大廠投資圖譜 | 涉足16個(gè)行業(yè)、34家科技公司、33家本地生活：美團(tuán)投資的“核心”與“邊界”

3個(gè)月內(nèi)4次組織架構(gòu)調(diào)整，2024年美團(tuán)再次進(jìn)入變革時(shí)間。 今年2月以來(lái)，美團(tuán)CEO王興一紙內(nèi)部信拉開(kāi)美團(tuán)架構(gòu)調(diào)整的序幕，在這之后的3個(gè)月里，美團(tuán)啟動(dòng)了面向核心業(yè)務(wù)的多輪人事調(diào)整，系列變動(dòng)一方面來(lái)自本地生活市場(chǎng)的波詭云譎，另一方面，成立14年的美團(tuán)也迎來(lái)了一個(gè)全新的階段。 自2010年上線以來(lái)，美團(tuán)的成長(zhǎng)歷程中從來(lái)不缺少戰(zhàn)爭(zhēng)，從O2O混戰(zhàn)到百團(tuán)大戰(zhàn)，再到和滴滴的出行大戰(zhàn)，以及共享單車大戰(zhàn)，再到如今的本地生活新一輪混戰(zhàn)，而美團(tuán)也在一次次的調(diào)整和擴(kuò)張中探索自己的“邊界”。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)IT桔子和公開(kāi)數(shù)據(jù)梳理了美團(tuán)過(guò)去14年的投資版圖，試圖從投資的維度復(fù)盤(pán)美團(tuán)這些年的戰(zhàn)略方向變化和本地生活“戰(zhàn)場(chǎng)”作戰(zhàn)重心變化。 數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)——包括美團(tuán)戰(zhàn)投和美團(tuán)龍珠在內(nèi)的兩個(gè)投資條線——總共投資公司120家，投資事件159起（其中包括大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)在合并前投資21家公司投資事件23起，摩拜單車被收購(gòu)前投資公司2家，投資事件3起）。美團(tuán)創(chuàng)始人王興本人也有一些個(gè)人投資，不過(guò)具體投資數(shù)量和案例很難從公開(kāi)資料中悉數(shù)獲取，最廣為人知的就有理想汽車和光年之外兩個(gè)大手筆投資動(dòng)作。 從投資行業(yè)來(lái)看，美團(tuán)關(guān)注并出手的領(lǐng)域達(dá)到16個(gè)，其中本地生活、人工智能、先進(jìn)制造位列投資數(shù)量前三，自2021年“零售+科技”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之后，美團(tuán)后續(xù)大部分投資均為先進(jìn)制造和科技領(lǐng)域公司。 “唯有投資，亦即人均資本存量的提升，才有可能擴(kuò)張?jiān)摻?jīng)濟(jì)體的生產(chǎn)可能性邊界?！蓖跖d曾在飯否里總結(jié)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》“大廠投資圖譜”系列（專題|布局新航道：2024大廠投資圖譜）本篇聚焦美團(tuán)，梳理與總結(jié)美團(tuán)（包括美團(tuán)戰(zhàn)投部、美團(tuán)龍珠）14年對(duì)外投資歷史，一窺美團(tuán)的“核心”與“邊界”。（文末附美團(tuán)投資全景圖） “創(chuàng)業(yè)者”的10年：“投資圈網(wǎng)紅收割機(jī)” 在互聯(lián)網(wǎng)江湖中，大家更喜歡用“創(chuàng)業(yè)者”來(lái)定義王興，從飯否、人人網(wǎng)、再到美團(tuán)，在共享單車激戰(zhàn)正酣時(shí)收購(gòu)摩拜單車，再到最近的大模型創(chuàng)業(yè)潮中，王興先是宣布個(gè)人入股力挺好兄弟王慧文，又在王慧文病退后直接收購(gòu)光年之外，美團(tuán)一直拓展自己的戰(zhàn)場(chǎng)，也在互聯(lián)網(wǎng)投資史中一次次留下經(jīng)典案例。 美團(tuán)投資有兩條主線，一條是美團(tuán)自己的戰(zhàn)略投資部，另一個(gè)是財(cái)投基金美團(tuán)龍珠，都由美團(tuán)CFO陳少暉帶隊(duì)。 美團(tuán)戰(zhàn)投部的定位，是為美團(tuán)的業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略投資。從歷史投資數(shù)據(jù)可以看出，美團(tuán)戰(zhàn)投的投資數(shù)量大規(guī)模增加始于和大眾點(diǎn)評(píng)合并的2015年之后。2015年以前，美團(tuán)投資數(shù)量只有11家，大眾點(diǎn)評(píng)投資數(shù)量則有22家，而在2015年之后，美團(tuán)戰(zhàn)投部開(kāi)始了明顯的投資范圍和數(shù)量的擴(kuò)張。 美團(tuán)戰(zhàn)投的最大手筆投資是美團(tuán)收購(gòu)摩拜單車。 