私募狂買ETF超13億份！量化配置熱情超過主觀策略，什么情況？

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今年以來，ETF受到了各方資金關(guān)注，私募機(jī)構(gòu)也成為購買ETF的一股活躍資金。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，共有78家私募機(jī)構(gòu)旗下114只產(chǎn)品進(jìn)入到今年上市的49只ETF前十大持有人名單，合計持有ETF份額13.64億份。

值得注意的是，量化私募購買ETF的熱情超過主觀策略，合計有20家量化私募旗下31只產(chǎn)品持有今年上市ETF份額4.50億份。此外，從私募規(guī)模來看，小規(guī)模私募購買ETF最積極，而大規(guī)模私募購買ETF份額最多。

兩家私募機(jī)構(gòu)購買ETF份額超億份

近年來，ETF以其多樣化的產(chǎn)品、較高的流動性和較低的投資成本，逐漸成為私募機(jī)構(gòu)的配置工具。近期發(fā)布的新“國九條”給ETF政策開綠燈，明確將建立ETF快速審批通道，推動指數(shù)化投資發(fā)展。新“國九條”還強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，使得包括銀行股ETF在內(nèi)的高股息ETF受到市場追捧。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，私募機(jī)構(gòu)在操作中也越來越多地配置行業(yè)主題類ETF等。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，一共有78家私募機(jī)構(gòu)旗下114只產(chǎn)品進(jìn)入到今年上市的49只ETF前十大持有人名單，合計持有ETF份額13.64億份。從主觀策略私募來看，有33家主觀私募旗下44只產(chǎn)品合計持有今年上市ETF份額4.18億份。此外，有25家混合私募旗下39只產(chǎn)品合計持有今年上市ETF份額4.96億份。

截至5月29日，78家購買年內(nèi)上市ETF的私募機(jī)構(gòu)中，71家私募機(jī)構(gòu)購買年內(nèi)上市ETF份額超過200萬份。其中，22家私募機(jī)構(gòu)購買份額200萬～500萬份，16家私募機(jī)構(gòu)購買份額在500萬～1000萬份，26家私募機(jī)構(gòu)購買份額1000萬～5000萬份，8家私募機(jī)構(gòu)購買份額超5000萬份。值得一提的是，玄元投資購買年內(nèi)上市ETF份額1.2億份居首，上海鶴禧私募購買年內(nèi)上市ETF份額1.14億份緊隨其后。

數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模較大的私募購買ETF份額最多。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，8家規(guī)模100億元以上的私募旗下18只產(chǎn)品合計持有今年上市ETF份額2.76億份，有7家規(guī)模50億～100億元的私募旗下11只產(chǎn)品持有上市ETF份額2.16億份。百億私募迎水投資旗下的迎水月異15號，持有易方達(dá)中證A50ETF1000萬份；此外，迎水巡洋11號持有嘉實標(biāo)普生物科技精選行業(yè)指數(shù)基金（QDII）750萬份。

與此同時，小型私募機(jī)構(gòu)則購買ETF最積極——有28家規(guī)模0～5億元的私募旗下35只產(chǎn)品合計持有今年上市ETF份額2.31億份。另外有12家規(guī)模5～10億元的私募旗下17只產(chǎn)品合計持有今年上市ETF份額1.79億份。比如，紐富斯投資旗下包括紐富斯惠豐5號在內(nèi)的四只產(chǎn)品，扎堆持有ETF產(chǎn)品；循遠(yuǎn)資產(chǎn)旗下的循遠(yuǎn)安心金選十六號等三只產(chǎn)品，扎堆持有銀華中證油氣資源指數(shù)基金2439萬份。

量化私募購買ETF熱情超過主觀

今年初，量化私募旗下產(chǎn)品的遭遇了微盤股流動性危機(jī)，管理層也加強(qiáng)了對量化私募基金的監(jiān)管力度，尤其是加強(qiáng)了高頻量化交易的監(jiān)管。量化私募降頻成為大趨勢，中低頻策略受到量化私募的青睞。隨著ETF市場不斷擴(kuò)容，量化私募購買ETF的熱情超過主觀策略私募。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，一共有20家量化私募旗下31只產(chǎn)品合計持有今年上市ETF份額4.50億份，超過主觀的4.18億份。

比如，百億量化私募思勰投資旗下私募產(chǎn)品扎堆持有ETF現(xiàn)象明顯，思勰投資安欣八號一期等三只產(chǎn)品扎堆持有嘉實上證科創(chuàng)板生物醫(yī)藥ETF1000萬份。此外，思勰投資旗下安欣九號一期等兩只量化私募產(chǎn)品，合計持有鵬華道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)基金（QDII）642萬份；思勰投資旗下思勰投資安欣六號一期等三只產(chǎn)品，合計持有匯添富中證信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)ETF合計600萬份。

此外，百億量化私募梅山保稅港區(qū)凌頂投資旗下的兩只量化私募產(chǎn)品，也持有鵬華道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)基金（QDII）的份額超1200萬份。

到底是什么原因讓量化私募積極購買ETF？銓景基金FOF基金經(jīng)理鄭彥欣告訴記者，今年以來量化私募購買ETF，有兩個方面的原因。首先是降低費率，隨著監(jiān)管對量化交易的新要求，交易成本或有所增高，ETF具有費率較低的優(yōu)勢；其次是ETF市場不斷擴(kuò)容，部分量化機(jī)構(gòu)加大ETF高頻交易策略產(chǎn)品線的開發(fā)，所以購買ETF的量有所增加。

中安鼎盛投資合伙人陳伯仲告訴記者，量化私募買ETF基于量化ETF策略的持倉需求。有部分量化策略是需要圍繞寬基指數(shù)進(jìn)行交易，在股指期貨升貼水不穩(wěn)定的情況下，量化產(chǎn)品就會交易寬基指數(shù)的ETF，比如量化ETF期權(quán)策略、量化ETF套利策略、ETF的T0策略等。此外，量化指數(shù)增強(qiáng)策略為了穩(wěn)定當(dāng)前超額，就會買入對應(yīng)的寬基ETF，在超額收益難以實現(xiàn)的階段，這種交易可以避免超額發(fā)生較大的波動。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1809103617