中國銀河發(fā)布通信行業(yè)研報(bào)：英偉達(dá)AI新品領(lǐng)跑行業(yè)，運(yùn)營商年報(bào)算力發(fā)展超預(yù)期

每經(jīng)AI快訊，中國銀河03月26日發(fā)布通信行業(yè)行業(yè)研報(bào)。

一周通信板塊指數(shù)上漲，數(shù)據(jù)中心銅線、數(shù)據(jù)中心等子板塊相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)較好。本周上證指數(shù)跌幅為0.22%；深證成指跌幅為0.49%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅為0.79%；一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，通信板塊漲幅為1.77%。通信板塊個(gè)股中，上漲、維持和下跌的個(gè)股占比分別為74.81%、1.53%和23.66%。進(jìn)一步劃分子板塊來看，一周中數(shù)據(jù)中心銅線、數(shù)據(jù)中心子板塊相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)較好，板塊漲幅分別為40.26%、15.80%。

英偉達(dá)發(fā)布AI新品推動(dòng)計(jì)算進(jìn)步，通信行業(yè)展現(xiàn)持續(xù)增長與轉(zhuǎn)型態(tài)勢(shì)。英偉達(dá)在GTC 2024大會(huì)上發(fā)布了多款領(lǐng)先的產(chǎn)品和技術(shù)，Blackwell GPU以其卓越的性能和創(chuàng)新的設(shè)計(jì)引人注目，采用了臺(tái)積電4納米工藝和NVLink 5.0連接技術(shù)，顯著提升了AI計(jì)算能力，為大模型訓(xùn)練和推理提供了強(qiáng)大支持。而GB200則是一款集成了兩個(gè)Blackwell GPU和一個(gè)Arm-Grace CPU的超級(jí)芯片，通過超低功耗芯片互連技術(shù)實(shí)現(xiàn)了性能的大幅提升。此外，英偉達(dá)還發(fā)布了Quantum-X800 InfiniBand和Spectrum-X800以太網(wǎng)交換機(jī)，實(shí)現(xiàn)了端到端800GB/s吞吐量的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，加速了AI網(wǎng)絡(luò)的高速化趨勢(shì)。這些新品的發(fā)布不僅推動(dòng)了AI計(jì)算技術(shù)的進(jìn)步，還為數(shù)據(jù)中心、AI服務(wù)器和液冷市場帶來了新的增長機(jī)遇。運(yùn)營商方面，2月份的運(yùn)營數(shù)據(jù)顯示，中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通的5G套餐用戶數(shù)分別累計(jì)達(dá)8.01億戶、3.24億戶、2.66億戶。同時(shí)，中國移動(dòng)和中國聯(lián)通發(fā)布了2023年的業(yè)績報(bào)告，顯示公司營業(yè)收入和歸母凈利潤均有所增長。中國移動(dòng)計(jì)劃逐步提升股東回報(bào)，而中國聯(lián)通在資本開支上有所調(diào)整，將有利于現(xiàn)金流水平的提升和股東回報(bào)的增加。主設(shè)備商方面，華為在2024年的中國合作伙伴大會(huì)上聚焦“因聚而生，數(shù)智有為”主題，通過與伙伴深化合作助力客戶把握轉(zhuǎn)型機(jī)遇。華為的戰(zhàn)略是“一個(gè)深耕、兩個(gè)擴(kuò)張”，并針對(duì)不同市場制定差異化戰(zhàn)略。與此同時(shí)，中興通訊在PON CPE領(lǐng)域發(fā)揮著領(lǐng)先作用，其發(fā)貨量在全球位居首位，市場份額達(dá)34.3%，進(jìn)一步彰顯了其在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。總體來看，英偉達(dá)在AI計(jì)算領(lǐng)域的創(chuàng)新產(chǎn)品和技術(shù)展示了其領(lǐng)先地位，而運(yùn)營商和主設(shè)備商的數(shù)據(jù)和發(fā)展趨勢(shì)則表明了通信行業(yè)的持續(xù)增長和轉(zhuǎn)型，展示了通信行業(yè)在技術(shù)和商業(yè)模式上的不斷演進(jìn)，為未來的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

投資建議：優(yōu)選子行業(yè)景氣度邊際改善優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。數(shù)字中國等政策不斷加碼、AI 新應(yīng)用持續(xù)推新的背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建有望夯實(shí)助力算力網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，通信+新基建板塊有望預(yù)期上修。ICT 基石光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)蘇，催化光模塊、溫控節(jié)能等需求進(jìn)一步增長。5G 應(yīng)用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)亦是未來政策及需求關(guān)注重點(diǎn)，高景氣度結(jié)合低估值是選股重點(diǎn)方向。

風(fēng)險(xiǎn)提示：AIGC應(yīng)用推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)外政策和技術(shù)摩擦的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；5G規(guī)模化商用推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“這種產(chǎn)品，國外企業(yè)低成本收購后改個(gè)牌子又賣回來，價(jià)格可能就要翻倍！”很多人靠聞它獲得“情緒自由”

(記者 胡玲)

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