賣方新變局！今年券商春季策略會紛紛“瘦身”：取消首日主論壇

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 彭水萍

最近時值各家券商舉辦春季策略會的窗口期，不過，在此輪公募基金費改的大背景下，以往春季策略會的風(fēng)光不再。 

據(jù)了解，今年不少券商春季策略會議程都進行了簡化，如多家券商的春季策略會都取消了首日的主論壇環(huán)節(jié)，重點突出了上市公司交流會環(huán)節(jié)。

業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，今年不少券商簡化舉辦春季策略會，一定程度上是出于節(jié)省費用的考慮。

集體“瘦身”的券商春季策略會

一年前，一些券商的春季策略會可以用門庭若市來形容，尤其是首日的主論壇人氣爆棚，由于座位全滿，不少參會者只能站在后排。

然而僅僅一年之后，這樣的“繁榮”景象，在今年各家券商的春季策略會上已經(jīng)難以重現(xiàn)。

據(jù)記者觀察，相比往年，不少近期已經(jīng)舉辦的券商春季策略會議程都進行了簡化，如興業(yè)證券、中信建投、申萬宏源、華創(chuàng)證券、光大證券等多家券商的春季策略會都取消了第一天的大會場主論壇環(huán)節(jié)，重點突出了上市公司交流會環(huán)節(jié)。而首日主論壇的取消無疑會讓策略會的人氣受到影響。 

此外，記者注意到，今年申萬宏源、海通證券、華創(chuàng)證券、光大證券、財通證券等多家券商的春季策略會已經(jīng)直接更名為“春季上市公司交流會”，轉(zhuǎn)型意味較為明顯。

圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

而本周將舉行的東吳證券春季策略會亦是如此，在公開會議議程中同樣沒有第一天主論壇，重點突出的是上市公司交流會環(huán)節(jié)。

如此來看，今年各家券商春季策略會從簡舉辦并非個別券商的行為，而是行業(yè)的集體選擇。 

而往年券商的春季策略會，作為春節(jié)過后研究所的首場重磅活動通常都會參照年終策略會的規(guī)格，設(shè)有主論壇環(huán)節(jié)和其他的分論壇。主論壇往往較為隆重，一般首先會有公司領(lǐng)導(dǎo)致辭，之后所邀請的一些重磅嘉賓會依次上臺發(fā)表主題演講，隨后會安排券商自家的首席經(jīng)濟學(xué)家或者首席策略分析師進行演講，而這些議程往往會占據(jù)一個上午的時間。

業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，在公募基金費改背景下，券商分倉傭金整體規(guī)模將大幅下降，今年不少券商簡化舉辦春季策略會，應(yīng)該有出于壓縮成本方面的考慮。如果辦主論壇的話，還需要支付場地的費用以及邀請演講嘉賓的費用。 

對于今年券商春季策略會發(fā)生的上述變化，某券商分析師向記者表示，對于研究所而言，簡化春季策略會的議程可以節(jié)省一些費用，而且尋常的主論壇內(nèi)容也沒有太大的價值。

某公募基金人士則認(rèn)為，公募基金限制交易，分倉傭金費率也降低了，這將對券商研究所的收入產(chǎn)生影響。在他看來，“策略會的主論壇是面子工程，現(xiàn)在行業(yè)的方向就是少一點面子工程，多一點傭金導(dǎo)向的對接，比如上市公司小范圍交流”。

另外，如今券商辦策略會為了省費用，還有更多方面的體現(xiàn)。一些業(yè)內(nèi)人士最近反映，現(xiàn)在參加券商策略會，主辦方可能都沒有自助餐的安排了。 

研究所需直面行業(yè)新形勢

沒有了主論壇，簡化了分論壇，只剩下上市公司的交流使得原本就存在同質(zhì)化問題的券商策略會顯得更加雷同。 

此外，券商策略會的辦會地點也格外趨同，比如近期就有多家券商在上海陸家嘴地區(qū)扎堆舉辦春季上市公司交流會。去年末，某券商研究所人士向記者表示，如今根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，券商不可以在旅游城市舉辦策略會，所以只能選擇在機構(gòu)集中的一線城市舉辦。 

不過，最近還是有部分券商的春季策略會并沒有降低規(guī)格。例如，最近舉辦的廣發(fā)證券、中信證券春季策略會均議程完整，主論壇、分論壇、上市公司交流環(huán)節(jié)一應(yīng)俱全。另外，今年2月底舉行的德邦證券春季策略會為期4天，包括1個主論壇、9大分論壇。 

但這樣的堅持儼然已經(jīng)成為了少數(shù)派。在行業(yè)發(fā)展環(huán)境出現(xiàn)較大變革的背景下，券商研究所都需要直面市場變化帶來的挑戰(zhàn)。如果依然繼續(xù)“卷公募分倉”，那么未來的生存壓力，無疑將大幅增加。 

面對行業(yè)出現(xiàn)的一些新形勢，如何拓展非公募業(yè)務(wù)是一些研究所轉(zhuǎn)型的選項。某券商研究所所長日前向記者表示，在保持銀行、保險等優(yōu)勢業(yè)務(wù)的同時，研究所將加大私募機構(gòu)的服務(wù)力度，爭取更多研究傭金，大力發(fā)掘私募在衍生品、兩融、托管等方面的非研創(chuàng)收潛力，同時加大對公司內(nèi)部的協(xié)同服務(wù)力度。 

另據(jù)了解，一些近年來崛起的券商研究所已經(jīng)把研究所的定位聚焦在產(chǎn)業(yè)研究，服務(wù)實體經(jīng)濟上，其中研究所和投資、投行業(yè)務(wù)的協(xié)同作用被更加突出。隨著此輪公募降費降傭改革的落地，賣方研究行業(yè)將如何應(yīng)對轉(zhuǎn)型，《每日經(jīng)濟新聞》記者將持續(xù)關(guān)注。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