操盤必讀：存儲產(chǎn)業(yè)鏈供需回暖，行業(yè)周期拐點基本明確；上周英偉達跌10%，蒸發(fā)2117億美元，市值跌破2萬億美元

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)收盤走勢分化，道指漲0.56%，上周累計上漲0.01%；納指、標普指數(shù)均六連跌，納指跌319點，跌幅2.05%，上周累計下跌5.52%，創(chuàng)2022年11月以來最差單周表現(xiàn)；標普500指數(shù)跌0.88%，上周累計下跌3.05%。科技股普跌，英偉達跌10%，市值蒸發(fā)2117億美元（約合人民幣1.53萬億元），市值跌破2萬億美元；奈飛跌超9%，Meta、博通跌超4%，微軟、蘋果、谷歌、特斯拉跌超1%，特斯拉股價創(chuàng)2023年1月以來新低。中概股多數(shù)下跌，納斯達克中國金龍指數(shù)跌1.04%，滿幫、網(wǎng)易漲超1%，阿里巴巴、京東、唯品會小幅上漲。

2、國際油價小幅上漲，美油6月合約漲0.01%，報82.11美元/桶，上周跌4.14%；布油6月合約漲0.21%，報87.29美元/桶，周跌3.49%。國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨收漲0.36%，報2406.7美元/盎司，當周累計漲1.37%；COMEX白銀期貨收漲1.29%，報28.745美元/盎司，當周累計漲1.46%。歐股主要指數(shù)收盤漲跌不一，德國DAX30指數(shù)跌0.63%，英國富時100指漲0.23%，法國CAC40指數(shù)跌0.01%，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.39%。

（二）宏觀新聞

為貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，更好服務(wù)科技創(chuàng)新，促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，證監(jiān)會制定了《資本市場服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》，從上市融資、并購重組、債券發(fā)行、私募投資等全方位提出支持性舉措，主要內(nèi)容包括：一是建立融資“綠色通道”。二是支持科技型企業(yè)股權(quán)融資。三是加強債券市場的精準支持。四是完善支持科技創(chuàng)新的配套制度。

（三）機構(gòu)觀點

金田基金執(zhí)行董事顏正華：上周三開始微盤股企穩(wěn)上攻，投資者信心得以恢復(fù)，后市隨著年報季報披露結(jié)束有望開啟結(jié)構(gòu)性行情。新國九條高屋建瓴，極度重視資本市場的投資回報，這從中長期奠定了A股長期向好的基礎(chǔ)。低估值高分紅成長確定的公司可能會走出一輪行情，國九條特別強調(diào)增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，隨著經(jīng)濟總體步入慢速增長階段，高速成長的上市公司將非常稀缺，而只有依靠真金白銀分紅才能吸引到機構(gòu)長線資金的加持，這些優(yōu)質(zhì)分紅公司將成為大盤穩(wěn)定的定海神針，而缺乏造血能力的公司將缺乏長線資金的關(guān)注向下波動風險巨大建議規(guī)避。另一方面，而未來五到十年有廣闊發(fā)展前景的人工智能、智能駕駛、機器人等行業(yè)波動雖大但仍積極看好，具體投資標的選擇上要選擇有核心技術(shù)和有競爭力商業(yè)模式的優(yōu)質(zhì)公司，不要盲目跟風炒作，注意規(guī)避風險。

鴻涵投資：從已發(fā)布一季報看，機構(gòu)有預(yù)防性減倉或者調(diào)倉行為，往積極了看就是有部分股票出清出比較徹底，業(yè)績不錯的可以預(yù)期反轉(zhuǎn)了。大的市場風格還是看大盤藍籌、中字頭。聯(lián)儲發(fā)布年度報告，紐約聯(lián)儲銀行交易部門估計，縮減資產(chǎn)負債表（即所謂的QT）可能會在2025年初或中期結(jié)束，到下一年，銀行準備金將降至2.5至3萬億美元左右。降息預(yù)期推遲，北向有流出壓力?？紤]到宏觀仍未改善、政策還在加碼中，市場向上仍有阻力。但國九條對市場中長期生態(tài)是利好的，資金意圖也比較明顯，指數(shù)下探空間有限。當前階段，還是以防守為主，建議：1）關(guān)注國企央企；2）精選一季報開局不錯個股；3）錯殺的績優(yōu)小盤股。

