品勝電子因更新財務資料中止IPO 曾言把華強北“裝入”公司，9年來營收規(guī)模增長不足3億

每經(jīng)記者 李少婷    每經(jīng)實習記者 于怡朗    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

9月28日，深交所官網(wǎng)顯示，廣州品勝電子股份有限公司（以下簡稱品勝電子）因更新財務資料中止IPO。此前的6月30日，品勝電子招股書首次披露，7月底深交所下發(fā)第一次審核問詢函。

“品勝”（PISEN）是知名的3C配件品牌，以充電線、充電寶等產(chǎn)品在市場上的優(yōu)勢銷量聞名，其創(chuàng)始人趙國成（注：招股書內(nèi)名為趙武）被稱為“充電寶之父”。

品勝電子發(fā)展離不開智能設備終端的蓬勃向上，但當前，原本的增長邏輯遭遇了挑戰(zhàn)。“數(shù)碼設備已經(jīng)過了溫飽階段，是改善型的需求”“劇烈變化的環(huán)境才會有商機，不變，最后可能會陷入‘價格戰(zhàn)’”。今年4月，在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者專訪時（詳見專訪品勝電子董事長趙國成：變化是行業(yè)生存之道，未來持續(xù)聚焦便攜式儲能及新能源賽道），趙國成曾表示會考慮其他賽道。

品勝電子早已著手開拓更多市場，業(yè)務模式上，公司在2019年便開啟 “PISEN MORE生態(tài)戰(zhàn)略”，通過與網(wǎng)銷商合作，大幅提高外協(xié)成品采購占比。然而，外協(xié)成品模式并未提高主營產(chǎn)品的毛利率。

此外，記者注意到，創(chuàng)新電子業(yè)務部門近三年來業(yè)績翻番，主要是靠手機殼及鋼化膜業(yè)務，而品勝電子此前布局的健康產(chǎn)品和共享充電寶等，還未展現(xiàn)出成為“推進器”的可能性，創(chuàng)新品類業(yè)務想要成為業(yè)績發(fā)動機仍需摸索。

業(yè)績增長陷入平臺期？連續(xù)兩年歸母凈利潤下跌

9月28日，深交所官網(wǎng)顯示，品勝電子因“更新財務資料，主動申請中止發(fā)行上市審核程序”。

品勝電子成立于2003年，2015年至2017年曾掛牌新三板，此次IPO擬募資投入深圳生產(chǎn)基地搬遷擴建項目、研發(fā)中心及總部辦公建設項目、品牌建設及市場推廣項目，合計計劃使用募資7.57億元。

根據(jù)招股書，品勝電子當前以充電系列、手機內(nèi)配、創(chuàng)新電子三大系列為核心產(chǎn)品。2022年度、其主營業(yè)務收入13.19億元，其中充電系列貢獻了59.14%，手機內(nèi)配產(chǎn)品貢獻了15.7%，創(chuàng)新電子產(chǎn)品貢獻了19.51%。

從三年間的業(yè)績貢獻變化來看，品勝電子對充電系列產(chǎn)品的倚重一如既往，但是手機內(nèi)配的營收規(guī)模減少了約1.4億元，貢獻比例也縮水近半，創(chuàng)新電子產(chǎn)品則一路高歌，營收規(guī)模翻番，貢獻比例也在2022年度超越了手機內(nèi)配產(chǎn)品。

品勝電子的產(chǎn)品與智能移動終端產(chǎn)品強關聯(lián)，受消費電子行業(yè)景氣度的影響。而據(jù)Counterpoint公布的數(shù)據(jù)，2023年第二季度，全球智能手機銷量同比下降8%，環(huán)比下降5%。這已經(jīng)是全球智能手機市場連續(xù)八個季度處于下滑通道。IDC去年底曾預計，中國智能手機換機周期將會增加到34個月。

業(yè)績增長陷入停滯是擺在眼前的現(xiàn)實問題——品勝電子2022年營業(yè)收入僅比2021年增加不到50萬元，歸母凈利潤則下降超過300萬元。

不止這三年，綜合公司此前掛牌新三板時披露的財務數(shù)據(jù)，品勝電子的增長瓶頸早已顯露：自2014年營收規(guī)?？缛?0億元后，其營收基本徘徊在11億元-13億元，9年來，營收規(guī)模增長不到3億元。

需要說明的是，公開資料中未披露2017~2019年度的數(shù)據(jù)，但僅對比現(xiàn)有數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，其凈利潤水平近年來呈下滑走勢，毛利率水平也似乎走過了最輝煌的階段。

針對恢復IPO審核進程的預計時間以及業(yè)務發(fā)展問題，品勝電子方面通過郵件于10月7日下午向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“相關問題請查閱招股書及公開材料”。

欲將華強北“裝進”品勝，外協(xié)成品模式拉低部分品類毛利率

基于消費升級、市場需求愈發(fā)個性化的行業(yè)與市場痛點，品勝電子于2019年啟動“PISEN MORE”生態(tài)圈戰(zhàn)略,強調(diào)“以銷定采”，品勝電子并不先行買入供應商的產(chǎn)品進行備貨，而是根據(jù)公司已獲得的銷售訂單向PISEN MORE供應商進行外協(xié)成品采購，由供應鏈企業(yè)自主管控存貨規(guī)模。

