個(gè)人投資者已開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)超長(zhǎng)期特別國(guó)債 有銀行追加額度半小內(nèi)賣(mài)光

每經(jīng)記者 劉嘉魁  趙景致  李玉雯  袁園    每經(jīng)編輯 張益銘

備受矚目的2024年超長(zhǎng)期特別國(guó)債（一期）（30年期）落地。今日，記者注意到部分銀行如招商銀行、浙商銀行已經(jīng)開(kāi)通個(gè)人投資者購(gòu)買(mǎi)渠道，銷售時(shí)間為5月20日10點(diǎn)到15點(diǎn)半。

今天早上，記者早早來(lái)到了招行網(wǎng)點(diǎn)。離開(kāi)售時(shí)間還有半個(gè)小時(shí)，招商銀行北京分行西翠支行就迎來(lái)了一位購(gòu)買(mǎi)超長(zhǎng)期特別國(guó)債的投資人。

而在上海、深圳、成都地區(qū)的部分網(wǎng)點(diǎn)，也有工作人員表示前來(lái)購(gòu)買(mǎi)的消費(fèi)者并不多。此外，記者發(fā)現(xiàn)并非每家銀行今日都開(kāi)售產(chǎn)品，如交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)工作人員均對(duì)記者表示目前還沒(méi)有開(kāi)始銷售超長(zhǎng)期特別國(guó)債，還在等通知。

值得注意的是，與常規(guī)每月10號(hào)發(fā)行的三年期、五年期的國(guó)債不同，本次超長(zhǎng)期特別國(guó)債期限為30年，有銀行表示需要風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等級(jí)為R3及以上客戶可以購(gòu)買(mǎi)。那么，銀行為何要求對(duì)超長(zhǎng)期特別國(guó)債投資者進(jìn)行適當(dāng)性管理？哪些個(gè)人投資者適合購(gòu)買(mǎi)此次國(guó)債？需要注意哪些風(fēng)險(xiǎn)？

網(wǎng)點(diǎn)銷售情況不一，有銀行“十點(diǎn)開(kāi)賣(mài)，十來(lái)分鐘就賣(mài)光了”

5月20日，每經(jīng)記者走訪了北京、上海、深圳、成都四地多家銀行網(wǎng)點(diǎn)了解首期超長(zhǎng)期特別國(guó)債銷售情況，記者發(fā)現(xiàn)各家銀行對(duì)投資人主體、購(gòu)買(mǎi)渠道等要求不一，投資者要注意甄別，莫跑空。

從記者咨詢的情況來(lái)看，多家大行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)目前暫未對(duì)個(gè)人投資者銷售超長(zhǎng)期特別國(guó)債。

“目前我行只面向國(guó)企、大企業(yè)等機(jī)構(gòu)客戶出售超長(zhǎng)期特別國(guó)債。”成都地區(qū)工行一網(wǎng)點(diǎn)客戶經(jīng)理表示，國(guó)有大行應(yīng)該都會(huì)銷售超長(zhǎng)期特別國(guó)債，但目前剛發(fā)行，暫不面對(duì)個(gè)人投資者出售。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 劉嘉魁 攝

“還沒(méi)有開(kāi)始，沒(méi)收到通知。”成都地區(qū)建行一網(wǎng)點(diǎn)工作人員表示，目前建行應(yīng)該都還沒(méi)有收到通知。記者就此咨詢了西部地區(qū)另一省某建行網(wǎng)點(diǎn)，證實(shí)了這一點(diǎn)。

同時(shí)，成都地區(qū)農(nóng)行、郵儲(chǔ)某網(wǎng)點(diǎn)客戶經(jīng)理亦表示尚未收到通知。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 劉嘉魁 攝

相較大行，部分全國(guó)性股份制銀行表示個(gè)人客戶當(dāng)前可以購(gòu)買(mǎi)超長(zhǎng)期特別國(guó)債。

5月20日上午離10點(diǎn)還有半個(gè)小時(shí)，招商銀行北京分行西翠支行就迎來(lái)了一位購(gòu)買(mǎi)超長(zhǎng)期特別國(guó)債的投資人。

