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飛速創(chuàng)新IPO:產(chǎn)品主要由外協(xié)廠商生產(chǎn) 申報期間取消一募投項目

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-03-07 20:56:59

◎外協(xié)生產(chǎn)模式是深交所兩輪審核問詢函的關(guān)注重點,包括公司核心競爭力及對主要外協(xié)廠商是否存在重大依賴等。

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

近期,正在申報深交所主板IPO的深圳市飛速創(chuàng)新技術(shù)股份有限公司(以下簡稱飛速創(chuàng)新)更新上市進(jìn)展,公司回復(fù)了交易所第二輪審核問詢函。

飛速創(chuàng)新主要從事網(wǎng)絡(luò)通信領(lǐng)域核心設(shè)備及通用配件的研發(fā)、設(shè)計和銷售,公司產(chǎn)品生產(chǎn)主要由外協(xié)廠商完成,供應(yīng)商名單不乏公司列舉的同行業(yè)可比公司如光迅科技(SZ002281,股價35.42元,市值281.31億元)、太辰光(SZ300570,股價39.84元,市值91.63億元)等。

此外招股說明書(申報稿)披露,飛速創(chuàng)新此次最大募投項目為“網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備智能產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)項目”,投資總額6.39億元。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,該項目的投資額與規(guī)劃建筑面積等數(shù)據(jù),與當(dāng)?shù)卣倬W(wǎng)公開信息存在差異。3月7日,飛速創(chuàng)新郵件回復(fù)記者采訪表示,公司2022年新購置廠房后,進(jìn)行了投資備案變更,實際投資與招股說明書(申報稿)情況一致。

多家同行可比公司位列供應(yīng)商名單

招股說明書(申報稿)顯示,飛速創(chuàng)新已開發(fā)超過8萬個SKU 的核心設(shè)備及通用配件,主要產(chǎn)品包括網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、光傳輸設(shè)備、光模塊及高速線纜、光纖跳線及尾纖、光纖配線管理產(chǎn)品、銅纜綜合布線產(chǎn)品、測試儀器及工具等。

報告期(2020年—2022年及2023年上半年)內(nèi),飛速創(chuàng)新實現(xiàn)營收分別為11.80億元、15.82億元、19.88億元、10.39億元,歸母凈利潤分別為1.30億元、2.80億元、3.65億元、2.26億元;其中,境外銷售占主營業(yè)務(wù)收入比例約99%,是公司最主要收入和利潤來源。

值得注意的是,飛速創(chuàng)新生產(chǎn)經(jīng)營過程中主要采用“自主或聯(lián)合研發(fā)設(shè)計+外協(xié)生產(chǎn)”模式,即產(chǎn)品主要由外協(xié)廠商負(fù)責(zé)生產(chǎn),公司僅負(fù)責(zé)產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計和質(zhì)量管控。報告期內(nèi),飛速創(chuàng)新前五大供應(yīng)商中,光迅科技、太辰光等多家公司系招股說明書(申報稿)所列的同行業(yè)可比公司。

對于外協(xié)生產(chǎn)模式的合理性,飛速創(chuàng)新回復(fù)記者采訪稱,公司采用外協(xié)生產(chǎn)符合行業(yè)慣例,網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備行業(yè)已形成品牌制造商和生產(chǎn)企業(yè)專業(yè)化分工的行業(yè)格局,品牌制造商將生產(chǎn)環(huán)節(jié)及部分研發(fā)設(shè)計環(huán)節(jié)交給生產(chǎn)企業(yè),可以縮短新產(chǎn)品開發(fā)周期、快速擴(kuò)大產(chǎn)能,以滿足下游廣泛且多樣化的客戶需求。

對此飛速創(chuàng)新還舉例,國際主要可比公司Ubiquiti(優(yōu)倍快)、國內(nèi)上市公司安克創(chuàng)新(SZ300866,股價81.42元,市值330.91億元),產(chǎn)品生產(chǎn)均全部由外協(xié)廠商完成。