2018年，美團(tuán)以27億美元的價(jià)格拿下摩拜，將“最后一公里”的出行業(yè)務(wù)納入到自身的場(chǎng)景中。不過(guò)從美團(tuán)的歷年財(cái)報(bào)來(lái)看，共享單車業(yè)務(wù)很長(zhǎng)一段時(shí)間都是美團(tuán)的新業(yè)務(wù)虧損來(lái)源之一。 相比于美團(tuán)戰(zhàn)投部，美團(tuán)龍珠更為獨(dú)立。龍珠成立于2017年2月，前身為美團(tuán)旗下的產(chǎn)業(yè)投資基金，早期專注于大消費(fèi)領(lǐng)域，有“投資圈網(wǎng)紅收割機(jī)”之稱。 這兩年來(lái)，新式茶飲品牌前五名中的蜜雪冰城、古茗和喜茶背后均有美團(tuán)龍珠的身影，精品連鎖咖啡Manner在2021年美團(tuán)龍珠參與的最后一輪融資后，估值接近28億美元。古茗和蜜雪冰城2024年初同日向港交所提交招股書(shū)，沖擊主板上市。 從美團(tuán)的投資風(fēng)格來(lái)看，美團(tuán)投資的大部分為初創(chuàng)公司，投資輪次也集中在C輪以前的早期，這也可以看出美團(tuán)更愿意陪伴創(chuàng)業(yè)公司一起成長(zhǎng)，同時(shí)也為自身在相關(guān)領(lǐng)域的布局做補(bǔ)充。 在王興的個(gè)人投資方面，王興是理想汽車發(fā)展的關(guān)鍵人物，早在2019年，他就領(lǐng)投了理想汽車5.3億美元的C輪融資，王興出資2.85億美元。2020年，理想汽車獲5.5億美元D輪融資，其中5億美元來(lái)自美團(tuán)戰(zhàn)略投資部，理想汽車赴美IPO，美團(tuán)認(rèn)購(gòu)3億美元，王興認(rèn)購(gòu)3000萬(wàn)美元。據(jù)公開(kāi)信息，王興和美團(tuán)一共為理想汽車投資11.5億美元。 王興對(duì)理想汽車的投資收益曾讓美團(tuán)在2020年三季度的收益一飛沖天。在美團(tuán)當(dāng)季財(cái)報(bào)中，僅“投資于上市實(shí)體的公允價(jià)值變動(dòng)收益”就有58億元，不過(guò)隨后幾年，隨著理想股價(jià)下跌，美團(tuán)這項(xiàng)收益也一度縮水。最新數(shù)據(jù)顯示，王興仍為理想汽車第二大股東。 據(jù)公開(kāi)資料統(tǒng)計(jì)，美團(tuán)投資的企業(yè)中有三家上市公司，分別是貓眼娛樂(lè)（01896.HK）、理想汽車（2015.HK）和水滴公司（WDH.US）。如果美團(tuán)龍珠投資的蜜雪冰城、古茗兩家公司能夠成功上市，也會(huì)帶給美團(tuán)不小的投資收益。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者翻閱美團(tuán)財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，美團(tuán)2023年三季度按公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的其他金融投資之公允價(jià)值變動(dòng)2808.9萬(wàn)元，2022年同期為虧損1.06億元，對(duì)此美團(tuán)解釋稱，主要是由于公司投資組合的公允價(jià)值變動(dòng)。 互聯(lián)網(wǎng)分析師尹生向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，美團(tuán)可能還是會(huì)聚焦本地生活這個(gè)主要戰(zhàn)場(chǎng)，美團(tuán)在開(kāi)拓新業(yè)務(wù)的同時(shí)也要夯實(shí)基礎(chǔ)，提高服務(wù)網(wǎng)絡(luò)差異化，即時(shí)零售配送效率提高的同時(shí)，也能提高整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的效率，最終反映在產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)的競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大他和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的差距。” 轉(zhuǎn)身：加大對(duì)先進(jìn)科技投資力度 歷數(shù)美團(tuán)每年的投資公司可以發(fā)現(xiàn)，美團(tuán)的重點(diǎn)投資與公司的戰(zhàn)略布局方向基本吻合。在2021年9月份的戰(zhàn)略會(huì)上，王興宣布將美團(tuán)的戰(zhàn)略從“Food+Platform”升級(jí)為“零售+科技”，首次把零售和科技提到戰(zhàn)略高度。