“之前國(guó)債一出來(lái)，就有很多老年人排隊(duì)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，所以來(lái)得比較早。”這位投資人拿的是1號(hào)，在招商銀行的大廳坐著，她的面前有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示說(shuō)明書(shū)，上面已經(jīng)簽完字了，就等著10點(diǎn)的到來(lái)。

招商銀行的大堂經(jīng)理也在忙碌著，為10點(diǎn)超長(zhǎng)期特別國(guó)債的銷售作準(zhǔn)備。“招商銀行就5億元的額度，所以想要購(gòu)買(mǎi)的話，就要提前來(lái)咨詢和做準(zhǔn)備。”大堂經(jīng)理對(duì)記者表示。

據(jù)招商銀行官網(wǎng)公告，該行于2024年5月20日10:00—15:30，通過(guò)境內(nèi)分行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)及網(wǎng)上銀行面向個(gè)人客戶銷售首期超長(zhǎng)期特別國(guó)債，本期債券為30年期固定利率附息債，債券自2024年5月20日開(kāi)始計(jì)息，每半年支付一次利息，付息日為每年5月20日（節(jié)假日順延至下一個(gè)工作日，下同）和11月20日，2054年5月20日償還本金并支付最后一次利息。

上述公告提及，本期債券為平價(jià)銷售，發(fā)行價(jià)格與債券面值均為100元，客戶認(rèn)購(gòu)債券數(shù)量應(yīng)為整數(shù)，認(rèn)購(gòu)債券價(jià)格為100元面值的整數(shù)倍，票面利率為2.57%。投資者購(gòu)買(mǎi)本期債券后，可自2024年5月22日起至債券到期日前進(jìn)行上市交易。

截至5月20日11時(shí)59分，招商銀行成都分行營(yíng)業(yè)部客戶經(jīng)理告訴記者，“目前還有額度，可以購(gòu)買(mǎi)。”

此外，浙商銀行也在今日面向個(gè)人投資者銷售超長(zhǎng)期特別國(guó)債。浙商銀行成都分行營(yíng)業(yè)部客戶經(jīng)理表示，超長(zhǎng)期特別國(guó)債上午10點(diǎn)開(kāi)售，到下午3點(diǎn)半結(jié)束，起購(gòu)金額100元，個(gè)人客戶可以通過(guò)手機(jī)銀行App的“財(cái)富→債券→柜臺(tái)債”查詢購(gòu)買(mǎi)。“只能通過(guò)手機(jī)銀行購(gòu)買(mǎi)，柜面是處理不了這個(gè)業(yè)務(wù)的。”客戶經(jīng)理特別提示。

5月20日上午10點(diǎn)20分左右，記者來(lái)到浙商銀行上海某支行咨詢超長(zhǎng)期特別國(guó)債，理財(cái)經(jīng)理告知在手機(jī)銀行上進(jìn)行操作，隨即為記者查詢發(fā)現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)頁(yè)面顯示已售罄。“今天十點(diǎn)開(kāi)始賣(mài)的，十來(lái)分鐘就賣(mài)光了。客戶在手機(jī)銀行上操作的，基本沒(méi)人來(lái)網(wǎng)點(diǎn)買(mǎi)。”理財(cái)經(jīng)理說(shuō)道。

過(guò)了一會(huì)，上述理財(cái)經(jīng)理告知記者，接到通知該行會(huì)追加1100萬(wàn)元30年期特別國(guó)債額度，開(kāi)售時(shí)間為上午11點(diǎn)。

記者在浙商銀行APP上完成風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)且開(kāi)通債券托管賬戶后，看到11點(diǎn)時(shí)30年期特別國(guó)債再次可以購(gòu)買(mǎi)，購(gòu)買(mǎi)頁(yè)面下方會(huì)實(shí)時(shí)顯示剩余可購(gòu)份額，大約26分鐘追加的額度也再次售罄。

