量化大廠出事了——道達投資手記

昨晚，證監(jiān)會官方微信公眾號“證監(jiān)會發(fā)布”發(fā)布了《證監(jiān)會召開系列座談會聽取意見建議》，閱讀量早早就突破了10萬+。值得注意的是，之前一直關(guān)閉的留言板，昨晚放開了，這是一個非常積極的信號。

與此同時，據(jù)每日經(jīng)濟新聞，在2月19日下午，證監(jiān)會主席吳清率隊前往銀河證券金融街營業(yè)部，與十多名個人投資者代表進行了座談交流。據(jù)記者了解，吳清此次座談對象均是營業(yè)部客戶，且“談了不短的時間”。

達哥清楚地記得，2018年10月份，當時的證監(jiān)會主席也有過類似去券商營業(yè)部調(diào)研的經(jīng)歷，并召開投資者座談會。此后股市開始盤底，并于2019年1月見底并上漲。

這次會是A股新的起點嗎？這里就借用網(wǎng)友的留言：“新年新氣象！新領(lǐng)導(dǎo)新風尚！”

至于券商股午后的突然拉升，主要是午后關(guān)于“T+0”消息的影響，目前的爭論比較大。A股市場，散戶占據(jù)相當比例，這種消息對于券商股確實構(gòu)成利好；但對于普通投資者而言，就更容易引發(fā)頻繁交易，倘若本身交易能力不強，其實是不利的。

去年中秋節(jié)的時候，達哥和朋友分享過一個盤中做T的思路，感興趣的朋友也可以收藏一下，先用模擬盤試試效果。

就證券板塊而言，昨天達哥也提示了短線可能的機會，希望其能夠帶動指數(shù)繼續(xù)上攻。由于板塊之前一路下跌，離上方的套牢盤并不遠，想要大幅拉升的話，除非有大的利好，否則就目前的情況來看，是有難度的，更多的可能是震蕩上揚。

除了證監(jiān)會的消息外，今天，央行公布LPR報價，1年期LPR維持不變，5年期LPR報價下調(diào)25bp。這是繼2022年5月份之后再次出現(xiàn)5年期LPR報價單邊下調(diào)的“非對稱降息”，也創(chuàng)下2019年LPR報價改制以來的最高降幅。

之前一直傳言要“降息”，今天5年期LPR真的“降息”了。不過，這種突如其來的利好，沒有刺激市場繼續(xù)大漲，反而給市場帶來了比較大的分化，各大指數(shù)之間漲跌不一。有股民評論“這就是A股的本色”。達哥倒覺得挺好的，市場正按照自己的節(jié)奏在穩(wěn)定運行，這才是原本該有的節(jié)奏。

股市上漲雖然不一定是因為“降息”，但“降息”往往都是A股上漲的重要刺激因素之一，也是支撐牛市的重要因素，而且這是一個長期的過程，一兩天沒見效，也沒必要操之過急。

今天應(yīng)該算是本輪市場反彈以來的首次分歧，不僅是由于市場的漲跌家數(shù)比，更重要的是強勢板塊的一些強勢個股在尾盤出現(xiàn)了資金的“搶跑”，比如中文在線、中視傳媒等，明顯是先知先覺的資金預(yù)期要調(diào)整，明天分歧很可能會更加明顯。

另一個原因是市場繼續(xù)縮量?？s量還能繼續(xù)上漲，只能說明當下股民的心態(tài)比較穩(wěn)定，市場的拋盤非常小。不過，沒有量的話，大盤想繼續(xù)向上推升，難度比較大。按照咱們之前的預(yù)判，以強勢調(diào)整對待，時間周期大概在3至5天。

熱點繼續(xù)聚焦在人工智能方向，由于今年AI炒作的時間節(jié)點和去年非常巧合，有很多股民希望其能夠延續(xù)彼時的炒作力度。達哥梳理了去年AIGC的板塊走勢結(jié)構(gòu)，應(yīng)該說到目前為止，這波人工智能的炒作是比不上去年的。

