冠軍FOF四季報(bào)出爐，仍然重點(diǎn)配置主動(dòng)型基金，短債基金貢獻(xiàn)主要收益

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

公募基金2023年第四季度報(bào)告持續(xù)披露中，在公募FOF領(lǐng)域，多只去年的績(jī)優(yōu)產(chǎn)品相繼公布季報(bào)持倉(cāng)。總體來(lái)看，相關(guān)產(chǎn)品的四季度重倉(cāng)基金多以主動(dòng)型產(chǎn)品為主。而從2023年內(nèi)收益率來(lái)看，權(quán)益類(lèi)基金對(duì)FOF的貢獻(xiàn)有限，反倒是短債類(lèi)基金成為FOF投資組合中貢獻(xiàn)最大的品種。

績(jī)優(yōu)FOF重倉(cāng)基金以主動(dòng)型產(chǎn)品為主

去年四季度，越來(lái)越多的基金產(chǎn)品被投資者贖回，這也進(jìn)一步加重了權(quán)益市場(chǎng)的拋壓。業(yè)界普遍認(rèn)為權(quán)益類(lèi)基金，特別是主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的“回血”難度極大。

不過(guò)，對(duì)于公募FOF基金而言，從已公布的基金持倉(cāng)來(lái)看，越是績(jī)優(yōu)的基金經(jīng)理在去年四季度重倉(cāng)配置的，越傾向于主動(dòng)管理型產(chǎn)品。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至發(fā)稿，債券型、股票型、混合型、目標(biāo)日期養(yǎng)老型等細(xì)分FOF的2023年業(yè)績(jī)冠軍，均已發(fā)布去年四季報(bào)，重倉(cāng)基金當(dāng)中以主動(dòng)型產(chǎn)品為主。

以股票型FOF為例，同泰積極配置3個(gè)月的2023年四季報(bào)顯示，該基金對(duì)國(guó)投瑞銀境煊A、中泰星宇價(jià)值成長(zhǎng)C的倉(cāng)位，相對(duì)去年三季度末有所增加；配置的其他基金也都是市場(chǎng)上規(guī)模較大、基金經(jīng)理比較知名的產(chǎn)品。

但遺憾的是，相關(guān)權(quán)益類(lèi)基金在去年第四季度并沒(méi)有取得很好的區(qū)間收益，反倒是一眾債券型基金的收益水平高于權(quán)益類(lèi)基金，這也使得一些重倉(cāng)債券型基金的FOF全年業(yè)績(jī)超過(guò)含權(quán)FOF。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，財(cái)通資管通達(dá)穩(wěn)利3個(gè)月A去年全年收益率3.7397%，平安穩(wěn)健養(yǎng)老一年A去年全年收益率達(dá)到3.7176%，這是各類(lèi)型公募FOF當(dāng)中業(yè)績(jī)靠前的兩只。而上述基金的重倉(cāng)配置當(dāng)中，一些短債基金的貢獻(xiàn)率頗豐。

例如財(cái)通資管通達(dá)穩(wěn)利3個(gè)月的頭號(hào)重倉(cāng)基金，財(cái)通資管鴻商中短債C近一年的凈值增長(zhǎng)率達(dá)到4.51%，2024年以來(lái)也有0.26%的收益率。此外，像財(cái)通資管鴻福短債C、財(cái)通資管鴻益中短債E等近一年也有超3%的收益率。

可見(jiàn)，短債基金在過(guò)去一年的時(shí)間里，成為很多基金經(jīng)理重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。而近年來(lái)備受關(guān)注的ETF，雖然持續(xù)有FOF關(guān)注并進(jìn)行配置，但囿于其跟隨指數(shù)的原因，A股市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整，依然沒(méi)有給予這類(lèi)資產(chǎn)配置的FOF組合更多收益。

基金經(jīng)理對(duì)一季度市場(chǎng)充滿(mǎn)信心

去年至今，不少權(quán)益類(lèi)基金出現(xiàn)大額贖回，這背后的原因與業(yè)績(jī)的慘淡有很大關(guān)系，有的公募FOF甚至已經(jīng)出現(xiàn)了清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)。但站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，很多基金經(jīng)理依然在積極看待2024年的行情，尤其對(duì)一季度的權(quán)益市場(chǎng)充滿(mǎn)信心。

同泰積極配置3個(gè)月基金經(jīng)理劉堅(jiān)在季報(bào)中指出，展望2024年，權(quán)益市場(chǎng)已經(jīng)來(lái)到勝率不確定、但賠率較高的位置，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，國(guó)內(nèi)更多的刺激政策已經(jīng)在路上，這對(duì)權(quán)益市場(chǎng)都將形成支撐。

財(cái)通資管通達(dá)穩(wěn)利3個(gè)月基金經(jīng)理康研在四季報(bào)中指出，根據(jù)目前可觀察到的一些信息，一季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不乏亮點(diǎn)機(jī)會(huì)，如原材料去庫(kù)存有接近尾聲跡象、PPI邊際改善和財(cái)政發(fā)力等。

“但是考慮到當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期偏樂(lè)觀，有一定的修正風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能還需進(jìn)一步的催化，權(quán)益市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍然更多呈現(xiàn)偏科技的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”康研說(shuō)。

上周，各類(lèi)型公募FOF的業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚可，債券型FOF、混合型FOF的頭部業(yè)績(jī)產(chǎn)品周收益都接近0.1%。不過(guò)，上周再次出現(xiàn)一基未發(fā)的局面，F(xiàn)OF基金的新發(fā)受阻依然明顯。

有分析指出，為發(fā)揮FOF多資產(chǎn)多策略資產(chǎn)配置的優(yōu)勢(shì)，可以拓展投資范圍，適度放寬投資約束。當(dāng)下多數(shù)投資人尚未形成長(zhǎng)期投資的理念，持有期的設(shè)置一定程度上降低了客戶(hù)的購(gòu)買(mǎi)意愿，建議對(duì)持有期進(jìn)行適度調(diào)整。

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