圖片來(lái)源：浙商銀行APP截圖

購(gòu)買(mǎi)超長(zhǎng)期特別國(guó)債要做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

國(guó)債，又稱國(guó)家公債，是由國(guó)家發(fā)行的債券，是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，由于國(guó)債的發(fā)行主體是國(guó)家，所以它具有最高的信用度，被公認(rèn)為是最安全的投資工具。

我國(guó)的國(guó)債專指財(cái)政部代表中央政府發(fā)行的國(guó)家公債，由國(guó)家財(cái)政信譽(yù)作擔(dān)保，信譽(yù)度非常高，歷來(lái)有“金邊債券”之稱，穩(wěn)健型投資者喜歡投資國(guó)債。

此次投資者可購(gòu)買(mǎi)的超長(zhǎng)期特別國(guó)債，據(jù)理財(cái)經(jīng)理介紹，年利率為2.57%，每半年支付一次利息，本金只有持有30年才能收回，不過(guò)可以在二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓。

與每月十號(hào)銀行銷售的三年期、五年期國(guó)債不同。購(gòu)買(mǎi)此次超長(zhǎng)期特別國(guó)債時(shí)，招商銀行客戶經(jīng)理表示，需要做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，“個(gè)人客戶，且風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)在A3以上，未成年人無(wú)法購(gòu)買(mǎi)，購(gòu)買(mǎi)前需開(kāi)立記賬式國(guó)債賬戶。”

浙商銀行理財(cái)經(jīng)理同樣表示，客戶需在手機(jī)上完成風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，中等風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別及以上才可購(gòu)買(mǎi)。

中等風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品意味著有虧損可能。此次超長(zhǎng)期特別國(guó)債為何需要風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為中等風(fēng)險(xiǎn)以上的投資者才可購(gòu)買(mǎi)？投資者需要注意哪些風(fēng)險(xiǎn)？

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平對(duì)記者指出，普通個(gè)人投資者購(gòu)買(mǎi)超長(zhǎng)期特別國(guó)債面臨兩個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)。

其一，未來(lái)可能出現(xiàn)的通貨膨脹會(huì)消減投資超長(zhǎng)期特別國(guó)債的實(shí)際收益；其二，普通投資者購(gòu)買(mǎi)超長(zhǎng)期特別國(guó)債一般不會(huì)持有到期，由此可能會(huì)面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即在轉(zhuǎn)讓時(shí)不一定能夠獲得理想的價(jià)格。

“管理上述兩種風(fēng)險(xiǎn)，需要一定的專業(yè)知識(shí)，也需要一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。超長(zhǎng)期特別國(guó)債可能并不適合所有的普通個(gè)人投資者，因而需要進(jìn)行投資者適當(dāng)性管理。這應(yīng)該是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)有一定要求的原因。”楊海平表示。

資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽對(duì)記者指出，今年發(fā)行的超長(zhǎng)期特別國(guó)債為記賬式國(guó)債，記賬式國(guó)債在存續(xù)期內(nèi)可在市場(chǎng)進(jìn)行交易，其交易價(jià)格隨市場(chǎng)行情波動(dòng)，投資者買(mǎi)入后，可能因價(jià)格上漲獲得交易收益，也可能因價(jià)格下跌面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)。

“而且，由于此次超長(zhǎng)期特別國(guó)債的久期很長(zhǎng)，債券價(jià)格波動(dòng)和久期直接掛鉤，市場(chǎng)利率的波動(dòng)將會(huì)對(duì)債券價(jià)格產(chǎn)生較大影響，所以，對(duì)于不準(zhǔn)備持有到期而是以獲取資本利得為目的的個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，必須要具有相當(dāng)?shù)耐顿Y經(jīng)驗(yàn)和一定的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。”周毅欽強(qiáng)調(diào)。

