操盤必讀：多地發(fā)布重磅舉措支持低空產(chǎn)業(yè)，萬(wàn)億風(fēng)口呼之欲出；英偉達(dá)GTC大會(huì)即將召開(kāi)，看點(diǎn)是AI載體具身智能

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、美股三大指數(shù)集體收跌，納指跌0.96%，上周累跌0.7%；標(biāo)普500指數(shù)跌0.65%，上周累跌0.13%；道指跌0.49%，上周累跌0.02%。其中納指、標(biāo)普500指數(shù)周線2連跌，道指周線三連跌。大型科技股多數(shù)下跌，亞馬遜、微軟跌超2%；特斯拉小幅上漲。中概股漲跌不一，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌0.41%，上周累計(jì)上漲3.83%。微博漲超4%，小鵬汽車、理想汽車漲超2%。歐洲主要股指互有漲跌，德國(guó)DAX30指數(shù)漲0.08%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌0.19%，法國(guó)CAC40指數(shù)漲0.04%，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.1%。

2、據(jù)央視財(cái)經(jīng)，最新公布的CPI與PPI等數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)通脹壓力仍在升溫，這使市場(chǎng)減少了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月之前降息的押注。美元指數(shù)上漲以及關(guān)鍵美債收益率反彈至兩周來(lái)的高位，令黃金承壓。截至收盤，紐約商品交易所4月黃金期價(jià)收于每盎司2161.5美元，跌幅為0.28%。北京時(shí)間3月17日，虛擬貨幣市場(chǎng)突然閃崩，比特幣價(jià)格一度跌破65000美元/枚，日內(nèi)最大跌幅超6%；以太坊價(jià)格日本一度暴跌9.77%。據(jù)CoinGlass數(shù)據(jù)顯示，最近24個(gè)小時(shí)內(nèi)，虛擬貨幣市場(chǎng)共有161,273人被爆倉(cāng)，爆倉(cāng)總金額達(dá)5.2億美元。

（二）宏觀新聞

3月16日，央行金融時(shí)報(bào)指出，從融資成本角度看，當(dāng)前各項(xiàng)數(shù)據(jù)均處于歷史低位。其中，2月份新發(fā)企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.76%，比上月低1個(gè)基點(diǎn)，比上年同期低11個(gè)基點(diǎn)；新發(fā)個(gè)人住房貸款利率為3.86%，比上月低8個(gè)基點(diǎn)，比上年同期低36個(gè)基點(diǎn)。對(duì)于下一步融資成本，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，仍有下降空間。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)大概率降息，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向客觀上有利于拓寬我國(guó)貨幣政策空間；此外，規(guī)范、降低貸款、發(fā)債等中介環(huán)節(jié)收費(fèi)，也有助于降低實(shí)體融資成本。

（三）機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光：市場(chǎng)震蕩的特征繼續(xù)延續(xù)，總體上來(lái)說(shuō)，板塊還是分化的比較明顯，有色等大宗商品以及受到政策扶持的汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)比較亮眼。值得一提的是，周度上北上資金連續(xù)5日流入，形成一個(gè)密集買入的時(shí)間周期，在滬指3000點(diǎn)上方北上資金的持續(xù)流入，不管背后的驅(qū)動(dòng)因素是基于對(duì)資本市場(chǎng)變革的信心，還是對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的企穩(wěn)回升的期待，都表現(xiàn)出對(duì)下一步行情拓展空間的信心。特別是比照外盤的情況，公布的美國(guó)cpi超預(yù)期，Ppi數(shù)據(jù)也比較好，降息的節(jié)奏和力度可能減緩，美股走勢(shì)呈現(xiàn)高位震蕩疲態(tài)出現(xiàn)，在這種情況下，外資還是持續(xù)的流入 A股市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇投下了信心的一票。在板塊方面，未來(lái)繼續(xù)看好成長(zhǎng)和復(fù)蘇的主線。

復(fù)勝資產(chǎn)：我們認(rèn)為還是市場(chǎng)完成了恐慌情緒的糾偏后，需要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及行業(yè)企業(yè)盈利數(shù)據(jù)對(duì)下一階段的投資主線進(jìn)行明確。在重要的財(cái)務(wù)報(bào)表披露時(shí)間窗口前，投資者更多針對(duì)“補(bǔ)漲”行業(yè)進(jìn)行風(fēng)格的“二次平衡”。現(xiàn)階段，我們認(rèn)為投資者還是在沒(méi)有數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上對(duì)政策抱有更高預(yù)期，這會(huì)導(dǎo)致短期市場(chǎng)波動(dòng)加劇。通過(guò)基本面數(shù)據(jù)跟蹤，短期我們并未發(fā)現(xiàn)有任何行業(yè)或公司體現(xiàn)出較為明確的盈利增長(zhǎng)趨勢(shì)，具備盈利穩(wěn)定增長(zhǎng)特征的傳統(tǒng)行業(yè)龍頭企業(yè)我們認(rèn)為依然具備較好的投資性價(jià)比，也不要因?yàn)槎唐谮厔?shì)類資金對(duì)股價(jià)的波動(dòng)而輕言放棄。中長(zhǎng)期我們還是期待從不斷地研究挖掘中，尋找到下一個(gè)階段具備盈利持續(xù)增長(zhǎng)的投資標(biāo)的。

