監(jiān)管連發(fā)兩份公告，事涉首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查、首次公開發(fā)行股票并上市輔導監(jiān)管，來看要點！

今日（3月15日）下午，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于嚴把發(fā)行上市準入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》這一政策性文件，著眼于從源頭提高上市公司質(zhì)量，全面從嚴加強對企業(yè)發(fā)行上市活動監(jiān)管，壓緊壓實發(fā)行監(jiān)管全鏈條各相關(guān)方責任，維護良好的發(fā)行秩序和生態(tài)，提出了8項政策措施。 三小時后，兩項落地性文件密集發(fā)布。3月15日晚間，證監(jiān)會發(fā)布1號公告《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》、2號公告《首次公開發(fā)行股票并上市輔導監(jiān)管規(guī)定》，兩者均為修訂舊有規(guī)定。 明確檢查對象撤回發(fā)行申請不影響檢查工作實施 2021年，證監(jiān)會發(fā)布實施《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》），對首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查的工作程序、方式及要求做出系統(tǒng)性規(guī)定。 證監(jiān)會指出，《規(guī)定》實施以來，現(xiàn)場檢查工作既積累了新的有益經(jīng)驗，如通過強化第三方監(jiān)督提升檢查抽簽透明度、召開現(xiàn)場檢查會商會統(tǒng)一問題處理標準、通報檢查處理結(jié)果增進市場預期等，需要在制度層面及時固化；也面臨一些新情況新問題，如部分檢查對象在抽中檢查后隨意撤回發(fā)行申請、個別檢查對象消極配合、少數(shù)檢查對象多次出現(xiàn)同類問題等，需要完善制度補足監(jiān)管要求。此外，規(guī)定中適用于核準制的檢查流程及表述，也需要結(jié)合全面注冊制實際予以調(diào)整。 本次修訂《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》按照強化“申報即擔責”、加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、提升監(jiān)管透明的思路，主要修訂了以下四方面內(nèi)容： 一是明確檢查期間撤回申請不影響檢查實施，檢查對象確定后，檢查對象撤回發(fā)行申請不影響檢查工作實施，也不影響證監(jiān)會及交易所依法依規(guī)對檢查發(fā)現(xiàn)的問題進行處理。 二是健全統(tǒng)籌協(xié)調(diào)制度機制，強化證監(jiān)會注冊部門負責現(xiàn)場檢查的整體統(tǒng)籌協(xié)調(diào)及指導。 三是完善組織與實施流程，完善通知檢查對象的程序，明確檢查信息通報機制，對檢查機構(gòu)報送檢查計劃、開展進場工作、申請延期等設(shè)置了時限要求，完善現(xiàn)場檢查報告格式。 四是規(guī)范檢查結(jié)果的運用，審核注冊部門應(yīng)結(jié)合發(fā)現(xiàn)問題、會商意見、整改完成情況推進審核注冊工作。 而《首次公開發(fā)行股票并上市輔導監(jiān)管規(guī)定》（以下簡稱《輔導規(guī)定》）也是2021年9月發(fā)布的。證監(jiān)會指出，實踐中發(fā)現(xiàn)，輔導監(jiān)管存在重點不夠突出，與審核注冊銜接還不夠緊密等問題，需要進一步完善制度。為此，證監(jiān)會對《輔導規(guī)定》進行修訂并完成公開征求意見程序。主要修訂了以下三個方面內(nèi)容： 一是要求輔導機構(gòu)制定輔導環(huán)節(jié)執(zhí)業(yè)標準和操作流程，督促輔導對象準確把握板塊定位和產(chǎn)業(yè)政策。 二是明確輔導監(jiān)管要關(guān)注首發(fā)企業(yè)及其“關(guān)鍵少數(shù)”的口碑聲譽，拓展發(fā)行監(jiān)管信息源。 三是規(guī)定審核注冊工作要充分利用好輔導監(jiān)管報告，形成輔導監(jiān)管與審核注冊的有機聯(lián)動。 