中信證券：銀行一季度業(yè)績?yōu)槿曛械南鄬Φ忘c 關(guān)注市場對紅利品種的配置需求

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報表示，2024年以來，存款市場在總量增速下滑的背景下，結(jié)構(gòu)方面亦表現(xiàn)出“零售穩(wěn)，對公弱”、“大行穩(wěn)，小行弱”的特點，對應了近期產(chǎn)業(yè)景氣和信貸投放的局部差異。板塊投資而言，受重定價等因素的影響，預計銀行一季度業(yè)績?yōu)槿曛械南鄬Φ忘c，靜待業(yè)績轉(zhuǎn)暖的同時，可關(guān)注市場對紅利品種的配置需求。個股可關(guān)注三條遞進主線：1）防御標的，主要是大型銀行，核心在于分紅收益率帶來的高確定性回報以及低風險資產(chǎn)邏輯下的估值修復，底部左側(cè)邏輯；2）彈性標的，核心在于經(jīng)濟修復的彈性會帶來顯著的估值修復空間，底部右側(cè)邏輯；3）長期標的，核心關(guān)注可持續(xù)內(nèi)生性商業(yè)模型會帶來的估值溢價，我們預計公司基本面將在2024年下半年開始恢復。