信披內(nèi)容有疑問待解 大昌科技沖刺創(chuàng)業(yè)板

每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 梁梟    

過去幾年，安徽省汽車產(chǎn)業(yè)大發(fā)展，推動了本地零部件企業(yè)與資本市場接軌，安徽大昌科技股份有限公司（以下簡稱大昌科技）便是其中一家，目前公司正計(jì)劃沖刺創(chuàng)業(yè)板上市。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，大昌科技的披露內(nèi)容中有一些疑問待解。

首先，大昌科技表示公司具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)拓展能力，但其報(bào)告期內(nèi)（2020~2022年，下同）奇瑞汽車和廣汽系（廣汽集團(tuán)和廣汽本田）的銷售收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例基本在90%左右。除了這兩大客戶之外，其余前五大客戶名單則變化較大。

其次，官網(wǎng)信息顯示，大昌科技的第二大股東張燕錚旗下公司廣州新李汽車零部件有限公司（以下簡稱廣州新李）主要客戶群面向廣汽集團(tuán)下屬子公司，旗下另一家公司廣州市新銳投資發(fā)展有限公司（以下簡稱新銳投資）則通過與凌云股份成立子公司，成立當(dāng)年凌云股份便打入廣汽集團(tuán)的供應(yīng)鏈。與廣州新李步行距離相隔僅1.6公里左右的大昌科技全資子公司廣州中益機(jī)械有限公司（以下簡稱廣州中益），同樣主要是面向廣汽集團(tuán)開展業(yè)務(wù)。

最后，大昌科技招股書（申報(bào)稿，下同）披露，此次IPO（首次公開募股）募投項(xiàng)目合肥汽車零部件智能工廠項(xiàng)目的總投資額為3億元。然而，大昌科技在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，上述募投項(xiàng)目投資備案金額為6億元，本次IPO募投項(xiàng)目為一期建設(shè)項(xiàng)目。記者多方了解還得知，該一期項(xiàng)目實(shí)際已經(jīng)竣工并投產(chǎn)。

數(shù)據(jù)來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖

存在倚重大客戶情況

招股書顯示，2020~2022年各年度，大昌科技的營業(yè)收入分別為5.75億元、8.26億元和10.77億元，扣非后歸母凈利潤分別為3668.18萬元、5825.28萬元和6584.51萬元，業(yè)績增速較快。

然而，亮眼的業(yè)績增長背后，大昌科技也存在倚重大客戶的情況。2020~2022年各年度，大昌科技對奇瑞汽車的銷售金額占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為43.35%、50.70%和50.01%，對廣汽集團(tuán)及其子公司廣汽本田的銷售金額占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為45.31%、38.31%和36.83%。也就是說，奇瑞汽車和廣汽集團(tuán)（含子公司廣汽本田）在報(bào)告期內(nèi)為大昌科技貢獻(xiàn)了90%的主營業(yè)務(wù)收入。

大昌科技在招股書中表示，公司具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)拓展能力。據(jù)大昌科技招股書披露，報(bào)告期內(nèi)，公司新獲得大眾安徽、大眾一汽零部件、振宜汽車等知名主機(jī)廠或汽車零部件供應(yīng)商資格認(rèn)證，目前也與大眾安徽、長城汽車、振宜汽車等已展開合作，并形成收入。未來隨著公司新客戶的開發(fā)，新客戶的收入將呈現(xiàn)增長趨勢。

不過，這些拓展的新客戶在公司前五大客戶名單中體現(xiàn)得并不是很“穩(wěn)定”。除了奇瑞汽車、廣汽集團(tuán)及其子公司廣汽本田外，前五大客戶名單中出現(xiàn)過的公司僅有小鵬汽車、本特勒、振宜汽車和蕪湖常瑞。

本特勒在2020年成為大昌科技的前五大客戶之一，銷售金額不到1000萬元；小鵬汽車在2020年和2021年成為大昌科技前五大客戶之一，銷售金額分別為762.20萬元和1107.07萬元。2022年，本特勒和小鵬汽車都從大昌科技前五大客戶名單中消失，代替它們的是振宜汽車和蕪湖常瑞，大昌科技對這兩家公司的銷售金額分別為2092.43萬元和1396.52萬元，分別占公司主營業(yè)務(wù)收入的2.06%和1.37%。

事實(shí)上，振宜汽車也并非知名主機(jī)廠。該公司成立于2019年10月28日，是安徽省安慶市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會旗下的本土造車企業(yè)。蕪湖常瑞（全稱蕪湖常瑞汽車部件有限公司）是安徽本地上市公司長青股份的全資子公司。不過，根據(jù)招股書，大昌科技與蕪湖常瑞、成飛瑞鵠（全稱安徽成飛集成瑞鵠汽車模具有限公司）同為奇瑞汽車的一級供應(yīng)商，存在部分總成件的組成部分由這3家公司分別生產(chǎn)，再由其中一家進(jìn)一步組裝成總成件供貨給奇瑞汽車的情形，因此3家供應(yīng)商存在相互之間的零部件交易。也就是說，大昌科技與蕪湖常瑞的交易實(shí)際上也還是其對奇瑞汽車銷售的一部分。

