每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-03-05 08:46:18
1、海外政策沖擊可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī),CXO板塊表現(xiàn)突出。目前中國(guó)CXO企業(yè)已深度融入全球生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈,賦能全球新藥的研發(fā)與生產(chǎn)。隨著海外不確定性落地,疊加行業(yè)景氣回暖,醫(yī)藥板塊或迎來(lái)情緒修復(fù),可以考慮通過(guò)創(chuàng)新藥滬深港ETF(517110)、生物醫(yī)藥ETF(512290)等標(biāo)的把握板塊低位布局機(jī)會(huì)。
2、一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步鞏固了美聯(lián)儲(chǔ)年中降息的預(yù)期,目前來(lái)看,市場(chǎng)預(yù)期6月美聯(lián)儲(chǔ)降息的概率超90%。而地緣事件頻發(fā)的背景下,黃金的避險(xiǎn)價(jià)值也會(huì)得到重視,當(dāng)前階段依然可以重點(diǎn)關(guān)注黃金基金ETF(518800)的投資機(jī)會(huì)。
3、從基本面出發(fā),短期來(lái)看芯片行業(yè)整體或已進(jìn)入景氣復(fù)蘇周期。中長(zhǎng)期來(lái)看,芯片作為算力核心,自主可控重要性持續(xù)凸顯,國(guó)產(chǎn)化進(jìn)展仍在加速。長(zhǎng)期來(lái)看,AI與國(guó)產(chǎn)替代將持續(xù)驅(qū)動(dòng)板塊發(fā)展,半導(dǎo)體芯片板塊目前具備較高投資性價(jià)比??梢躁P(guān)注芯片ETF(512760)、半導(dǎo)體設(shè)備ETF(159516)、集成電路ETF(159546)等相關(guān)板塊的投資機(jī)會(huì)。
4、在國(guó)產(chǎn)AI芯片有力支持下,我國(guó)智算中心部署將得到保障。AI算力在大模型訓(xùn)練及應(yīng)用部署中有著不可替代的作用,目前GPU之間傳輸數(shù)據(jù)最快的方式便是通過(guò)光通信模塊。我國(guó)光模塊企業(yè)在全世界市場(chǎng)的份額達(dá)到65%,2015-2023年我國(guó)光模塊出口年化復(fù)合增速為12.26%,上升趨勢(shì)明顯。感興趣的投資者可以關(guān)注通信ETF(515880)的布局機(jī)會(huì)。
每經(jīng)編輯 趙云
3月4日A股震蕩攀升,整體波動(dòng)不大,上證指數(shù)三連陽(yáng),市場(chǎng)成交額連續(xù)5日突破萬(wàn)億元。上證指數(shù)收漲0.41%報(bào)3039.31點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指漲0.59%。市場(chǎng)成交額10863億元,北向資金實(shí)際凈賣(mài)出70.61億元。
3000點(diǎn)附近,市場(chǎng)成交額連續(xù)破萬(wàn)億元,說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)分歧還是較大。行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看,石油石化、煤炭、醫(yī)藥生物領(lǐng)漲,房地產(chǎn)、非銀金融、建材領(lǐng)跌。
來(lái)源:Wind
醫(yī)藥板塊上漲主要是由于海外政策沖擊可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī),CXO板塊表現(xiàn)突出,藥明康德A股一度漲停。1月下旬以來(lái),美國(guó)國(guó)會(huì)提出的《生物安全法案草案》指控華大基因、藥明康德等企業(yè)會(huì)對(duì)美國(guó)國(guó)家安全造成威脅,對(duì)于醫(yī)藥板塊,特別是CXO相關(guān)標(biāo)的影響較大。
來(lái)源:Wind
美參議院計(jì)劃在2024年3月6日舉行聽(tīng)證會(huì),討論這一法案。這次聽(tīng)證會(huì)是該法案成為法律過(guò)程中的一個(gè)程序步驟。聽(tīng)證會(huì)的具體內(nèi)容和目的包括討論法案的適用范圍,是否限制政府訂單或所有訂單,以及法案針對(duì)的公司清單是否有修改。
美國(guó)國(guó)會(huì)立法流程較長(zhǎng),且需要參議兩院就法案細(xì)節(jié)完全達(dá)成一致,通過(guò)概率較低。過(guò)往兩屆國(guó)會(huì)(116與117屆)中提出的草案最后成法的比例分別為7.4%與6.9%。根據(jù)相關(guān)公司的公告,草案中與中國(guó)CXO企業(yè)相關(guān)的內(nèi)容失實(shí),指控?zé)o根據(jù),故以草案當(dāng)前公開(kāi)的內(nèi)容和狀態(tài)立法的可能性低。
此外白宮公布消息,拜登上周簽署了一項(xiàng)行政命令,可能會(huì)限制基因公司在美國(guó)的活動(dòng),但同時(shí)減輕國(guó)會(huì)針對(duì)中國(guó)合同研發(fā)和制造企業(yè)的立法壓力,因此市場(chǎng)也開(kāi)始博弈政策反轉(zhuǎn)。目前中國(guó)CXO企業(yè)已深度融入全球生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈,賦能全球新藥的研發(fā)與生產(chǎn)。短期海外政策的波動(dòng),也并不影響中國(guó)CXO企業(yè)的長(zhǎng)期基本面邏輯。
