實(shí)施風(fēng)險警示個股數(shù)量激增，波及部分公募基金重倉股

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 彭水萍

近日，多家A股上市公司公告風(fēng)險警示，股票名稱被風(fēng)險警示提示的同時，也將進(jìn)入風(fēng)險警示板交易。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月7日，年內(nèi)進(jìn)行風(fēng)險警示股票已經(jīng)有32只，多家公募基金旗下主、被動產(chǎn)品投資組合有所涉及，個別主動型基金在股票被風(fēng)險警示之前的一季度末進(jìn)行了重倉。

多只風(fēng)險警示股掛鉤指數(shù)被公募布局

近日，多家A股上市公司公告進(jìn)行風(fēng)險警示，股票名稱被風(fēng)險警示的同時，也將進(jìn)入風(fēng)險警示板交易，但從現(xiàn)階段這些公司所掛鉤的指數(shù)來看，不少已被公募基金所布局。

先從個股來看，警示之前的高鴻股份、天邦食品、華微電子等多家公司掛鉤的指數(shù)眾多，如高鴻股份掛鉤中證1000、通信設(shè)備、360互聯(lián)+等115個指數(shù)，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，有基金產(chǎn)品掛鉤的有6個，拓展至其他產(chǎn)品范疇則有921只產(chǎn)品掛鉤，總規(guī)模在867.12億元，平均規(guī)模0.94億元。

無獨(dú)有偶，ST天邦此前所屬119個指數(shù)，有掛鉤基金產(chǎn)品的數(shù)量達(dá)9只，總掛鉤產(chǎn)品數(shù)量932只，總規(guī)模約917.69億元，平均0.98億元。

在個股被風(fēng)險警示甚至出現(xiàn)退市風(fēng)險之后，掛鉤的指數(shù)亦或是指數(shù)基金會有何風(fēng)險？

一般來說，能夠納入指數(shù)成分股的公司至少在基本面要求上需要達(dá)到一定門檻，疊加其二級市場上的流動性等條件才可準(zhǔn)入，但也不排除指數(shù)編制的邏輯不同，對于成分股的數(shù)量也有差異，體現(xiàn)在部分納入還是全納入。

但指數(shù)有其定期調(diào)整的需求，而被風(fēng)險警示之后，相關(guān)個股也會有序退出成分股序列，而掛鉤的基金產(chǎn)品也需要針對指數(shù)成分股的調(diào)整進(jìn)行跟隨，也有基金公司自主調(diào)整是否繼續(xù)持有，但對已被ST的個股來說，公募基金往往會選擇“只賣不買”。

從近期出現(xiàn)的被風(fēng)險警示個股來看，ST高鴻、ST天邦、ST愛康、ST華微、ST中南等多家公司前十大流通股東中出現(xiàn)公募身影，且多為指數(shù)型基金，有的在今年一季度報(bào)告中新進(jìn)前十大序列。

如ST高鴻，一季度末前十大流通股東中有大成中證360互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)100指數(shù)、國泰中證全指通信設(shè)備ETF等；再如ST華微，一季報(bào)統(tǒng)計(jì)前十大流通股東中，國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備ETF在列。

來源：Wind（注：截至2024年一季度末）

當(dāng)然，對于被動型指數(shù)基金而言，成分股中被ST的部分若尚未調(diào)出，市場上也出現(xiàn)過短期個股股價異動進(jìn)而影響指數(shù)的情形，但往后也會快速回歸原有運(yùn)行趨勢。

個別主動型基金重倉股近期被風(fēng)險警示

除了被動型指數(shù)基金之外，也有個別主動型基金配置的股票在近期被“ST”，如果說因成分股被風(fēng)險警示對指數(shù)的影響還比較小，那么主動管理的組合中出現(xiàn)此類品種則影響較大。

一方面，合規(guī)的要求不允許這類股票納入公募股票池，與此同時，在企業(yè)被ST之前納入組合則意味著機(jī)構(gòu)的投研管理出現(xiàn)較大紕漏，甚至可以說“踩雷”了相關(guān)個股。另一方面，管理人在主動清理這類股票時，也會對股價以及短期組合的凈值帶來影響。

就一季度末的公募重倉情況來看，證通電子、新潮能源等個股在近期被“ST”，有兩只基金分別重倉其中，一個是德邦穩(wěn)盈增長靈活配置混合，另一個是興全綠色投資混合。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，德邦穩(wěn)盈增長靈活配置混合一季度末持倉顯示，該基金持有證通電子58.4萬股，持倉市值537.28萬元，位列基金第十大重倉股，這也是今年一季度新進(jìn)持倉的品種，但就一季度的股價表現(xiàn)來看跌幅達(dá)11.45%。5月6日，證通電子被實(shí)施“其他風(fēng)險警示”，股票簡稱變更為“ST證通”。

德邦穩(wěn)盈增長一季報(bào)重倉股（來源：Wind）

另外一只基金則是興全綠色投資混合，一季度末重倉股統(tǒng)計(jì)顯示，新潮能源是其第二大重倉股，但股價在一季度則跌超14%。此外，該基金也是一只場內(nèi)LOF，從場內(nèi)交易的情況來看，自新潮能源4月30日被實(shí)施其他風(fēng)險警示后，場內(nèi)LOF當(dāng)天跌幅為0.92%，5月6日漲2.52%。

興全綠色投資一季報(bào)重倉股（來源：Wind）

截至5月7日，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，A股年內(nèi)進(jìn)行風(fēng)險警示股票已經(jīng)有32只，而數(shù)量在4月底激增，這也加大了基金投資組合的風(fēng)險敞口，尤其對于一些業(yè)績較差且研發(fā)投入不足，分紅欠缺的公司而言，未來投資價值需要審視，加之監(jiān)管趨嚴(yán)，不排除相關(guān)個股后期有退市的風(fēng)險。

來源：Wind

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