業(yè)績增速放緩，“北交所5G通信第一股”欲定增

每經(jīng)記者 張文瑜    西安    每經(jīng)編輯 賀娟娟

一年一度的年報(bào)季又拉開帷幕。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，富士達(dá)（835640）是陜股最早披露年報(bào)的公司之一，同時(shí)也是陜西北交所上市板塊中，首家發(fā)布年報(bào)的公司。

報(bào)告期內(nèi)，富士達(dá)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.15億元，同比增長0.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.46億元，同比增長2.34%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤1.33億元，盡管業(yè)績增速不及2022年，但相對穩(wěn)定，也算是為陜股年報(bào)季開了個(gè)好頭。

前五大客戶銷售超七成

富士達(dá)主營業(yè)務(wù)為射頻同軸連接器、射頻同軸電纜組件、射頻電纜等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其2016年在新三板掛牌，2020年進(jìn)入新三板精選層，2021年平移至北交所，是全國首批、央企所屬公司首家北交所上市公司，號稱“北交所5G通信領(lǐng)域第一股”。

其主要客戶包括華為、RFS 等全球通信設(shè)備廠商以及中國電子科技集團(tuán)、中國航天科技集團(tuán)、中國航天科工集團(tuán)等國內(nèi)大型集團(tuán)下屬企業(yè)或科研院所等。是少有的集華為概念股和軍工概念股于一身的上市公司。

報(bào)告期內(nèi)，中國電子科技集團(tuán)有限公司下屬公司、華為公司及下屬公司、中國航天科技集團(tuán)有限公司下屬公司、中國航天科工集團(tuán)有限公司下屬公司和中國航空工業(yè)集團(tuán)有限公司下屬公司為富士達(dá)前五大客戶，合計(jì)銷售金額占同期營業(yè)收入的比例為77.24%，客戶集中度較高。

通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)最終客戶主要是通信運(yùn)營商，客戶集中度高是行業(yè)特點(diǎn)，近三年，富士達(dá)前五大客戶占比均超過七成。

不過，拉長年報(bào)來看，2020年至2023年，富士達(dá)前五大客戶銷售金額分別為3.11、4.4億元、6.16億元、6.29億元，銷售金額逐年提升。

體現(xiàn)在公司營收上，2020年至2023年，富士達(dá)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.41億元、6.03億元、8.08億元、8.15億元，分別實(shí)現(xiàn)同比增長4.50%、11.43%、34.02%、0.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.68億元、1.02億元、1.43億元、1.46億元，同比增長17.46%、48.87%、40.10%、2.34%。

2021年及2022年，富士達(dá)營收及凈利潤逐步提升，但2023年業(yè)績增速已有所放緩。

從其具體經(jīng)營狀況來看，身處通信領(lǐng)域，富士達(dá)經(jīng)營業(yè)績與行業(yè)供需結(jié)構(gòu)調(diào)整以及大客戶需求高度相關(guān)。

富士達(dá)相關(guān)人士告訴記者，”業(yè)績增長的核心還是市場驅(qū)動，‘十四五’初期，軍工的訂單增長幅度非常快，利好我們的業(yè)績；2023年軍工和民品兩個(gè)板塊都有下滑，但是航天領(lǐng)域表現(xiàn)還不錯(cuò)，所以業(yè)績總體保持了一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài)。

“2024年的話，從目前情況來看，航天和民品目前在手訂單飽滿，公司生產(chǎn)都是滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，但是軍工防務(wù)這一塊的訂單還是不足的。”上述相關(guān)人士透露。

此外，記者注意到，富士達(dá)應(yīng)收賬款總額規(guī)模持續(xù)拉升，占資產(chǎn)比重較高。

截至2023年12月31日，其應(yīng)收賬款凈額為43904.05萬元，較期初增幅19.00%，占期末總資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的比例分別為31.91%和46.09%，其中賬齡一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款余額占比 92.17%。

富士達(dá)在公告中表示，如果未來客戶受到行業(yè)市場環(huán)境變化或國家宏觀政策等因素的影響，經(jīng)營情況或財(cái)務(wù)狀況等發(fā)生重大不利變化，或公司應(yīng)收賬款管理不當(dāng)，可能存在應(yīng)收賬款不能按期收回或無法收回產(chǎn)生壞賬風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對公司業(yè)績和生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

上述相關(guān)人士告訴記者，這一塊實(shí)際上還是主要是軍工領(lǐng)域的應(yīng)收賬款拖欠相對比較嚴(yán)重，他們的回款其實(shí)基本上都是在一年左右，一般是集中到年底回款，12月份的回款量相對來說比較大。

再募資3.5億

除行業(yè)因素外，富士達(dá)的業(yè)務(wù)也非常受制于產(chǎn)能，一旦產(chǎn)能不足，就會對訂單交付造成影響。

富士達(dá)董事長武向文曾在接受記者采訪時(shí)提到，此前富士達(dá)老廠區(qū)生產(chǎn)面積有限，產(chǎn)能已經(jīng)受限，盡管公司也在外面設(shè)立子公司、分公司，但由于距離原因沒辦法集中去集中管理，很多產(chǎn)能也很難協(xié)調(diào)。

2020年，富士達(dá)募資2.39億元用于建設(shè)中航富士達(dá)產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目二期，一定程度上緩解了產(chǎn)能焦慮。

從其2023年年報(bào)來看，報(bào)告期內(nèi)，富士達(dá)產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目二期累積實(shí)現(xiàn)收益6849萬元，并且該項(xiàng)目目前尚處于產(chǎn)能爬坡期，未能100%達(dá)產(chǎn)，一旦建設(shè)完成產(chǎn)能完全釋放，預(yù)計(jì)收益將達(dá)到7423萬元。