有自然人股東引關(guān)注

在大昌科技的股東結(jié)構(gòu)中，自然人股東張燕錚較為顯眼。招股書顯示，張燕錚對大昌科技直接持股5.76%，通過新銳投資間接控制4.69%的股份，合計(jì)控制大昌科技10.45%的股份，是大昌科技的第二大股東。

據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)，張燕錚（直接加間接）持有廣州新李79%的股份，該公司注冊地址為廣州市增城市新塘香山大道廣州東部（增城）汽車產(chǎn)業(yè)基地廠房A5棟。張燕錚同時(shí)還持有廣州市駿業(yè)汽車配件實(shí)業(yè)有限公司（以下簡稱廣州駿業(yè)）90%的股份，公司注冊地址為廣州市增城新塘鎮(zhèn)廣州（東部）汽車產(chǎn)業(yè)基地香山大道旁。

有意思的是，大昌科技全資子公司廣州中益的注冊地址和主要生產(chǎn)經(jīng)營地址均為廣州市增城新塘鎮(zhèn)香山大道廣州東部（增城）汽車產(chǎn)業(yè)基地，與張燕錚所控制的廣州新李和廣州駿業(yè)的注冊地址基本一致。通過百度地圖導(dǎo)航查詢，廣州中益與廣州新李和廣州駿業(yè)的步行距離僅在1.6公里左右。

廣州新李成立于2011年。公司官網(wǎng)顯示，其同樣是從事汽車零部件生產(chǎn)和批發(fā)等業(yè)務(wù)，主要生產(chǎn)汽車電器分配系統(tǒng)（線束系統(tǒng)）。這與大昌科技以及廣州中益的產(chǎn)品并不相同。廣州駿業(yè)成立于2005年，同樣從事汽車零配件的制造和批發(fā)等業(yè)務(wù)，具體的零配件產(chǎn)品類型則不得而知。廣州新李在官網(wǎng)上表示，公司目前主要客戶群面向廣汽集團(tuán)下屬子公司。

值得一提的是，張燕錚實(shí)際控制的新銳投資與汽車零部件公司凌云股份于2010年在廣州共同設(shè)立了一家合資公司。凌云股份表示，設(shè)立合資公司的目的，主要是為了配合開發(fā)廣汽乘用車公司自主品牌項(xiàng)目有關(guān)產(chǎn)品并滿足初期生產(chǎn)供貨的需求。

與凌云股份成立的合資公司一樣，大昌科技也是在2010年與廣汽乘用車公司建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。2013年，大昌科技又與廣汽本田建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。而根據(jù)招股書，當(dāng)年11月，也就是大昌科技完成股改的前一個(gè)月，自然人高宏和新銳投資成為中興機(jī)械（大昌科技前身）的兩個(gè)股東，分別持股7.03%和8.58%。不過，大昌科技在招股書中強(qiáng)調(diào)，公司與奇瑞汽車、廣汽集團(tuán)、廣汽本田不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是通過公開、公平的方式獨(dú)立獲取業(yè)務(wù)。

募投項(xiàng)目信披有瑕疵

大昌科技此次IPO擬募集資金3.74億元，其中8000萬元用于補(bǔ)充流動資金，1.89億元用于合肥汽車零部件智能工廠項(xiàng)目，該項(xiàng)目的總投資額為3億元，具體執(zhí)行方是大昌科技的全資子公司安徽瑞山汽車零部件有限公司。

記者注意到，安徽肥西經(jīng)開區(qū)微信公眾號、肥西發(fā)布微信公眾號對該項(xiàng)目曾有報(bào)道。2023年1月的一篇文章表示：“2022年1月，在外地長期發(fā)展的安徽大昌科技股份有限公司牽手肥西經(jīng)開區(qū)，‘大手筆’置地60畝、投資6億元，建設(shè)合肥汽車零部件智能工廠項(xiàng)目。”6月9日發(fā)布的一篇文章則表示：“目前，安徽瑞山汽車零部件智能工廠項(xiàng)目已經(jīng)竣工，正在調(diào)試設(shè)備階段，投產(chǎn)指日可待。”

那么，合肥汽車零部件智能工廠項(xiàng)目的投資總額到底是3億元還是6億元？大昌科技方面在11月23日回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者郵件采訪時(shí)表示，該項(xiàng)目投資備案金額為6億元，分兩期實(shí)施，其中一期建設(shè)項(xiàng)目投資金額為3億元，本次募投項(xiàng)目為一期建設(shè)項(xiàng)目。

不過，大昌科技招股書并未披露“合肥汽車零部件智能工廠項(xiàng)目是分兩期建設(shè)，總投資為6億元”的有關(guān)信息。

對于合肥汽車零部件智能工廠項(xiàng)目目前建設(shè)進(jìn)展情況，是否已正式投產(chǎn)，大昌科技方面僅回復(fù)記者稱“目前，本次募投項(xiàng)目正常推進(jìn)中。”