但是,外協(xié)生產(chǎn)模式仍是深交所兩輪審核問詢函的關(guān)注重點,包括公司核心競爭力及對主要外協(xié)廠商是否存在重大依賴等。

飛速創(chuàng)新認(rèn)為,公司業(yè)務(wù)模式的核心競爭力是憑借較強的供應(yīng)鏈與資源整合能力,通過自建互聯(lián)網(wǎng)平臺與全球數(shù)量眾多的終端客戶緊密聯(lián)系,滿足終端客戶對產(chǎn)品的多方面需求;網(wǎng)絡(luò)通信產(chǎn)品行業(yè)市場競爭充分,報告期內(nèi)公司主要產(chǎn)品品類的后備供應(yīng)商數(shù)量較多,結(jié)合自身的發(fā)展戰(zhàn)略自主適時調(diào)整對各供應(yīng)商的合作及采購規(guī)模,公司對主要外協(xié)廠商不存在重大依賴。

不過飛速創(chuàng)新也提示了外協(xié)生產(chǎn)的風(fēng)險,公司銷售的網(wǎng)絡(luò)通信產(chǎn)品的產(chǎn)能、質(zhì)量以及交期等一定程度上受限于外協(xié)廠商的生產(chǎn)能力、產(chǎn)品工藝以及經(jīng)營管理水平等因素,部分具備行業(yè)前沿技術(shù)設(shè)計的產(chǎn)品可能無法短期內(nèi)尋找到合格供應(yīng)商進(jìn)行批量生產(chǎn)。

申報期間取消一募投項目

按照IPO募資計劃,飛速創(chuàng)新擬募集資金13.54億元,用于網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備智能產(chǎn)業(yè)園區(qū)等3個建設(shè)項目以及補充流動資金。記者注意到,飛速創(chuàng)新2022年7月進(jìn)行招股材料預(yù)披露時,原擬募資金額為13.94億元,用于5個募投項目。而更新招股材料后,公司擬投資4003.15萬元的“深圳倉儲中心升級建設(shè)項目”取消。

飛速創(chuàng)新解釋,為滿足公司產(chǎn)能擴(kuò)充以及業(yè)務(wù)快速發(fā)展的需求,未來公司將以網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備智能產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)項目(武漢蔡甸倉庫)作為全球核心倉,集中接收、處理和轉(zhuǎn)運庫存產(chǎn)品;因深圳倉儲中心目前使用成本較高,公司將不進(jìn)行續(xù)租。由此,“深圳倉儲中心升級建設(shè)項目”取消。

招股說明書(申報稿)顯示,上述網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備智能產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)項目系飛速創(chuàng)新此次IPO投資最大的募投項目,由公司全資子公司武漢宇軒飛速通信技術(shù)有限公司實施,項目總投資6.39億元,擬投入募集資金5.74億元,建設(shè)內(nèi)容包括購置總建筑面積4.08萬平方米的11棟工業(yè)廠房等。

據(jù)武漢市蔡甸區(qū)人民政府2021年3月披露的“關(guān)于網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備智能產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)項目備案公示”,該項目總投資5.03億元,項目規(guī)劃建筑面積2.97萬平方米。這與招股說明書(申報稿)披露的募投項目情況存在差異。

對此飛速創(chuàng)新回復(fù)記者稱,網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備智能產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項目進(jìn)行了兩次備案工作,2021年進(jìn)行了第一次備案,2022年新購置廠房后,進(jìn)行了投資備案變更,備案項目總投資變更為6.39億元,備案號無變更;目前從公開渠道查詢到的僅有第一次備案的公示,實際投資與招股書披露的募投項目情況一致。

此外,飛速創(chuàng)新擬使用4億元募集資金用于補充流動資金,是投資金額第二大的募投項目。

但記者注意到,飛速創(chuàng)新尚有大筆閑置資金購買銀行結(jié)構(gòu)性存款。報告期各期末,公司貨幣資金余額分別為1.91億元、5.05億元、3.88億元和3.88億元,占資產(chǎn)總額比例分別為17.53%、30.55%、17.99%和17.78%;公司交易性金融資產(chǎn)金額分別為1.91億元、3.21億元、3.90億元、5.71億元,整體呈上升趨勢,主要系為提高資金使用效率將暫時閑置資金購買銀行結(jié)構(gòu)性存款所致。

在此情況下,飛速創(chuàng)新擬募資4億元補流是否具有必要性?飛速創(chuàng)新稱,基于公司業(yè)務(wù)發(fā)展增速以及當(dāng)前經(jīng)營性流動資產(chǎn)、經(jīng)營性流動負(fù)債等情況,經(jīng)測算,公司未來五年流動資金缺口為5.20億元,因此使用部分募集資金補充流動資金具有必要性和充分性。

封面圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝

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