增量資金在路上！內(nèi)地和香港REITs將納入滬深港通，業(yè)績(jī)期二級(jí)市場(chǎng)趨于審慎

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 趙云    

公募REITs再迎重磅利好。

4月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布5項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施，將內(nèi)地和香港合資格的REITs納入滬深港通標(biāo)的，進(jìn)一步豐富滬深港通交易品種；同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還公布了十六項(xiàng)新措支持科技企業(yè)發(fā)展，支持有條件的新型基礎(chǔ)設(shè)施以及科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)等發(fā)行科技創(chuàng)新領(lǐng)域REITs，拓寬增量資金來(lái)源。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉有助于提升市場(chǎng)流動(dòng)性，有利于公募REITs市場(chǎng)增量資金及投資人的進(jìn)入，同時(shí)也可能對(duì)產(chǎn)品信息披露、定價(jià)合理性、項(xiàng)目運(yùn)管能力提出了更高的要求。

不過(guò)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上周公募REITs在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)亮點(diǎn)不多。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，全市場(chǎng)已上市的35只產(chǎn)品中，環(huán)比上漲的僅有15只，其余20只則環(huán)比下跌。其中中金普洛斯倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT、國(guó)泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT、易方達(dá)深高速公路REIT領(lǐng)漲，漲跌幅分別為1.94%、1.64%和1.55%；跌幅超過(guò)2%的產(chǎn)品有4只，東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT、富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT和華夏合肥高新REIT領(lǐng)跌，漲跌幅分別為-4.00%、-3.39%和-2.90%。

有專(zhuān)業(yè)人士指出，近期正處于公募基金一季報(bào)集中公布期，二級(jí)市場(chǎng)趨于審慎也是正常的，“一季度REITs的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)肯定會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生影響”。

內(nèi)地和香港REITs將納入滬深港通，業(yè)內(nèi)熱議“增量資金來(lái)了”

上周五，REITs投融資兩端政策再次推進(jìn)，重磅利好政策的發(fā)布在業(yè)內(nèi)引發(fā)熱議。

投資端，4月19日證監(jiān)會(huì)發(fā)布了5項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施，擬總體參照兩地股票和ETF互聯(lián)互通制度安排，將內(nèi)地和香港合資格的REITs納入滬深港通標(biāo)的。而在融資端，證監(jiān)會(huì)同日發(fā)布《關(guān)于資本市場(chǎng)服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項(xiàng)措施》，支持有條件的新基建、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施以及科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)等發(fā)行科技創(chuàng)新領(lǐng)域REITs，拓寬增量資金來(lái)源。

中金公司指出，考慮到目前滬深REITs單體規(guī)模和成交額相對(duì)較小，后續(xù)具體準(zhǔn)入門(mén)檻上相對(duì)股票和ETF或有一定優(yōu)化，另一方面也有利于激發(fā)滬深REITs通過(guò)擴(kuò)募做大做強(qiáng)的積極性。

光大證券也表示，（納入滬深港通）將能夠吸引境外投資者投資基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs，有助于提升市場(chǎng)流動(dòng)性；但同時(shí)也可能對(duì)產(chǎn)品信息披露、定價(jià)合理性、項(xiàng)目運(yùn)管能力提出更高的要求。此外，香港REITs底層資產(chǎn)以商業(yè)地產(chǎn)為主，滬深港通的開(kāi)通，或?qū)榈兔缘腞EITs市場(chǎng)帶來(lái)增量資金，兩個(gè)REITs市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性或?qū)⒓訌?qiáng)。

瑞思不動(dòng)產(chǎn)金融研究院研究部負(fù)責(zé)人王煜昊告訴記者，2023年3月3日，滬深交易所分別修訂了滬港通和深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法，將日均市值不低于人民幣50億元、日均成交金額不低于人民幣3000萬(wàn)元（剔除全天停牌的交易日）、全天停牌天數(shù)占總交易日天數(shù)的比例低于50%的股票納入滬深港通的范圍。

