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4月行情,三個思路助力交易——極簡投研

每日經濟新聞 2024-03-30 19:52:16

A股的3月行情已經過去,各大指數雖然沒有了2月份的沖勁,但除了中證500指數外,其余多數指數月K線都收紅。

科技股幾個龍頭進入調整窗口,高股息主線持續(xù)強勢,以低空經濟、有色為代表的行業(yè)主線開始接管市場。

4月份是A股的傳統(tǒng)調整月,我們又將面臨哪些變化?

4月是A股傳統(tǒng)調整月

不可否認的是,A股受政策的影響較大,由政策窗口演變出的A股波段特性,也是顯而易見的。

為什么1-2月份市場容易出行情?因為年初市場炒作政策預期,股價普遍有政策驅動力,而到了3-4月,隨著重要會議的落幕,政策預期相繼兌現(xiàn),整體交易勝率逐步降低。

雖然今年3月份,A股主要指數的月K線收紅,但行情頹勢是明顯的,最直接的表現(xiàn)就是AI主線的做多合力出現(xiàn)嚴重分歧。

雖然還有低空經濟和有色板塊出現(xiàn)賺錢效應,但從大板塊行情切換到小板塊行情,贏面整體是收縮的。

邏輯上來看,3月份雖然重要會議的預期兌現(xiàn),但至少還有年報預期作為驅動,而在4月份年報窗口也逐步落地,很容易出現(xiàn)驅動真空期,上攻難度可能比3月份還大。我們從歷史數據上,也能找到印證。

從2009年至今,上證指數的2月份勝率是最高的,3-4月份的勝率是最低的。

那么,上證指數在4月份有沒有紅盤的情況呢?有的,考慮3月份是紅盤,4月份也要紅盤的話,2009年至今,只發(fā)生在2009年和2015年的兩次牛市里,感覺4月份成了今年的“牛市鑒定月”。

4月有哪些潛在風險?

第一個風險,當然是“小作文”滿天飛。

從最近兩年的經驗來看,“小作文”最多的時候,多半就是市場頂部區(qū)域,邏輯上也說得通,真消息都是自己上,假消息才會騙你進場。目前,“小作文”基本主導了近期很多板塊的異動,搞得我們每次想解釋板塊異動,都無從下手。

第二個風險,高股息的驅動因素正在兌現(xiàn)中,后續(xù)無驅動。

復盤人工智能主線,我們會發(fā)現(xiàn),這個主線開始調整的時間,和英偉達GTC大會結束的時間相吻合,即3月21日。

那么,高股息主線的驅動內核,在小二看來,自然是年報窗口。一旦年報窗口兌現(xiàn),行情自然沒有炒分紅的預期,這條主線也將大概率面臨調整的局面。

我們從行業(yè)的視角來做邏輯推演,結果也是一樣的。以電力行業(yè)為例,

電力行業(yè)是高股息主線的重要組成部分,年報普遍業(yè)績較好,其中火電更是迎來困境反轉,同時,考慮到一季度動力煤價格的下跌,市場依然在預期火電一季報的業(yè)績,按照發(fā)布時間來推測,大約在4月中下旬。

考慮到隨著天氣轉暖,二季度是電力淡季,業(yè)績兌現(xiàn)疊加行業(yè)淡季,電力行業(yè)的階段高點,大概率就在4月份。去年火電之所以能撐到5月份才迎來高點,那是因為水電的缺位和盛夏預期導致的,今年不會再有這樣的局面。

具體分析,大家可以移步情緒寶文章,小二有詳細推演。

應對策略

既然4月份是A股的傳統(tǒng)調整月,我們就要做好尊重市場規(guī)律的準備,應對策略主要分三個:止盈降倉、ETF平替和低位利好。

1.止盈降倉

很多前期強勢股,從量價關系來看,都進入了趨勢末期,出現(xiàn)了頂背離的情況,我們應該做好止盈準備,而不是漲了50%后,再給自己畫一個“還會漲40%”的大餅。

這里做個投教科普:頂背離不是賣出信號,很多情況下,頂背離出現(xiàn)后,股價還會繼續(xù)往上漲,這個指標的出現(xiàn),只是告訴我們趨勢快結束了,而判定是否真正結束,依然要依靠放量跌破或者跌破重要均線來確定。例如:XXX出現(xiàn)頂背離,但是要等股價實質性跌破20日均線,才能觸發(fā)賣出紀律。

除了頂背離外,還有一些離上方缺口較近的公司,我們也可以在缺口附近做止盈。例如上證50指數,上方缺口位2463.66點,距離周五收盤價約有2%的距離,博弈價值還是有的。

2.ETF平替

ETF平替,就是把個股換成行業(yè)指數ETF,降低賬戶波動性。如果板塊下跌,回撤可能比個股少;如果板塊上漲,也不會踏空。

3.低位利好

正如我們前面說的,目前大板塊行情(AI線+高股息線)正在切換到小板塊行情(低空經濟+有色),如果我們還想在4月份保持進攻態(tài)勢的話,可以選擇一些低位+利好的方向。小二這里認為航空機場方向在4月份可能會有所表現(xiàn),當然,拋磚引玉,僅供參考。

上海機場發(fā)布了2023年年報,2023年凈利潤同比扭虧。財報里,上海機場的一組數據引起了小二注意:

上海機場的估值彈性在于免稅業(yè)務,而免稅業(yè)務的核心是人流量。商業(yè)餐飲收入24.31億元,同比增長300%以上,側面反映出機場人流量的實質性恢復,當然,復蘇有一個過程,商業(yè)餐飲收入只恢復到2019年的44.5%。

至少,我們看到了希望。航空板塊的具體跟蹤,小二會在情緒寶文章里面分享,希望大家多多支持。

(極簡投研社)

本文內容僅供參考,不作為投資依據,據此入市,風險自擔。

封面圖片來源:每日經濟新聞 文多 攝

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