增量資金在路上！內(nèi)地和香港REITs將納入滬深港通，業(yè)績期二級市場趨于審慎

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 趙云    

公募REITs再迎重磅利好。

4月19日，證監(jiān)會發(fā)布5項資本市場對港合作措施，將內(nèi)地和香港合資格的REITs納入滬深港通標(biāo)的，進(jìn)一步豐富滬深港通交易品種；同時，證監(jiān)會還公布了十六項新措支持科技企業(yè)發(fā)展，支持有條件的新型基礎(chǔ)設(shè)施以及科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)等發(fā)行科技創(chuàng)新領(lǐng)域REITs，拓寬增量資金來源。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉有助于提升市場流動性，有利于公募REITs市場增量資金及投資人的進(jìn)入，同時也可能對產(chǎn)品信息披露、定價合理性、項目運管能力提出了更高的要求。

不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上周公募REITs在二級市場的表現(xiàn)亮點不多。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，全市場已上市的35只產(chǎn)品中，環(huán)比上漲的僅有15只，其余20只則環(huán)比下跌。其中中金普洛斯倉儲物流REIT、國泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT、易方達(dá)深高速公路REIT領(lǐng)漲，漲跌幅分別為1.94%、1.64%和1.55%；跌幅超過2%的產(chǎn)品有4只，東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT、富國首創(chuàng)水務(wù)REIT和華夏合肥高新REIT領(lǐng)跌，漲跌幅分別為-4.00%、-3.39%和-2.90%。

有專業(yè)人士指出，近期正處于公募基金一季報集中公布期，二級市場趨于審慎也是正常的，“一季度REITs的運營業(yè)績波動肯定會對市場情緒產(chǎn)生影響”。

內(nèi)地和香港REITs將納入滬深港通，業(yè)內(nèi)熱議“增量資金來了”

上周五，REITs投融資兩端政策再次推進(jìn)，重磅利好政策的發(fā)布在業(yè)內(nèi)引發(fā)熱議。

投資端，4月19日證監(jiān)會發(fā)布了5項資本市場對港合作措施，擬總體參照兩地股票和ETF互聯(lián)互通制度安排，將內(nèi)地和香港合資格的REITs納入滬深港通標(biāo)的。而在融資端，證監(jiān)會同日發(fā)布《關(guān)于資本市場服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》，支持有條件的新基建、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施以及科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)等發(fā)行科技創(chuàng)新領(lǐng)域REITs，拓寬增量資金來源。

中金公司指出，考慮到目前滬深REITs單體規(guī)模和成交額相對較小，后續(xù)具體準(zhǔn)入門檻上相對股票和ETF或有一定優(yōu)化，另一方面也有利于激發(fā)滬深REITs通過擴(kuò)募做大做強(qiáng)的積極性。

光大證券也表示，（納入滬深港通）將能夠吸引境外投資者投資基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs，有助于提升市場流動性；但同時也可能對產(chǎn)品信息披露、定價合理性、項目運管能力提出更高的要求。此外，香港REITs底層資產(chǎn)以商業(yè)地產(chǎn)為主，滬深港通的開通，或?qū)榈兔缘腞EITs市場帶來增量資金，兩個REITs市場的聯(lián)動性或?qū)⒓訌?qiáng)。

瑞思不動產(chǎn)金融研究院研究部負(fù)責(zé)人王煜昊告訴記者，2023年3月3日，滬深交易所分別修訂了滬港通和深港通業(yè)務(wù)實施辦法，將日均市值不低于人民幣50億元、日均成交金額不低于人民幣3000萬元（剔除全天停牌的交易日）、全天停牌天數(shù)占總交易日天數(shù)的比例低于50%的股票納入滬深港通的范圍。

按照日均市值和日均成交金額考量，滿足這一標(biāo)準(zhǔn)的REITs數(shù)量并不多。REITs市場滬深港通政策推出后，各只REITs將有更強(qiáng)的動力通過擴(kuò)募等方式做大規(guī)模、提升流動性等，進(jìn)而吸引國際投資者配置。

“若從香港和滬深兩市的REITs市場來看，中國香港REITs共有11只，總市值近250億美元，略高于滬深兩市REITs市值，且底層資產(chǎn)以商業(yè)地產(chǎn)為主。由于兩地REITs市場在底層資產(chǎn)類型、交易規(guī)則等方面存在較大差異，在滬深港通開放前，內(nèi)地公募基金管理人需要在信息披露、投資者教育方面做好準(zhǔn)備，向投資者充分說明不同市場的投資區(qū)別、不同行業(yè)和資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征，重視投資者適當(dāng)性管理，充分保護(hù)投資者利益。同時，在兩地市場聯(lián)動性增強(qiáng)的情況下，也需充分考量境外風(fēng)險對國內(nèi)REITs市場可能造成的影響。”

基金一季報持續(xù)披露，業(yè)績期二級市場趨于審慎

從上周四開始，公募基金一季報陸續(xù)披露，多只公募REITs產(chǎn)品一季度的運營情況也隨之出爐。從二級市場的表現(xiàn)來看，業(yè)績期市場表現(xiàn)更趨于審慎。

整體而言，上周產(chǎn)權(quán)REITs流通市值加權(quán)總回報為-0.33%，前一周領(lǐng)漲的東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT上周以-4%的漲跌幅領(lǐng)跌，主要由分紅除息日及之后短期交易資金流出所致；經(jīng)營權(quán)REITs流通市值加權(quán)總回報為-0.34%。

所有子板塊中，倉儲、能源和消費類REITs平均漲幅分別為0.95%、0.53%和0.08%，保租房、環(huán)保、高速公路、產(chǎn)業(yè)園類REITs平均跌幅分別為0.44%、1.52%、0.01%和1.39%。

從具體產(chǎn)品來看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，全市場已上市的35只產(chǎn)品中，上周環(huán)比上漲的僅有15只，并且漲幅不大。其中中金普洛斯倉儲物流REIT、國泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT、易方達(dá)深高速公路REIT領(lǐng)漲，漲跌幅分別為1.94%、1.64%和1.55%

相比之下，其余20只均出現(xiàn)環(huán)比下跌，其中跌幅超過2%的產(chǎn)品有4只，分別是東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT（-4.00%）、富國首創(chuàng)水務(wù)REIT（-3.39%）、華夏合肥高新REIT（-2.90%）和博時蛇口產(chǎn)園REIT（-2.50%）。

流動性方面，上周公募REITs流通盤日均換手率為0.83%，日均成交額4.31億元，均相對前一周有所下降。交易活躍度降低，周內(nèi)交易金額為20.6億（-11.7%），其中高速公路5.7億（-15.4%），生態(tài)環(huán)保2.1億（+62.7%），清潔能源4.8億（+19.5%），產(chǎn)業(yè)園區(qū)5.3億（-23.6%），倉儲物流1.4億（-33.7%），保租房1.3億（-25.3%），消費類0.6億（+5.7%）。

值得一提的是，上市公司潤澤智算科技集團(tuán)股份有限公司已在4月17日公告，擬以全資子公司的數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)開展公募REITs申報發(fā)行工作。有機(jī)構(gòu)投資者指出，公募REITs市場再次擴(kuò)類可期，同時建議投資者關(guān)注宏觀環(huán)境、政策環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)運營基本面改善等帶來的機(jī)會，此外需注意防范回撤風(fēng)險。