排排網(wǎng)財富研究員卜益力：近期以來，市場表現(xiàn)分化明顯，價值藍籌表現(xiàn)堅挺，中小盤表現(xiàn)較弱，反應(yīng)在指數(shù)上，上證指數(shù)比較強勢，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較弱，創(chuàng)出3月調(diào)整以來新低。近期公布的3月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍低于市場預(yù)期，疊加4月份是財報披露季，越臨近月底，個股暴雷的風險越大，因此資金普遍處于觀望的狀態(tài)，從而導(dǎo)致市場缺乏增量資金入場，表現(xiàn)在盤面上就是量能持續(xù)低迷，這也是近期上證指數(shù)在3100點得而復(fù)失的主要原因。因此在應(yīng)對上，可以等待財報披露完畢再根據(jù)盤面的信號進場，目前不宜重倉，尤其需要警惕存在業(yè)績暴露風險的公司。從近期的盤面來看，業(yè)績超預(yù)期的公司得到了市場的認可，因此業(yè)績線依然是近期的市場主線，業(yè)績超預(yù)期的公司普遍集中在出海業(yè)務(wù)占比較高的公司。此外，有漲價預(yù)期的方向也是值得關(guān)注的主線，比如有色金屬等。

（四）行業(yè)掘金

1、產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研顯示，今年存儲產(chǎn)業(yè)鏈的回暖仍在繼續(xù)，二季度存儲仍處于漲價中，AI企業(yè)計劃采購的原廠DRAM在第二季度上漲了0%-20%，去年7月以來累計漲幅約50%。另據(jù)媒體報道，美光公司已向多數(shù)客戶提出調(diào)升DRAM第二季度報價單，漲幅超過20%，目前價格談判仍在進行中。隨著三大存儲原廠持續(xù)降低資本開支、減產(chǎn)調(diào)節(jié)庫存，以控制市場過剩的供應(yīng)總量，海外存儲庫存水位正趨于正?；Ｉ轿髯C券認為，三大存儲原廠的營業(yè)利潤率距離歷史高點還有很大上升空間，原廠仍有漲價意愿。存儲價格在每輪上行周期至少持續(xù)6-8個季度上漲，本輪上行周期剛延續(xù)兩個季度，存儲漲價趨勢或?qū)⒊掷m(xù)，帶來行業(yè)利潤率改善，概念股包括江波龍，兆易創(chuàng)新，同有科技等。

2、據(jù)媒體報道，4月20日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克表示，特斯拉可能很快就會向中國客戶提供全自動駕駛軟件功能FSD。4月21日，特斯拉網(wǎng)站顯示，特斯拉將全自動駕駛套餐在美價格從12,000美元降至8,000美元，在加拿大售價從16000加元降至11000加元。目前，特斯拉FSD已升級至V12.3端到端版本，完全依賴于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)驅(qū)動。截至2024年4月6日，特斯拉FSD累計行駛里程已達10億英里，豐富的數(shù)據(jù)極大程度提升了AI算法能力。券商報告指出，F(xiàn)SD若成功入華，將成為國內(nèi)車企自動駕駛方案強有力的競爭者，國內(nèi)自動駕駛高地的角逐將愈發(fā)激烈，有利于自動駕駛行業(yè)發(fā)展蓬勃向上，帶動全球智能駕駛進入新一階段。概念股包括經(jīng)緯恒潤，保隆科技，宜通世紀等。

3、據(jù)中國載人航天工程辦公室消息，神舟十八號載人飛船與長征二號F遙十八運載火箭組合體已轉(zhuǎn)運至發(fā)射區(qū)。目前，發(fā)射場設(shè)施設(shè)備狀態(tài)良好，后續(xù)將按計劃開展發(fā)射前的各項功能檢查、聯(lián)合測試等工作，計劃本月實施發(fā)射。過去的一年里，中國航天共實施宇航發(fā)射任務(wù)67次，創(chuàng)歷史新高；2024年，中國航天任務(wù)將更為繁重，嫦娥六號任務(wù)將著陸月球背面南極-艾特肯盆地采樣返回；國外方面，馬斯克近日在社交平臺轉(zhuǎn)發(fā)了“星艦”第三次試飛視頻，并透露第四次“星艦”試飛將在下個月（5月）進行。概念股包括碩貝德，亞光科技，創(chuàng)意信息等。