國(guó)債票面利率2.57%

5月17日，首批30年期的超長(zhǎng)期特別國(guó)債正式啟動(dòng)發(fā)行，規(guī)模達(dá)到400億元。這批國(guó)債采用固定利率并附帶息票，于5月17日上午10:35到11:35之間進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)，5月20日至24日期間進(jìn)行分銷，最終于5月22日開(kāi)始在市場(chǎng)交易。

超長(zhǎng)期特別國(guó)債以國(guó)家信用作擔(dān)保，具備風(fēng)險(xiǎn)低、流通性強(qiáng)，免征利息所得稅等優(yōu)點(diǎn)，加之收益相對(duì)于中短期國(guó)債更高，更受市場(chǎng)關(guān)注。

財(cái)政部官網(wǎng)5月17日發(fā)布的《個(gè)人投資者購(gòu)買(mǎi)國(guó)債問(wèn)答》顯示，國(guó)債按照不同的發(fā)售對(duì)象劃分，可分為儲(chǔ)蓄國(guó)債和記賬式國(guó)債兩大類。

儲(chǔ)蓄國(guó)債直接面向個(gè)人銷售，按照不同的債權(quán)記錄方式，可分為以紙質(zhì)憑證記錄為特征的憑證式儲(chǔ)蓄國(guó)債和以電子記錄為特征的電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債。

記賬式國(guó)債在一級(jí)市場(chǎng)通過(guò)記賬式國(guó)債承銷團(tuán)主要面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行，并在中央結(jié)算公司以電子記賬方式記錄債權(quán)。上市后，個(gè)人投資者也可在二級(jí)市場(chǎng)向機(jī)構(gòu)投資者購(gòu)買(mǎi)。

對(duì)于個(gè)人投資者而言，購(gòu)買(mǎi)儲(chǔ)蓄國(guó)債和記賬式國(guó)債如持有到期，均可獲得穩(wěn)定的本息收入。兩者區(qū)別主要為：儲(chǔ)蓄國(guó)債在存續(xù)期內(nèi)不可上市交易，記賬式國(guó)債在存續(xù)期內(nèi)可在市場(chǎng)進(jìn)行交易。記賬式國(guó)債的交易價(jià)格隨市場(chǎng)行情波動(dòng)，投資者買(mǎi)入后，可能因價(jià)格上漲獲得交易收益，也可能因價(jià)格下跌面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)。因此，不以持有到期而以交易獲利為目的的記賬式國(guó)債個(gè)人投資者應(yīng)具有一定投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。

財(cái)政部稱，今年發(fā)行的超長(zhǎng)期特別國(guó)債為記賬式國(guó)債，有20年、30年、50年三個(gè)期限品種，具體購(gòu)買(mǎi)操作按上述記賬式國(guó)債購(gòu)買(mǎi)流程辦理。

對(duì)個(gè)人投資者而言，如何購(gòu)買(mǎi)超長(zhǎng)期特別國(guó)債？財(cái)政部表示，個(gè)人投資者購(gòu)買(mǎi)記賬式國(guó)債，可以提前通過(guò)全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)開(kāi)辦機(jī)構(gòu)任一網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)、網(wǎng)上銀行或手機(jī)銀行，開(kāi)立個(gè)人債券賬戶和資金賬戶，并開(kāi)通記賬式國(guó)債交易業(yè)務(wù)；也可以提前在證券公司開(kāi)立普通A股證券賬戶和資金賬戶。

 

截圖來(lái)源：工商銀行手機(jī)銀行App

從工商銀行手機(jī)銀行App購(gòu)買(mǎi)界面可見(jiàn)，30年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債票面利率為2.57%。在還本付息安排方面，財(cái)政部表示，10年期及以上期限記賬式國(guó)債每半年付息一次。在付息日，當(dāng)期利息會(huì)自動(dòng)劃入投資者賬戶，但如果于記賬式國(guó)債付息日前賣(mài)出，將無(wú)法獲得最近一個(gè)付息周期的利息。如果投資者持有到期，債券本金及最后一個(gè)付息周期的利息于到期日劃入個(gè)人投資者資金賬戶。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