私募加速出清背后，上海有私募65萬元低價“賣殼”？

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 趙云    

6月14日，一則“上海某私募65萬元賣殼”的消息，引起私募圈關(guān)注。

雖未傳出這家私募的準確信息，但另有中介機構(gòu)告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，自己手里有一家證券私募殼要出手，“工商協(xié)會一致，能代持一年，可以配合發(fā)產(chǎn)品，130萬”。

去年以來，轉(zhuǎn)讓“私募殼”的小廣告一度絕跡，為何在私募加速出清的背景下又出現(xiàn)了呢？

有中介人士表示，協(xié)會的政策嚴了，現(xiàn)在備案越來越難，干凈的殼價格漲價很正常。也有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，隨著私募行業(yè)扶優(yōu)限劣的深入，私募保殼成本越來越高，操作起來難度不小。

“130萬代持一年，可配合發(fā)產(chǎn)品”

6月14日上午，一則“上海證券類私募管理人賣殼，65萬低于市場行情”的消息在私募圈流傳。據(jù)介紹，私募機構(gòu)工商登記和在中基協(xié)的信息一致，無任何異常，在繳納社保人員5名。

為此《每日經(jīng)濟新聞》記者聯(lián)系多家私募殼交易的中介機構(gòu)了解情況，有中介告訴記者，上海的證券類的私募殼公司（價格）130萬；另有一個蘇州的證券類私募殼，90萬轉(zhuǎn)讓，目前有一個保殼產(chǎn)品，在中基協(xié)沒有任何違規(guī)處理問題，正常運營。“目前公司人員可以在職一年，可以配合發(fā)產(chǎn)品。當轉(zhuǎn)讓之后，等法律意見書走完流程之后，可以進行人員調(diào)整。”

該中介人士進一步表示，“我們不負責變更事項，主要是買方的律師來做變更的法律意見書，進行人員調(diào)整。從變更流程來看，少說也要2到3個月，影響產(chǎn)品發(fā)行，尤其是在備案產(chǎn)品中，可能會出現(xiàn)被卡的情況，讓你提交反饋資料幾次，影響產(chǎn)品發(fā)行，也影響變更的進度了。如果急著發(fā)產(chǎn)品，可以收購一個私募殼，先把產(chǎn)品發(fā)行了再說。其實目前最多的方式就是這種，私募公司先配合你發(fā)產(chǎn)品，私募公司的原高管先不退出，高管待半年或者一年之后，這期間，當你產(chǎn)品發(fā)行完了，當變更把握較大的時候，再進行變更，此時公司原高管會退出的。”

對于變更條件，該人士稱，“股東有錢而且有從業(yè)經(jīng)驗，也有投資經(jīng)驗，高管，法人以及風(fēng)控，基金經(jīng)理等也是有從業(yè)經(jīng)驗等等。滿足這些條件之后，變更快的話1個多月，慢的話3個月。目前業(yè)內(nèi)主要的操作流程是，收殼的目的就是急著發(fā)產(chǎn)品，沒有發(fā)行的平臺，先買私募殼發(fā)產(chǎn)品，之后再進行變更。該中介進一步表示，私募原公司的高管和股東都是掛職的，收殼之后，公司的手續(xù)和賬號都移交給買方，自己登錄協(xié)會的賬號，把資料提交，等協(xié)會審核。如果被打回，修改之后再提交。”

早在2022年之前，“私募殼”交易灰色產(chǎn)業(yè)鏈暗潮涌動，部分中介機構(gòu)一度開出百萬價格轉(zhuǎn)讓“私募殼”，不少私募殼轉(zhuǎn)讓的中介在網(wǎng)絡(luò)上聲稱，可以轉(zhuǎn)讓私募牌照，股權(quán)、證券的都有，并且取得協(xié)會管理人資格，一線城市北京、上海、深圳等地的資源多一些，都可以先配合代持發(fā)產(chǎn)品，后期配合變更，甚至開出超過百萬價格買賣私募殼。針對這一亂象，2022年4月8日，基金業(yè)協(xié)會還發(fā)文提醒風(fēng)險，收到市場機構(gòu)舉報，所謂私募中介機構(gòu)及相關(guān)個人聲稱可以提供“私募機構(gòu)買賣殼”等違法違規(guī)私募中介服務(wù)。

“偽私募”“亂私募”加速出清

隨著私募行業(yè)扶優(yōu)限劣的深入，未來被管理部門注銷的私募機構(gòu)預(yù)計會越來越多。今年以來，“偽私募”“亂私募”的出清步伐在加快，尤其是近期，各種注銷公告不斷涌出。5月11日，中基協(xié)一口氣注銷了96家私募機構(gòu)的管理人資格，注銷類型全部是“12個月無在管注銷”。

2023年5月1日《私募投資基金登記備案辦法》施行以后，曾經(jīng)在私募圈頻頻出現(xiàn)的轉(zhuǎn)讓“私募殼”的小廣告就幾乎消失不見。

近期不少私募透露“產(chǎn)品備案難”，改寫的產(chǎn)品備案反饋情況說明無異于重新出一份法律意見書。從反饋內(nèi)容來看，細化到員工工資社保、公司流水等。另外投資范圍會審核得比較嚴，重審核的主要是投資范圍的債券、衍生品、新三板以及收益互換等。隨著基金業(yè)協(xié)會對私募證券投資基金募集、投資、運作管理等環(huán)節(jié)提出規(guī)范要求，大大提高私募證券基金的準入門檻。

但為何私募殼市場又突然有火起來的跡象呢？

有中介機構(gòu)表示，“目前協(xié)會的政策嚴了，能成功備案的私募機構(gòu)很少，而目前市場上干凈的殼很稀缺了，自然價格會漲起來的。雖然協(xié)會監(jiān)管要求提高，變更操作比較難，但是能備案新產(chǎn)品的殼公司，還是不愁賣的。”

不過也有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，隨著私募行業(yè)監(jiān)管的日漸趨嚴，私募管理人的保殼成本越來越高，行業(yè)也正處于出清過程中，越來越多的私募管理人經(jīng)營變得越來越困難，因此賣殼的私募管理人會越來越多，殼資源買賣的生存空間也會進一步壓縮，殼資源價格還會大幅下降，因此在當前監(jiān)管環(huán)境下意義也不大。而且監(jiān)管機構(gòu)明確表示不認可“保殼”“倒殼”等非正常中介代辦業(yè)務(wù)，因此殼資源買賣存在較大的合規(guī)風(fēng)險。