11月23日，記者以大昌科技合作方的身份致電上述項(xiàng)目所在地合肥市肥西縣經(jīng)信局。“這個(gè)項(xiàng)目在我們這邊叫瑞山汽車零部件項(xiàng)目，也就是你剛剛說的大昌科技的（項(xiàng)目），項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)了”，肥西縣經(jīng)信局工作人員向記者表示，“它現(xiàn)在投產(chǎn)也只是小規(guī)模批量生產(chǎn)，因?yàn)樗F(xiàn)在還沒有訂單。”“合肥汽車零部件智能工廠項(xiàng)目已經(jīng)竣工了，（竣工時(shí)間）應(yīng)該是在今年年中。”肥西縣發(fā)改委的相關(guān)人士也在電話中對記者表示，這一項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)。

對此，某不具名的保薦代表人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“如果項(xiàng)目是竣工了的話，招股書中又沒披露，還是有點(diǎn)問題。”

如果該項(xiàng)目已竣工投產(chǎn)，是否會對大昌科技IPO進(jìn)程產(chǎn)生影響？“這個(gè)如果屬實(shí)，還是比較麻煩，因?yàn)樯婕案鼡Q募投項(xiàng)目，難度比較大，如果把第二期作為募投項(xiàng)目又會涉及產(chǎn)能怎么消化（的問題）。”上述保薦代表人向記者表示。

重要子公司曾被處罰

在自主生產(chǎn)之外，大昌科技還將部分附加值較低、制造工藝成熟的生產(chǎn)工序或零件加工采用外協(xié)的方式進(jìn)行生產(chǎn)。

招股書顯示，大昌科技在2021年對外協(xié)廠商天河股份的采購金額為837.67萬元。天河股份年報(bào)也顯示，其在2021年對大昌科技全資子公司蕪湖中瑞的銷售金額為764.97萬元，兩家公司披露的采購/銷售金額相差不大。

不過，天河股份2020年年報(bào)和2021年半年報(bào)顯示，其在2020年年末和2021年上半年末對蕪湖中瑞的應(yīng)收賬款分別為468.92萬元和2362.41萬元，賬齡均在1年以內(nèi)。也就是說，天河股份在2021年上半年對蕪湖中瑞新產(chǎn)生的應(yīng)收賬款應(yīng)該至少在1893.49萬元，這遠(yuǎn)高于大昌科技披露的在2021年對天河股份的采購金額837.67萬元。對此，大昌科技在回復(fù)記者郵件采訪時(shí)僅表示，公司招股書中披露的2021年度對外協(xié)廠商天河股份采購金額真實(shí)、準(zhǔn)確。

招股書還顯示，蕪湖中瑞填報(bào)的2021年12月及2022年1~6月工業(yè)總產(chǎn)值與實(shí)際產(chǎn)值存在差異，安徽省統(tǒng)計(jì)局于2023年4月作出《統(tǒng)計(jì)行政處罰決定書》，認(rèn)定蕪湖中瑞構(gòu)成提供不真實(shí)統(tǒng)計(jì)資料的違法行為，責(zé)令其改正違法行為，并給予警告及罰款8萬元的行政處罰。

記者注意到，對大昌科技來說，蕪湖中瑞是其至關(guān)重要的一家全資子公司，在2022年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤3.79億元和4852.37萬元，分別貢獻(xiàn)了大昌科技整體的35.19%和73.69%。

而上述蕪湖中瑞提供不真實(shí)產(chǎn)值的對應(yīng)期間，一位特殊人士正在大昌科技擔(dān)任董事一職，這便是國元證券全資子公司國元股權(quán)投資有限公司的董事、總經(jīng)理丁浩。國元證券正是大昌科技的IPO保薦機(jī)構(gòu)。招股書顯示，至少自2021年起，丁浩便一直擔(dān)任大昌科技的董事，直到2023年2月，丁浩離任。

除了保薦機(jī)構(gòu)全資子公司董事曾在大昌科技擔(dān)任董事以外，記者發(fā)現(xiàn)，保薦機(jī)構(gòu)及其控股股東還間接持股大昌科技。

2020年9月，國元基金（全稱安徽國元種子投資基金有限公司）和徽元基金（全稱池州徽元中小企業(yè)發(fā)展基金合伙企業(yè)（有限合伙））以5.5元/股的價(jià)格，分別認(rèn)購了大昌科技370萬股和500萬股增發(fā)股份，認(rèn)購金額分別為2035萬元和2750萬元。截至招股書披露日，國元基金和徽元基金分別持有大昌科技2.84%和3.84%的股份。

據(jù)招股書披露，國元股權(quán)投資有限公司持有徽元基金20%份額；國元證券持有國元股權(quán)投資有限公司100%股權(quán)；國元證券控股股東為安徽國元金融控股集團(tuán)有限責(zé)任公司，后者持有國元基金100%股權(quán)。

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