投行人士：改革的核心在于“嚴防造假” 對此，資深投行人士王驥躍對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，上市公司和投資者，才是市場基石和根本。改革的方向一定要為了上市公司和投資者利益。本次下發(fā)的相關(guān)文件，其核心在于“嚴防造假”?！癐PO會對真實性審核更嚴，對中介機構(gòu)要求更高，同時上市標準得到提高，審核節(jié)奏放慢下來，時間讓位于質(zhì)量。對投行來說，事更多了、標準更嚴了、風險更大了。但要干這行，那就得在理解的基礎(chǔ)上，想辦法積極展業(yè)，放棄那些不值得的、不合規(guī)的、不道德的項目。” 同時，王驥躍還表示，“強本強基”和“嚴監(jiān)嚴管”，是個很好的方向，但還得看具體執(zhí)行情況。 中國銀河證券策略分析師、團隊負責人楊超指出，嚴格把控發(fā)行上市的準入門檻，從根源上提高上市公司的質(zhì)量水平，有利于“良幣驅(qū)逐劣幣”。未來勢必通過加強中介機構(gòu)的職能作用、提升審核程序的嚴格性，以及調(diào)控二級市場的容量，實施對企業(yè)從發(fā)行到上市的全過程嚴格監(jiān)督和管理，體現(xiàn)監(jiān)管“全面從嚴”的態(tài)度。此次一攬子綜合措施旨在構(gòu)建一個能夠有效遏制上市泡沫和防范資本市場套利行為的監(jiān)管體系，確保資本市場準入門檻和質(zhì)量的雙重標準，從而保護投資者的合法權(quán)益并促進市場環(huán)境的健康與穩(wěn)定發(fā)展。 每經(jīng)記者還注意到，保薦機構(gòu)監(jiān)管和從業(yè)質(zhì)量問題一直是近年來投資者關(guān)注的重點。其中，“一查就撤”“帶病闖關(guān)”兩項突出問題。就在3月初，一家公司創(chuàng)出了全面注冊制實施后IPO申請最快撤回紀錄。 3月2日，深交所公告顯示，思索技術(shù)及保薦機構(gòu)五礦證券于1月26日申請撤回發(fā)行上市申請文件，深交所終止該公司在創(chuàng)業(yè)板上市審核。梳理時間線可以發(fā)現(xiàn)，思索技術(shù)于2023年12月28日申報創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理；2024年1月22日，深交所對思索技術(shù)發(fā)出第一輪問詢函；僅僅過了四天，思索技術(shù)就提交了撤回申請。從申請到撤回歷時僅29天。相關(guān)資料顯示，思索技術(shù)存在毛利率大幅高于同行均值、發(fā)生過實控人占用資金、且涉嫌非法買賣外匯等情況。 3月15日，在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會證券基金機構(gòu)監(jiān)管司司長申兵指出，對于“一查就撤”的現(xiàn)象要追究到底、責任到人，在日常監(jiān)管工作中，監(jiān)管部門特別關(guān)注撤否率比較高和“業(yè)績變臉”等市場比較關(guān)注的突出問題，嚴格落實“申報即擔責”，督促保薦機構(gòu)切實強化內(nèi)控，履行好核查把關(guān)職責，并且表示將在現(xiàn)場檢查方面強化信息共享、監(jiān)管執(zhí)法聯(lián)動，提升監(jiān)管合力和效能。 值得一提的是，近年來，投行業(yè)務(wù)頻頻成為違規(guī)重災區(qū)。 如今年1月12日，證監(jiān)會在官網(wǎng)公布6份行政監(jiān)管措施決定書，分別對中信證券、中德證券和萬和證券采取出具警示函措施，對6名保薦代表人采取監(jiān)管談話措施。根據(jù)決定書，上述機構(gòu)和人員的主要違規(guī)問題是保薦的恒逸石化、永東股份和永吉股份可轉(zhuǎn)債項目存在發(fā)行人證券發(fā)行上市當年即虧損、營業(yè)利潤比上年下滑50%以上等情形，違反了《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》。 1月29日，因存在首發(fā)保薦業(yè)務(wù)履職盡責明顯不到位、投行質(zhì)控內(nèi)核部門未識別項目重大風險及對盡職調(diào)查把關(guān)不審慎等缺陷，海通證券及相關(guān)負責人、保薦代表人被上交所分別采取監(jiān)管談話、監(jiān)管警示、通報批評等監(jiān)管措施和紀律處分。