私募加速出清背后，上海有私募65萬元低價“賣殼”？

每經記者 楊建    每經編輯 趙云    

6月14日，一則“上海某私募65萬元賣殼”的消息，引起私募圈關注。

雖未傳出這家私募的準確信息，但另有中介機構告訴《每日經濟新聞》記者，自己手里有一家證券私募殼要出手，“工商協(xié)會一致，能代持一年，可以配合發(fā)產品，130萬”。

去年以來，轉讓“私募殼”的小廣告一度絕跡，為何在私募加速出清的背景下又出現(xiàn)了呢？

有中介人士表示，協(xié)會的政策嚴了，現(xiàn)在備案越來越難，干凈的殼價格漲價很正常。也有業(yè)內人士告訴記者，隨著私募行業(yè)扶優(yōu)限劣的深入，私募保殼成本越來越高，操作起來難度不小。

“130萬代持一年，可配合發(fā)產品”

6月14日上午，一則“上海證券類私募管理人賣殼，65萬低于市場行情”的消息在私募圈流傳。據介紹，私募機構工商登記和在中基協(xié)的信息一致，無任何異常，在繳納社保人員5名。

為此《每日經濟新聞》記者聯(lián)系多家私募殼交易的中介機構了解情況，有中介告訴記者，上海的證券類的私募殼公司（價格）130萬；另有一個蘇州的證券類私募殼，90萬轉讓，目前有一個保殼產品，在中基協(xié)沒有任何違規(guī)處理問題，正常運營。“目前公司人員可以在職一年，可以配合發(fā)產品。當轉讓之后，等法律意見書走完流程之后，可以進行人員調整。”

該中介人士進一步表示，“我們不負責變更事項，主要是買方的律師來做變更的法律意見書，進行人員調整。從變更流程來看，少說也要2到3個月，影響產品發(fā)行，尤其是在備案產品中，可能會出現(xiàn)被卡的情況，讓你提交反饋資料幾次，影響產品發(fā)行，也影響變更的進度了。如果急著發(fā)產品，可以收購一個私募殼，先把產品發(fā)行了再說。其實目前最多的方式就是這種，私募公司先配合你發(fā)產品，私募公司的原高管先不退出，高管待半年或者一年之后，這期間，當你產品發(fā)行完了，當變更把握較大的時候，再進行變更，此時公司原高管會退出的。”

對于變更條件，該人士稱，“股東有錢而且有從業(yè)經驗，也有投資經驗，高管，法人以及風控，基金經理等也是有從業(yè)經驗等等。滿足這些條件之后，變更快的話1個多月，慢的話3個月。目前業(yè)內主要的操作流程是，收殼的目的就是急著發(fā)產品，沒有發(fā)行的平臺，先買私募殼發(fā)產品，之后再進行變更。該中介進一步表示，私募原公司的高管和股東都是掛職的，收殼之后，公司的手續(xù)和賬號都移交給買方，自己登錄協(xié)會的賬號，把資料提交，等協(xié)會審核。如果被打回，修改之后再提交。”

早在2022年之前，“私募殼”交易灰色產業(yè)鏈暗潮涌動，部分中介機構一度開出百萬價格轉讓“私募殼”，不少私募殼轉讓的中介在網絡上聲稱，可以轉讓私募牌照，股權、證券的都有，并且取得協(xié)會管理人資格，一線城市北京、上海、深圳等地的資源多一些，都可以先配合代持發(fā)產品，后期配合變更，甚至開出超過百萬價格買賣私募殼。針對這一亂象，2022年4月8日，基金業(yè)協(xié)會還發(fā)文提醒風險，收到市場機構舉報，所謂私募中介機構及相關個人聲稱可以提供“私募機構買賣殼”等違法違規(guī)私募中介服務。

“偽私募”“亂私募”加速出清

隨著私募行業(yè)扶優(yōu)限劣的深入，未來被管理部門注銷的私募機構預計會越來越多。今年以來，“偽私募”“亂私募”的出清步伐在加快，尤其是近期，各種注銷公告不斷涌出。5月11日，中基協(xié)一口氣注銷了96家私募機構的管理人資格，注銷類型全部是“12個月無在管注銷”。

2023年5月1日《私募投資基金登記備案辦法》施行以后，曾經在私募圈頻頻出現(xiàn)的轉讓“私募殼”的小廣告就幾乎消失不見。

近期不少私募透露“產品備案難”，改寫的產品備案反饋情況說明無異于重新出一份法律意見書。從反饋內容來看，細化到員工工資社保、公司流水等。另外投資范圍會審核得比較嚴，重審核的主要是投資范圍的債券、衍生品、新三板以及收益互換等。隨著基金業(yè)協(xié)會對私募證券投資基金募集、投資、運作管理等環(huán)節(jié)提出規(guī)范要求，大大提高私募證券基金的準入門檻。

但為何私募殼市場又突然有火起來的跡象呢？

有中介機構表示，“目前協(xié)會的政策嚴了，能成功備案的私募機構很少，而目前市場上干凈的殼很稀缺了，自然價格會漲起來的。雖然協(xié)會監(jiān)管要求提高，變更操作比較難，但是能備案新產品的殼公司，還是不愁賣的。”

不過也有業(yè)內人士告訴記者，隨著私募行業(yè)監(jiān)管的日漸趨嚴，私募管理人的保殼成本越來越高，行業(yè)也正處于出清過程中，越來越多的私募管理人經營變得越來越困難，因此賣殼的私募管理人會越來越多，殼資源買賣的生存空間也會進一步壓縮，殼資源價格還會大幅下降，因此在當前監(jiān)管環(huán)境下意義也不大。而且監(jiān)管機構明確表示不認可“保殼”“倒殼”等非正常中介代辦業(yè)務，因此殼資源買賣存在較大的合規(guī)風險。