。就比如今天市場的下跌，大家意外嗎？可能并不意外，意外的只是毫無征兆的一根大陰線，讓人猝不及防。

有朋友覺得達(dá)哥總是從歷史走勢中找參考，有些過時了。但如果我們換個角度思考一下，走勢背后代表的是什么？它是所有投資者共同的情緒集合。人內(nèi)心的貪嗔癡慢疑會改變嗎？恐怕是永遠(yuǎn)不會的。

正是因為人的情緒不會改變，所以在大漲大跌之時，要跳出情緒的枷鎖，從常識的角度來判斷。我們看看這么多年A股的見底方式，哪一次不是在極端情緒下產(chǎn)生的？信心，也是一個需要經(jīng)歷破滅和重建的過程。先有信心再失去信心，是不太可能的。先失去信心再重建信心，才是規(guī)律。

此時此刻，達(dá)哥心里也是有一股氣，但好在和你們聊了這么多之后，已經(jīng)好多了。歡迎朋友們多來達(dá)哥這里撒撒氣，講講段子，然后重新整理行囊，繼續(xù)出發(fā)。

回來咱們聊聊市場。昨天和牛博士聊到了A股接下來至春節(jié)前走勢的可能性，預(yù)判就是會有新低，只是沒想到今天一根陰線直接就創(chuàng)出新低，讓人始料不及，這是一根明顯不太正常的陰線。不過，這樣倒好，反而清晰干脆了。

借用股民的一句留言就是，“現(xiàn)在的下跌，就是在為將來的上漲打開空間”。有理有據(jù)，讓人信服。達(dá)哥也只能雙手一攤，表示贊成，也只能這么安慰自己了。

市場重挫之下，唯一的好現(xiàn)象就是放量了。從上證指數(shù)小時圖來看，前三個小時的量能都還比較正常，但最后一個小時不少拋盤涌出，同時盤中一度出現(xiàn)超過300只個股跌停的狀態(tài)。

300只個股跌停背后，肯定有不少融資盤爆倉。達(dá)哥今天用“爆倉”做標(biāo)題，你們肯定會覺得達(dá)哥是不是爆倉了，請粉絲們放心，達(dá)哥沒有爆倉，而且達(dá)哥永遠(yuǎn)不會爆倉，因為不做融資盤，這是我風(fēng)控的第一原則。

從歷史經(jīng)驗來看，市場每次百股跌停指數(shù)加速趕底后，階段性底部不久就會出現(xiàn)。

很多人都把市場下跌的鍋甩給雪球產(chǎn)品，但其實雪球發(fā)生敲入并不等于直接虧損，在到期日之前產(chǎn)品仍然是正常運作的狀態(tài)，每個敲出觀察日并不會改變，若到期前成功實現(xiàn)敲出，照樣可以正常拿到收益。

若是發(fā)生敲入之后，直到整個產(chǎn)品的續(xù)存周期結(jié)束都沒有敲出，雪球會轉(zhuǎn)換成對應(yīng)的指數(shù)增強(qiáng)策略，此時產(chǎn)品即使浮虧，投資者仍有機(jī)會通過長期持有，以時間換空間等待指數(shù)上漲彌補(bǔ)虧損。

現(xiàn)在的關(guān)鍵問題是，經(jīng)歷今天的重挫之后，大盤又將何去何從？

從達(dá)哥的視角來說，又到了二選一的時候。一種是今天大盤跌幅較大，空方動能釋放比較多，明天稍微低開之后出現(xiàn)反彈，進(jìn)而與上周四指數(shù)的探底回升構(gòu)筑一個新的震蕩箱體。像昨天預(yù)判的一樣，之后再探中期低點。

另一種是2800點就成為大盤的“阿喀琉斯之踵”，上證指數(shù)在今天低點和2800點附近開啟新一輪的震蕩，維持時間在一周左右，這樣再度向下探底，探出中期級別的低點。

之前達(dá)哥對于市場見底一直都是比較保守的，盡管達(dá)哥文章的標(biāo)題看起來像是在看多，但其實對于市場見底一直都沒有下結(jié)論。經(jīng)過今天的情緒釋放之后，我反而對于大盤后續(xù)中期見底有了更大的把握。

有意思的是今天的滬深300ETF，再度放出天量。放量一定是有人大量在買，有人大量在賣。上周五的天量，就被市場猜測是神秘資金在買，而今天的放量又是意欲何為呢？要說上周四買入的神秘資金今天在賣，達(dá)哥是不信的，大概率是神秘資金在吃貨。不妨再多一些耐心。

由于市場普跌，沒有太多討論的價值，而且朋友們大概也聽不進(jìn)去太多的分析。在行情極端弱勢的情況下，不妨跳出市場再看市場。特別是今天聽到有朋友說辦公室鴉雀無聲的橋段，讓我有一種處于黎明前的黑暗的感覺。

達(dá)哥想起了《讓子彈飛》中的一段劇情。張麻子連開了幾槍，周圍一群家伙謹(jǐn)慎地小聲道：沒打中？張麻子自信地歪著嘴回答：讓子彈飛一會兒！周圍人紛紛環(huán)顧四周，看著遲遲沒有動向，開始摸著槍警戒，空氣里開始嘈雜起來，有嘀咕聲，有槍上膛聲，有摸口袋硬幣的晃蕩聲……

（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