按照日均市值和日均成交金額考量，滿足這一標(biāo)準(zhǔn)的REITs數(shù)量并不多。REITs市場(chǎng)滬深港通政策推出后，各只REITs將有更強(qiáng)的動(dòng)力通過(guò)擴(kuò)募等方式做大規(guī)模、提升流動(dòng)性等，進(jìn)而吸引國(guó)際投資者配置。

“若從香港和滬深兩市的REITs市場(chǎng)來(lái)看，中國(guó)香港REITs共有11只，總市值近250億美元，略高于滬深兩市REITs市值，且底層資產(chǎn)以商業(yè)地產(chǎn)為主。由于兩地REITs市場(chǎng)在底層資產(chǎn)類(lèi)型、交易規(guī)則等方面存在較大差異，在滬深港通開(kāi)放前，內(nèi)地公募基金管理人需要在信息披露、投資者教育方面做好準(zhǔn)備，向投資者充分說(shuō)明不同市場(chǎng)的投資區(qū)別、不同行業(yè)和資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，重視投資者適當(dāng)性管理，充分保護(hù)投資者利益。同時(shí)，在兩地市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)的情況下，也需充分考量境外風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)REITs市場(chǎng)可能造成的影響。”

基金一季報(bào)持續(xù)披露，業(yè)績(jī)期二級(jí)市場(chǎng)趨于審慎

從上周四開(kāi)始，公募基金一季報(bào)陸續(xù)披露，多只公募REITs產(chǎn)品一季度的運(yùn)營(yíng)情況也隨之出爐。從二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，業(yè)績(jī)期市場(chǎng)表現(xiàn)更趨于審慎。

整體而言，上周產(chǎn)權(quán)REITs流通市值加權(quán)總回報(bào)為-0.33%，前一周領(lǐng)漲的東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT上周以-4%的漲跌幅領(lǐng)跌，主要由分紅除息日及之后短期交易資金流出所致；經(jīng)營(yíng)權(quán)REITs流通市值加權(quán)總回報(bào)為-0.34%。

所有子板塊中，倉(cāng)儲(chǔ)、能源和消費(fèi)類(lèi)REITs平均漲幅分別為0.95%、0.53%和0.08%，保租房、環(huán)保、高速公路、產(chǎn)業(yè)園類(lèi)REITs平均跌幅分別為0.44%、1.52%、0.01%和1.39%。

從具體產(chǎn)品來(lái)看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，全市場(chǎng)已上市的35只產(chǎn)品中，上周環(huán)比上漲的僅有15只，并且漲幅不大。其中中金普洛斯倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT、國(guó)泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT、易方達(dá)深高速公路REIT領(lǐng)漲，漲跌幅分別為1.94%、1.64%和1.55%

相比之下，其余20只均出現(xiàn)環(huán)比下跌，其中跌幅超過(guò)2%的產(chǎn)品有4只，分別是東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT（-4.00%）、富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT（-3.39%）、華夏合肥高新REIT（-2.90%）和博時(shí)蛇口產(chǎn)園REIT（-2.50%）。

流動(dòng)性方面，上周公募REITs流通盤(pán)日均換手率為0.83%，日均成交額4.31億元，均相對(duì)前一周有所下降。交易活躍度降低，周內(nèi)交易金額為20.6億（-11.7%），其中高速公路5.7億（-15.4%），生態(tài)環(huán)保2.1億（+62.7%），清潔能源4.8億（+19.5%），產(chǎn)業(yè)園區(qū)5.3億（-23.6%），倉(cāng)儲(chǔ)物流1.4億（-33.7%），保租房1.3億（-25.3%），消費(fèi)類(lèi)0.6億（+5.7%）。

值得一提的是，上市公司潤(rùn)澤智算科技集團(tuán)股份有限公司已在4月17日公告，擬以全資子公司的數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)開(kāi)展公募REITs申報(bào)發(fā)行工作。有機(jī)構(gòu)投資者指出，公募REITs市場(chǎng)再次擴(kuò)類(lèi)可期，同時(shí)建議投資者關(guān)注宏觀環(huán)境、政策環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)基本面改善等帶來(lái)的機(jī)會(huì)，此外需注意防范回撤風(fēng)險(xiǎn)。