2024年美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期逐步明確,或利好全球生物醫(yī)藥投融資回暖。此外,我國(guó)創(chuàng)新藥發(fā)展取得穩(wěn)健進(jìn)步,license-out金額、品種攀升,醫(yī)藥行業(yè)出海的產(chǎn)品類(lèi)別已從傳統(tǒng)的原料藥逐步升級(jí)到靶向創(chuàng)新藥。隨著海外不確定性落地,疊加行業(yè)景氣回暖,醫(yī)藥板塊或迎來(lái)情緒修復(fù),可以考慮通過(guò)創(chuàng)新藥滬深港ETF(517110)、生物醫(yī)藥ETF(512290)等標(biāo)的把握板塊低位布局機(jī)會(huì)。
來(lái)源:Wind,天風(fēng)證券
金價(jià)3月4日出現(xiàn)相對(duì)少見(jiàn)的大漲,上周美國(guó)商務(wù)部公布1月個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù),同比漲幅為2.4%是2021年2月以來(lái)最低增幅,符合預(yù)期,緩解了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通脹反彈的擔(dān)憂。
此外,美國(guó)ISM制造業(yè)PMI從1月的49.1降至2月的47.8,遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的49.5,顯示制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第16個(gè)月下降,加劇市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性擔(dān)憂,一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步鞏固了美聯(lián)儲(chǔ)年中降息的預(yù)期。目前來(lái)看,市場(chǎng)預(yù)期6月美聯(lián)儲(chǔ)降息的概率超90%。
上周五,美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒稱(chēng),希望美聯(lián)儲(chǔ)提高短期美債占比,并將所持機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券(MBS)降至零。該舉措被市場(chǎng)稱(chēng)為“反向扭轉(zhuǎn)操作”,與之前美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施的“扭轉(zhuǎn)操作(Operationwist,OT)相反,這使美聯(lián)儲(chǔ)更靈活地調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表。
沃勒希望提高短期國(guó)債占比,以便在需要向市場(chǎng)提供流動(dòng)性支持時(shí),通過(guò)短期國(guó)債到期不續(xù)從而避免大量購(gòu)買(mǎi)額外的長(zhǎng)期資產(chǎn),控制其資產(chǎn)負(fù)債表總規(guī)模的增長(zhǎng)。該舉措有望減少加息周期末尾的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),利好金價(jià)。
總體來(lái)說(shuō),2024年開(kāi)啟降息周期已是大勢(shì)所趨,海外流動(dòng)性環(huán)境逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤伞6鼐壥录l發(fā)的背景下,黃金的避險(xiǎn)價(jià)值也會(huì)得到重視,當(dāng)前階段依然可以重點(diǎn)關(guān)注黃金基金ETF(518800)的投資機(jī)會(huì)。
來(lái)源:Wind
近幾日大盤(pán)的強(qiáng)勢(shì)主要由芯片及相關(guān)板塊驅(qū)動(dòng)。
來(lái)源:Wind
消息面上,國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)(SEMI)與Tech Insights近日?qǐng)?bào)告指出,2023Q4電子產(chǎn)品和IC銷(xiāo)售額有所增長(zhǎng),預(yù)計(jì)全球芯片制造業(yè)將于2024年復(fù)蘇。Tech Insights近日調(diào)整了2024年IC銷(xiāo)售額的預(yù)測(cè),目前預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)近24%,相較上次更新時(shí)的16%有較大幅度調(diào)升。這一重大變化的主要驅(qū)動(dòng)因素是內(nèi)存,其銷(xiāo)售額增長(zhǎng)幅度從之前預(yù)測(cè)的41%更新到71%。
從基本面出發(fā),短期來(lái)看行業(yè)整體或已進(jìn)入景氣復(fù)蘇周期。美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,2023年12月全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng) 11.6%,其中中國(guó)地區(qū)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)接近20%,行業(yè)景氣度已開(kāi)始觸底回升。