與此同時(shí)，富士達(dá)小型化大功率互連項(xiàng)目——高溫共燒陶瓷（HTCC）生產(chǎn)線亦在使用自有資金進(jìn)行建設(shè)，目前項(xiàng)目進(jìn)度20%，其在公告中預(yù)測，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將實(shí)現(xiàn)收益8550萬元。

“這個(gè)項(xiàng)目主要還是軍工產(chǎn)品，從技術(shù)方面來說難度相對比較大，進(jìn)度上去年一年基本上把產(chǎn)線整個(gè)都建起來了，也形成了小批量供貨。今年還是在跟客戶進(jìn)一步認(rèn)證，整個(gè)認(rèn)證下來以后才能形成大批量作業(yè)。”上述相關(guān)人士補(bǔ)充道。

或是嘗到了“甜頭”，2023年3月16日，富士達(dá)再次出臺定增方案，擬募資不超3.5億元，發(fā)行數(shù)量為5631.84萬股。

根據(jù)公告，富士達(dá)此次定向增發(fā)所募集的資金，將主要用于富士達(dá)生產(chǎn)科研樓建設(shè)及生產(chǎn)研發(fā)能力提升項(xiàng)目，包括航天用射頻連接器產(chǎn)能提升項(xiàng)目，以及富士達(dá)射頻連接器研究院建設(shè)項(xiàng)目。

圖片來源：富士達(dá)公告

該項(xiàng)目用地，則是富士達(dá)老廠區(qū)的空閑土地，富士達(dá)將在該空余地塊新建一棟生產(chǎn)科研大樓作為主要研發(fā)基地及航天類等高端產(chǎn)品生產(chǎn)基地。

記者注意到，此前募資項(xiàng)目主要是進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，新一輪募資，則更多在于提升公司研發(fā)能力，提前布局商業(yè)衛(wèi)星市場。

上述相關(guān)人士提到，“此次定增項(xiàng)目主要還是射頻連接器研發(fā)，主要滿足商用衛(wèi)星通訊領(lǐng)域需求。從目前一些情況看的話，商業(yè)衛(wèi)星這一塊未來3到5年增長幅度還是非?？斓模晕覀円崆白龊貌季郑堰@塊的產(chǎn)能準(zhǔn)備起來。”

2023年10月，該定增事項(xiàng)獲得了國資委批復(fù)，11月，富士達(dá)正式向北交所提交了定增的申報(bào)稿，并于12月4日獲得北交所受理。

不過，募資最終能否落地，仍需要打上一個(gè)問號。記者注意到，針對具體定增事項(xiàng)，富士達(dá)分別于2023年12月7日及2024年1月29日，收到了北交所下發(fā)的問詢函。

在兩輪審核問詢中，前次募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施效果、募集資金投資項(xiàng)目必要性與信息披露充分性、本次募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)是否與上市公司主營業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)等問題成為監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注的問題。

“兩輪反饋意見以后，現(xiàn)在就是等結(jié)果。實(shí)際上我們現(xiàn)在的設(shè)計(jì)方案基本上已經(jīng)制定，前期的很多準(zhǔn)備工作已經(jīng)都做得差不多了，如果募資到位的話，基本上2～3個(gè)月之內(nèi)就可以開工。”

3年累計(jì)分紅1.5億元

年報(bào)同期，富士達(dá)發(fā)布了分紅預(yù)案，擬“10派3元”，共派發(fā)5631.84萬元。2021年登陸北交所至今，富士達(dá)累計(jì)分紅超過1.5億元，最近三年年均歸屬于上市公司股東的凈利潤比例為115.25%，超過30%。

報(bào)告期內(nèi)，富士達(dá)亦制定了《未來三年（2023年-2025 年）股東回報(bào)規(guī)劃》。如無重大投資計(jì)劃或重大現(xiàn)金支出等事項(xiàng)發(fā)生，且累計(jì)可供分配利潤為正值；公司應(yīng)當(dāng)采取現(xiàn)金方式分配股利，以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤的10%。

圖片來源：富士達(dá)公告

每經(jīng)記者注意到，截至3月18日，已有9家北交所上市公司發(fā)布2023年年度報(bào)告，全部實(shí)現(xiàn)盈利，平均盈利超過8000萬元。同時(shí)，9家公司都計(jì)劃現(xiàn)金分紅，合計(jì)派現(xiàn)2.63億元。延續(xù)了過往北交所分紅率較高、分紅額度較大的特色。

據(jù)北交所發(fā)布披露，2021年，超八成公司發(fā)布現(xiàn)金分紅方案，擬分紅金額達(dá)19.5億元，同比增長11.2%，34家公司現(xiàn)金分紅率超過40%；2022年報(bào)期間，共有154家公司推出現(xiàn)金分紅方案，占全部公司家數(shù)的八成以上，現(xiàn)金分紅總額達(dá)到41.55億元，其中近七成公司現(xiàn)金分紅比例超過30%。

值得關(guān)注的一點(diǎn)是，除了回報(bào)率高外，北交所已然成為諸多中小企業(yè)或創(chuàng)新型企業(yè)的IPO“主陣地”。部分企業(yè)加速申報(bào)新三板掛牌或進(jìn)行北交所輔導(dǎo)，部分企業(yè)撤回其他板塊申請后即刻申報(bào)北交所。

從長遠(yuǎn)來看，北交所的流動性已經(jīng)大幅提升，且具備龐大的“專精特新”后備軍群體，在優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的供給下，市場價(jià)值日益凸顯。