賣方新變局！今年券商春季策略會(huì)紛紛“瘦身”：取消首日主論壇

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 彭水萍

最近時(shí)值各家券商舉辦春季策略會(huì)的窗口期，不過(guò)，在此輪公募基金費(fèi)改的大背景下，以往春季策略會(huì)的風(fēng)光不再。 

據(jù)了解，今年不少券商春季策略會(huì)議程都進(jìn)行了簡(jiǎn)化，如多家券商的春季策略會(huì)都取消了首日的主論壇環(huán)節(jié)，重點(diǎn)突出了上市公司交流會(huì)環(huán)節(jié)。

業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，今年不少券商簡(jiǎn)化舉辦春季策略會(huì)，一定程度上是出于節(jié)省費(fèi)用的考慮。

集體“瘦身”的券商春季策略會(huì)

一年前，一些券商的春季策略會(huì)可以用門(mén)庭若市來(lái)形容，尤其是首日的主論壇人氣爆棚，由于座位全滿，不少參會(huì)者只能站在后排。

然而僅僅一年之后，這樣的“繁榮”景象，在今年各家券商的春季策略會(huì)上已經(jīng)難以重現(xiàn)。

據(jù)記者觀察，相比往年，不少近期已經(jīng)舉辦的券商春季策略會(huì)議程都進(jìn)行了簡(jiǎn)化，如興業(yè)證券、中信建投、申萬(wàn)宏源、華創(chuàng)證券、光大證券等多家券商的春季策略會(huì)都取消了第一天的大會(huì)場(chǎng)主論壇環(huán)節(jié)，重點(diǎn)突出了上市公司交流會(huì)環(huán)節(jié)。而首日主論壇的取消無(wú)疑會(huì)讓策略會(huì)的人氣受到影響。 

此外，記者注意到，今年申萬(wàn)宏源、海通證券、華創(chuàng)證券、光大證券、財(cái)通證券等多家券商的春季策略會(huì)已經(jīng)直接更名為“春季上市公司交流會(huì)”，轉(zhuǎn)型意味較為明顯。

圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

而本周將舉行的東吳證券春季策略會(huì)亦是如此，在公開(kāi)會(huì)議議程中同樣沒(méi)有第一天主論壇，重點(diǎn)突出的是上市公司交流會(huì)環(huán)節(jié)。

如此來(lái)看，今年各家券商春季策略會(huì)從簡(jiǎn)舉辦并非個(gè)別券商的行為，而是行業(yè)的集體選擇。 

而往年券商的春季策略會(huì)，作為春節(jié)過(guò)后研究所的首場(chǎng)重磅活動(dòng)通常都會(huì)參照年終策略會(huì)的規(guī)格，設(shè)有主論壇環(huán)節(jié)和其他的分論壇。主論壇往往較為隆重，一般首先會(huì)有公司領(lǐng)導(dǎo)致辭，之后所邀請(qǐng)的一些重磅嘉賓會(huì)依次上臺(tái)發(fā)表主題演講，隨后會(huì)安排券商自家的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家或者首席策略分析師進(jìn)行演講，而這些議程往往會(huì)占據(jù)一個(gè)上午的時(shí)間。

業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，在公募基金費(fèi)改背景下，券商分倉(cāng)傭金整體規(guī)模將大幅下降，今年不少券商簡(jiǎn)化舉辦春季策略會(huì)，應(yīng)該有出于壓縮成本方面的考慮。如果辦主論壇的話，還需要支付場(chǎng)地的費(fèi)用以及邀請(qǐng)演講嘉賓的費(fèi)用。 

對(duì)于今年券商春季策略會(huì)發(fā)生的上述變化，某券商分析師向記者表示，對(duì)于研究所而言，簡(jiǎn)化春季策略會(huì)的議程可以節(jié)省一些費(fèi)用，而且尋常的主論壇內(nèi)容也沒(méi)有太大的價(jià)值。

某公募基金人士則認(rèn)為，公募基金限制交易，分倉(cāng)傭金費(fèi)率也降低了，這將對(duì)券商研究所的收入產(chǎn)生影響。在他看來(lái)，“策略會(huì)的主論壇是面子工程，現(xiàn)在行業(yè)的方向就是少一點(diǎn)面子工程，多一點(diǎn)傭金導(dǎo)向的對(duì)接，比如上市公司小范圍交流”。

另外，如今券商辦策略會(huì)為了省費(fèi)用，還有更多方面的體現(xiàn)。一些業(yè)內(nèi)人士最近反映，現(xiàn)在參加券商策略會(huì)，主辦方可能都沒(méi)有自助餐的安排了。 

研究所需直面行業(yè)新形勢(shì)

沒(méi)有了主論壇，簡(jiǎn)化了分論壇，只剩下上市公司的交流使得原本就存在同質(zhì)化問(wèn)題的券商策略會(huì)顯得更加雷同。 

此外，券商策略會(huì)的辦會(huì)地點(diǎn)也格外趨同，比如近期就有多家券商在上海陸家嘴地區(qū)扎堆舉辦春季上市公司交流會(huì)。去年末，某券商研究所人士向記者表示，如今根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，券商不可以在旅游城市舉辦策略會(huì)，所以只能選擇在機(jī)構(gòu)集中的一線城市舉辦。 

不過(guò)，最近還是有部分券商的春季策略會(huì)并沒(méi)有降低規(guī)格。例如，最近舉辦的廣發(fā)證券、中信證券春季策略會(huì)均議程完整，主論壇、分論壇、上市公司交流環(huán)節(jié)一應(yīng)俱全。另外，今年2月底舉行的德邦證券春季策略會(huì)為期4天，包括1個(gè)主論壇、9大分論壇。 

但這樣的堅(jiān)持儼然已經(jīng)成為了少數(shù)派。在行業(yè)發(fā)展環(huán)境出現(xiàn)較大變革的背景下，券商研究所都需要直面市場(chǎng)變化帶來(lái)的挑戰(zhàn)。如果依然繼續(xù)“卷公募分倉(cāng)”，那么未來(lái)的生存壓力，無(wú)疑將大幅增加。 

面對(duì)行業(yè)出現(xiàn)的一些新形勢(shì)，如何拓展非公募業(yè)務(wù)是一些研究所轉(zhuǎn)型的選項(xiàng)。某券商研究所所長(zhǎng)日前向記者表示，在保持銀行、保險(xiǎn)等優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的同時(shí)，研究所將加大私募機(jī)構(gòu)的服務(wù)力度，爭(zhēng)取更多研究傭金，大力發(fā)掘私募在衍生品、兩融、托管等方面的非研創(chuàng)收潛力，同時(shí)加大對(duì)公司內(nèi)部的協(xié)同服務(wù)力度。 

另?yè)?jù)了解，一些近年來(lái)崛起的券商研究所已經(jīng)把研究所的定位聚焦在產(chǎn)業(yè)研究，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，其中研究所和投資、投行業(yè)務(wù)的協(xié)同作用被更加突出。隨著此輪公募降費(fèi)降傭改革的落地，賣方研究行業(yè)將如何應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將持續(xù)關(guān)注。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