趙國成曾用一句話概括“PISEN MORE”，“我們要把華強北裝進‘品勝’”。華強北是中國電子產(chǎn)業(yè)的窗口，匯聚了世界上幾乎所有知名品牌電子元器件，電腦整機及配件，以及通信、家電、視聽類電子產(chǎn)品，品勝電子希望整合華強北的上下游產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢資源。

招股書闡釋，該種合作模式，不僅解決了部分自主研發(fā)產(chǎn)品不暢銷帶來的潛在庫存風險，也較好地平衡并避免了供應商備貨過多的周轉(zhuǎn)不暢風險，有利于供應鏈企業(yè)審慎地進行貨物的周轉(zhuǎn)管理，避免自身產(chǎn)品長期滯銷帶來的資金沉淀風險。

趙國成曾在2019年表示，PISEN MORE戰(zhàn)略的開啟，將會給品勝電子帶來新一輪的增長。

招股書顯示，品勝電子的外協(xié)成品采購在2021年度驟然提升，從2019年度的1.61億元提升至4.09億元，2022年度上升到4.6億元。

然而，外協(xié)成品業(yè)務模式卻拖累了品勝主營業(yè)務的毛利率。招股書顯示：公司主營業(yè)務中，充電系列產(chǎn)品（充電線、移動電源、充電器等）毛利率有所下降，主要系報告期內(nèi)（2020至2022年）采取了外協(xié)成品的業(yè)務模式，外協(xié)成品中的充電系列產(chǎn)品的成本一般略高于同類型自主生產(chǎn)產(chǎn)品。

拆分來看，品勝電子向外協(xié)成品供應商采購的數(shù)據(jù)線單價甚至兩度高于公司數(shù)據(jù)線的售價。

據(jù)招股書，品勝電子2020年度采購外協(xié)成品數(shù)據(jù)線的金額為4551.41萬元，2021年度采購的金額為8907.08萬元。2020年，公司外協(xié)采購均價高出平均售價4.66元/件，2021年高出0.95元/件。

披露信息顯示，2020年度，品勝電子的數(shù)據(jù)線采購自深圳市旅鯊數(shù)碼有限公司，2021年采購自深圳市旅途供應鏈管理有限公司。

創(chuàng)新電子品類依靠手機殼、鋼化膜拉高毛利率

主營業(yè)務中的充電系列毛利率走低，手機內(nèi)配的業(yè)績貢獻持續(xù)縮水，關注品勝電子的發(fā)展?jié)摿筒坏貌粚ζ鋭?chuàng)新電子產(chǎn)品進行分析。

招股書闡述，品勝電子的創(chuàng)新電子系列覆蓋廣泛，包括保護配飾、健康生活以及音頻系列等。保護配飾產(chǎn)品主要為品勝等離子全屏鋼化膜以及支持帶殼快充的液態(tài)硅膠手機保護殼；健康生活產(chǎn)品主要為伸縮折疊式遙控風扇；音頻系列產(chǎn)品主要為真無線藍牙耳機X-Pods3以及入耳式立體聲有線耳機 D1。

創(chuàng)新電子系列對業(yè)績貢獻能力持續(xù)提升，“主要系公司加大了對該品類中毛利率較高的保護配飾的采購，帶來了毛利率的提升”。

健康生活產(chǎn)品是品勝電子2020年開始布局的，前述風扇產(chǎn)品的主要承擔單位未獲披露，但主營業(yè)務及定位為醫(yī)療器械、衛(wèi)生材料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的全資子公司成都品勝健康醫(yī)療器械有限公司，2022年度凈利潤虧損378.6萬元。

除了創(chuàng)新電子品類外，品勝電子在研發(fā)和拓新上也有諸多嘗試。招股書介紹，品勝電子聚焦于具備一定技術要求的產(chǎn)品及功能開發(fā)，已于2021年和 2022年分別完成了如閃蔥共享充電寶產(chǎn)品、儲能電源產(chǎn)品的階段性研發(fā)工作，并已經(jīng)進入商業(yè)化環(huán)節(jié)。

數(shù)據(jù)顯示，主營共享充電寶業(yè)務的全資子公司成都閃蔥成立于2021年，2022年公司營收為1938.83萬元，凈利潤為負812.53萬元。

2020年至2022年，品勝電子的研發(fā)投入小有增長，研發(fā)費用率也相對穩(wěn)定。

從今年4月的專訪來看，品勝電子未來或?qū)⒊掷m(xù)布局電池及儲能領域。“我們以后可能會做很多新能源周邊類的產(chǎn)品，因為新能源汽車未來可能會成為最大的終端，做數(shù)碼電子產(chǎn)品的不跟新能源領域發(fā)生聯(lián)系，有可能會被淘汰。”趙國成說。

從智能設備終端到新能源周邊類產(chǎn)品，品勝電子或許還需要一段時間的籌謀與儲備。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1234585950