盡管有Sora這樣的新題材誕生，但和彼時ChatGPT的橫空出世明顯不在一個量級上。達哥說這個，主要是想請朋友們降低預(yù)期。就目前的情況來說，人工智能確實是市場的熱點之一，值得關(guān)注，以AIGC板塊為例，可以在調(diào)整中尋找機會。

長遠來說，可以把眼光放在AI應(yīng)用端，一般來說，應(yīng)用出現(xiàn)要比硬件晚兩三年。比如移動互聯(lián)網(wǎng)時代，最早開始于2012年，早期是硬件公司大漲，到2015年才出現(xiàn)了手機App，接著就是騰訊王者榮耀等爆火，各類App雨后春筍地出現(xiàn)，出現(xiàn)了BAT等巨頭，帶動2017年騰訊估值拉到40倍PE，然后是京東和阿里，現(xiàn)在是拼多多和抖音，短視頻爆火。

目前在模型端我們確實有短板，但在應(yīng)用端的問題應(yīng)該不大，比如AI影視、AI游戲、AI醫(yī)療等。去年市場的路徑就是先炒上游光模塊和算力，可以按照這樣的思路去挖掘各類題材。

從達哥的角度來說，其實更關(guān)注超跌方向的機會，因為跌得足夠多，在第一輪拉升中，拋壓很小，用不了多少資金，就能夠推升上去。比如半導(dǎo)體、電力設(shè)備、機器人等題材。

這幾天，多個省份都召開了“新春第一會”，除了提及最多的“高質(zhì)量發(fā)展”外，另一個頻頻上榜的名詞就是“新質(zhì)生產(chǎn)力”，半導(dǎo)體、電力設(shè)備、機器人等都屬于新質(zhì)生產(chǎn)力的范疇。

出于好奇，達哥在寫手記的時候統(tǒng)計了一下近期創(chuàng)出歷史新高的個股，出人意料的是，他們竟然出自煤炭、電力、公路運輸?shù)葞в蟹朗匦再|(zhì)的板塊，說明資金并未完全放棄以中字頭為代表的藍籌方向。后續(xù)要重點關(guān)注市場資金對于題材和藍籌的選擇。

就在達哥寫完投資手記的時候，再度曝出一條重要消息。深交所對寧波靈均限制交易并啟動公開譴責程序。

2月19日，深交所在交易監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)，9:30:00至9:30:42，寧波靈均投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）名下多個證券賬戶通過計算機程序自動生成交易指令、短時間內(nèi)集中大量下單，賣出深市股票合計13.72億元，期間深證成指快速下挫，影響了正常交易秩序，構(gòu)成了《深圳證券交易所交易規(guī)則》第6.2條第六項規(guī)定的異常交易行為。

今年以來，寧波靈均名下證券賬戶已多次因異常交易行為被深交所采取書面警示等監(jiān)管措施，但其仍未改正，繼續(xù)發(fā)生異常交易行為。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，深交所決定，從2024年2月20日起至2024年2月22日止對寧波靈均名下相關(guān)證券賬戶采取限制交易措施，限制其在上述期間買賣在本所上市交易的所有股票，并啟動對寧波靈均公開譴責紀律處分的程序。

達哥順帶著查了一下相關(guān)信息，這家私募機構(gòu)并不簡單，投研人員均畢業(yè)于相關(guān)名校，平均從業(yè)年限10年以上，其中核心團隊從業(yè)年限18年以上。

深交所這個處理很及時，對于程序化交易特別是賣空式交易會是一個警示，具有相當?shù)囊饬x，大快人心。

整體來說，市場表現(xiàn)在預(yù)期內(nèi)，但出現(xiàn)連續(xù)逼空上漲的概率不大，主板連續(xù)兩天出現(xiàn)量價背離，仍要防范回踩?？苿?chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢屬于縮量良性調(diào)整，要觀察他們能否率先結(jié)束休整并再度轉(zhuǎn)為攻勢。故而在操作策略上，要么持股待漲，要么等待回踩的低吸機會。

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