磐耀資產(chǎn)：市場(chǎng)在各主題的促動(dòng)之下總體上漲，又以中小盤科技成長(zhǎng)遙遙領(lǐng)先，總量資金不變，籌碼的穩(wěn)定性也偏弱。我們觀察到，雖然這段時(shí)間主題炒作占據(jù)盤面主導(dǎo)，但基本面仍舊是股票表現(xiàn)的必要條件，缺乏實(shí)質(zhì)改善僅憑情緒熱度行情并不持久。信息很多，噪音也不少，持續(xù)的深耕自下而上依舊是我們堅(jiān)持的思路，電子、機(jī)械的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，無(wú)論原因是情緒推漲還是估值修復(fù)，更應(yīng)該保持警惕，零和博弈背景下，犯錯(cuò)的成本只會(huì)更高。

（四）行業(yè)掘金

1、3月14日，F(xiàn)igure 01是OpenAI大模型加持的機(jī)器人，它能聽(tīng)會(huì)說(shuō)，動(dòng)作靈活，能和人類描述眼前看到的一切。根據(jù)創(chuàng)始人的介紹，F(xiàn)igure 01通過(guò)端到端神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，可以和人類自如對(duì)話。美東時(shí)間 3 月 14 日，媒體援引知情者消息稱，蘋果今年早些時(shí)候收購(gòu)了加拿大的初創(chuàng)公司 DarwinAl，該公司的幾十名員工都加入了蘋果的AI 部門。有媒體指出，DarwinAl 開(kāi)發(fā)的 AI 系統(tǒng)讓制造企業(yè)能視覺(jué)檢測(cè)部件，而該公司的一項(xiàng)核心技術(shù)是，讓神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)型更小、速度更快。華為CANN是華為自研的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器，主要應(yīng)用于華為Ascend系列AI處理器。它還支持多種優(yōu)化技術(shù)，如動(dòng)態(tài)內(nèi)存管理和量化計(jì)算等，可以大幅提升神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的訓(xùn)練和推理速度。概念股包括固高科技 神思電子，東軟載波，金自天正等。

2、近期多地發(fā)布重磅舉措支持培育低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，一個(gè)萬(wàn)億風(fēng)口呼之欲出。低空經(jīng)濟(jì)eVTOL企業(yè)億航智能財(cái)報(bào)顯示，四季度經(jīng)營(yíng)大幅向好，營(yíng)收同比大幅增長(zhǎng)260%，環(huán)增97.8%，主要得益于公司EH216-S載人航空器獲全球首張適航證后銷量攀升。低空經(jīng)濟(jì)首次明確寫入兩會(huì)政府報(bào)告，并且行業(yè)不僅僅是概念炒作，而是在各地方政府密集推進(jìn)的背景下，很快將進(jìn)入業(yè)績(jī)落地階段。相對(duì)傳統(tǒng)飛行器，電動(dòng)垂直起降航空器(eVTOL)在安全性、智能性、經(jīng)濟(jì)性和環(huán)保性方面的優(yōu)勢(shì)顯著相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈正加速落地，低空經(jīng)濟(jì)未來(lái)3年至10年會(huì)有非?？焖俚某砷L(zhǎng)，有望帶動(dòng)數(shù)萬(wàn)億級(jí)別的市場(chǎng)規(guī)模。低空經(jīng)濟(jì)具有產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、輻射面廣、成長(zhǎng)性和帶動(dòng)性強(qiáng)等特點(diǎn)。概念股包括商絡(luò)電子，航新科技，廣聯(lián)航空等。

3、英偉達(dá)GTC大會(huì)即將召開(kāi)，3月18日至21日舉行的全球頂級(jí)AI會(huì)議——英偉達(dá)GTC，GTC作為英偉達(dá)每年最重要的技術(shù)發(fā)布平臺(tái)之一，已經(jīng)被業(yè)界公認(rèn)為“AI風(fēng)向標(biāo)”。本屆GTC大會(huì)是時(shí)隔5年后首次以線下形式舉行，這進(jìn)一步提升了市場(chǎng)對(duì)其的期待值；英偉達(dá)CEO黃仁勛主題演講，將發(fā)布加速計(jì)算、生成式AI以及機(jī)器人領(lǐng)域的突破性成果。新一代GPU架構(gòu)有望在大會(huì)推出，進(jìn)一步賦能高效訓(xùn)練大模型。英偉達(dá)將于2024年推出基于Blackwell架構(gòu)的新一代旗艦GPU B100，其算力可能達(dá)到H100的4倍、內(nèi)存是H200的1.4倍、首次采用液冷技術(shù)。機(jī)器人領(lǐng)域最具看點(diǎn)的是AI載體具身智能，就是直接用大模型賦能機(jī)器人。概念股包括昊志機(jī)電，江蘇雷利，漢威科技等。