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，2021年12月投資的菜么么是美團(tuán)在本地生活領(lǐng)域的最后一次出手，此后美團(tuán)大部分投資轉(zhuǎn)向先進(jìn)制造和科技領(lǐng)域公司，2022年-2024年，美團(tuán)戰(zhàn)投和美團(tuán)龍珠一共投資超過(guò)20家先進(jìn)技術(shù)領(lǐng)域的公司。 僅在今年2月，美團(tuán)戰(zhàn)投在一個(gè)月內(nèi)就先后投資智能機(jī)器人公司宇樹(shù)科技和城配自動(dòng)駕駛產(chǎn)品研發(fā)和應(yīng)用企業(yè)九識(shí)智能，對(duì)先進(jìn)科技的投資步伐依然在加速。 王興曾在財(cái)報(bào)電話會(huì)上談到科技創(chuàng)新對(duì)美團(tuán)的價(jià)值，稱公司的業(yè)務(wù)發(fā)展不僅需要軟件，還需要硬件，機(jī)器人目前是美團(tuán)投資的關(guān)鍵垂直領(lǐng)域之一。他認(rèn)為，機(jī)器人作為一種智能化的硬件很重要，在包括機(jī)器人在內(nèi)的各種先進(jìn)技術(shù)的驅(qū)動(dòng)下，生活服務(wù)領(lǐng)域還有巨大的潛力去提高效率，降低成本。 除了股權(quán)投資以外，美團(tuán)對(duì)無(wú)人機(jī)和自動(dòng)配送車的自研探索投入也十分堅(jiān)定。 美團(tuán)官方披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月，美團(tuán)自研的無(wú)人機(jī)已在國(guó)內(nèi)多地開(kāi)設(shè)了22條航線，并累計(jì)完成訂單超21萬(wàn)單；自動(dòng)配送車方面，2020年年初至2023年12月底，美團(tuán)自動(dòng)配送車已經(jīng)累計(jì)給用戶配送近400萬(wàn)單，達(dá)到日均配送數(shù)千單，完成里程測(cè)試超過(guò)500萬(wàn)公里，自動(dòng)駕駛里程占比99%。 在去年ChatGPT上線引爆國(guó)內(nèi)大模型創(chuàng)業(yè)潮之后，大模型也成為美團(tuán)的重點(diǎn)投資方向。 根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，在大模型賽道，其他幾家互聯(lián)網(wǎng)大廠中，阿里系（包括阿里巴巴、螞蟻集團(tuán)）和騰訊系投資數(shù)量最多，過(guò)去一年分別各投資了5家大模型公司，美團(tuán)和百度緊隨其后，各出手3次。 過(guò)去一年，美團(tuán)創(chuàng)始人王興曾多次公開(kāi)表達(dá)對(duì)大模型的濃厚興趣，并通過(guò)投資并收購(gòu)大模型創(chuàng)業(yè)公司“光年之外”搶占先機(jī)。但在自有大模型方面，美團(tuán)還未對(duì)外公布過(guò)具體進(jìn)展。 在今年年報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議中，王興談到了大模型。他表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，AI可能會(huì)對(duì)社會(huì)各方面產(chǎn)生根本性的影響。他透露，美團(tuán)正研究和開(kāi)發(fā)基礎(chǔ)模型以及應(yīng)用，對(duì)外部技術(shù)和投資機(jī)會(huì)合作持開(kāi)放態(tài)度，如果取得相關(guān)進(jìn)展，將很高興跟市場(chǎng)同步。 對(duì)于美團(tuán)近三年的投資方向大轉(zhuǎn)身，尹生表示，美團(tuán)投資這些領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司既能作為美團(tuán)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，同時(shí)這些賽道作為一個(gè)獨(dú)立的市場(chǎng)也有很大空間，即將迎來(lái)一個(gè)快速商業(yè)化的機(jī)會(huì)。 “對(duì)于美團(tuán)來(lái)說(shuō)，通過(guò)這些領(lǐng)域去進(jìn)行全球化的布局和探索，比本地生活業(yè)務(wù)的全球化更明智一些。美團(tuán)所看中的先進(jìn)制造和硬科技領(lǐng)域在國(guó)內(nèi)也有很大的發(fā)展機(jī)會(huì)，也有機(jī)會(huì)在這些產(chǎn)業(yè)找到建立第二增長(zhǎng)曲線?！币硎?。 從O2O時(shí)代的廝殺，到與大眾點(diǎn)評(píng)合并，再到收購(gòu)摩拜、光年之外，美團(tuán)的投資重心從本地生活、電商零售轉(zhuǎn)向先進(jìn)科技，美團(tuán)和王興的投資路徑也是過(guò)去十來(lái)年本地生活市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變化的縮影。如今，在新的市場(chǎng)格局下，長(zhǎng)期有耐心的美團(tuán)依然在路上。