中長(zhǎng)期來(lái)看,芯片作為算力核心,自主可控重要性持續(xù)凸顯,國(guó)產(chǎn)化進(jìn)展仍在加速。半導(dǎo)體設(shè)備是制造半導(dǎo)體芯片的核心工具,直接決定了芯片的生產(chǎn)效率、成本和質(zhì)量。半導(dǎo)體設(shè)備的技術(shù)進(jìn)步直接推動(dòng)了芯片集成度的提升,從而推動(dòng)電子產(chǎn)品的更新?lián)Q代。近年來(lái),在日益復(fù)雜的外部環(huán)境下,半導(dǎo)體設(shè)備作為“卡脖子”的關(guān)鍵技術(shù)環(huán)節(jié),其重要性不斷提升。
長(zhǎng)期來(lái)看,AI與國(guó)產(chǎn)替代將持續(xù)驅(qū)動(dòng)板塊發(fā)展,短期又有景氣復(fù)蘇的邏輯,半導(dǎo)體芯片板塊目前具備較高投資性價(jià)比??梢躁P(guān)注芯片ETF(512760)、半導(dǎo)體設(shè)備ETF(159516)、集成電路ETF(159546)等相關(guān)板塊的投資機(jī)會(huì)。
通信ETF(515880)3月4日上漲2.34%,年初至今漲幅接近15%,在各大板塊中排名前列。
來(lái)源:Wind
過(guò)去半年,國(guó)資委頻頻發(fā)布政策支持AI發(fā)展,2月再次強(qiáng)調(diào)央企將AI發(fā)展列入全局謀劃,以運(yùn)營(yíng)商為主的央企持續(xù)加大算力投入。此外,以華為升騰AI為代表的國(guó)產(chǎn)AI芯片已具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力,升騰910B算力是英偉達(dá)對(duì)華特供芯片H20的一倍。在國(guó)產(chǎn)AI芯片有力支持下,我國(guó)智算中心部署將得到保障。
AI算力在大模型訓(xùn)練及應(yīng)用部署中有著不可替代的作用,算力相關(guān)硬件的性能和數(shù)量是影響大模型性能的關(guān)鍵因素。而通信設(shè)備作為連接算力相關(guān)的GPU、服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等關(guān)鍵模塊之間的部件,最大程度上決定了算力能發(fā)揮到何種程度。
目前GPU之間傳輸數(shù)據(jù)最快的方式便是通過(guò)光通信模塊,我國(guó)光模塊企業(yè)在全世界市場(chǎng)的份額達(dá)到65%,是世界頂尖的GPU公司的供應(yīng)商,訂單確定性因此較高。除此以外,根據(jù)海關(guān)出口數(shù)據(jù),2015-2023年我國(guó)光模塊出口年化復(fù)合增速為12.26%,上升趨勢(shì)同樣明顯。
來(lái)源:Wind,海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)在線查詢平臺(tái),天風(fēng)證券研究所
人工智能大模型帶來(lái)的算力升級(jí),帶動(dòng)服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心光模塊等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,運(yùn)營(yíng)商數(shù)字化業(yè)務(wù)及云服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為新的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。在過(guò)去一個(gè)月的大幅度反彈后,以中證全指通信設(shè)備指數(shù)為例,板塊的估值仍處于歷史最低15%分位以下,具備一定向上空間。感興趣的投資者可以關(guān)注通信ETF(515880)的布局機(jī)會(huì)。
來(lái)源:Wind
風(fēng)險(xiǎn)提示:
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn),不能保證投資人獲得收益,也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
無(wú)論是股票ETF/LOF基金,都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票,會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn),提請(qǐng)投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料,僅供參考,不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。
文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考,不構(gòu)成股票推薦,也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。
以上觀點(diǎn)僅供參考,不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品,請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?;鹩酗L(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。
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