每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-02-29 13:19:31
每經(jīng)編輯 彭水萍
2月29日,截至午市收盤(pán),半導(dǎo)體材料ETF(562590)收漲5.58%,仍然位列全市場(chǎng)漲幅第一,早盤(pán)盤(pán)中一度漲超7%,光刻機(jī)方向領(lǐng)跑,權(quán)重股北方華創(chuàng)、中微公司漲近7%,此次半導(dǎo)體材料漲勢(shì)如此明顯,主要受到多方利好的共振刺激。
1、存儲(chǔ)率先觸底反彈,下游推動(dòng)上游需求
2024年以來(lái)DRAM存儲(chǔ)芯片價(jià)格連續(xù)上漲,中國(guó)客戶接受提價(jià)。智能手機(jī)廠商與PC廠商預(yù)計(jì)2024年將迎來(lái)需求復(fù)蘇,將帶動(dòng) NAND Flash、DRAM價(jià)格上漲。根據(jù)TechInsights最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至2024年2月16日的一周,DRAM銷售額同比增長(zhǎng) 79%,此外13周移動(dòng)平均線較去年同期飆升79%,根據(jù)預(yù)測(cè),2024全年,全球DRAM芯片銷售額將增長(zhǎng)46%,達(dá)到780億美元。根據(jù)Gartner此前預(yù)測(cè),存儲(chǔ)芯片需求在2024年將強(qiáng)勁復(fù)蘇,營(yíng)收預(yù)估將暴增66.3%,存儲(chǔ)行業(yè)有望迎來(lái)新一輪景氣度周期。
存儲(chǔ)芯片的行業(yè)景氣度受供需關(guān)系影響較大,漲幅擴(kuò)大主要受到供給和需求兩個(gè)方面的影響:
(1) 供給方面,主流原廠紛紛開(kāi)始縮減資本開(kāi)支,并對(duì)存儲(chǔ)芯片產(chǎn)品進(jìn)行減產(chǎn)。整體來(lái)看,2023年美光、SK海力士計(jì)劃削減資本支出在40%-50%不等。此外,美光釋出逾20%漲幅等舉動(dòng)也為行業(yè)漲價(jià)埋下了伏筆。
(2) 需求方面,隨著蘋(píng)果和華為新機(jī)等陸續(xù)發(fā)布、終端去庫(kù)存,智能手機(jī)開(kāi)始加速滲透。特別是華為Mate 60等系列火爆進(jìn)一步刺激了智能手機(jī)廠商擴(kuò)大生產(chǎn)目標(biāo),進(jìn)而推動(dòng)第四季度移動(dòng)存儲(chǔ)芯片合約價(jià)上漲。
此次漲價(jià)潮的核心動(dòng)力來(lái)自原廠端為修復(fù)供求關(guān)系而減產(chǎn)的決心,目前內(nèi)存整體市場(chǎng)價(jià)漲量縮,原廠主導(dǎo)價(jià)格態(tài)度強(qiáng)勢(shì)。關(guān)于未來(lái)的價(jià)格走勢(shì),多家機(jī)構(gòu)指出,在供應(yīng)商議價(jià)態(tài)度轉(zhuǎn)趨強(qiáng)硬情況下,存儲(chǔ)器整體的漲勢(shì)有望延續(xù)。
另外,消息面上,中國(guó)芯片企業(yè)在美勝訴,芯片行業(yè)再傳利好。此次勝訴或?qū)⑼苿?dòng)存儲(chǔ)芯片行業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程,也是中國(guó)行業(yè)發(fā)展不錯(cuò)的機(jī)遇。
2、AI算力需求擴(kuò)大,未來(lái)增量可期
AI應(yīng)用催生算力需求大幅提升。據(jù)了解,GPT開(kāi)發(fā)者大會(huì)結(jié)束后不久,由于訪問(wèn)量遠(yuǎn)超預(yù)期,ChatGPT和API服務(wù)經(jīng)歷了將近2小時(shí)的故障,OpenAI的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——Anthropic也同樣遇到了服務(wù)器無(wú)法響應(yīng)的問(wèn)題,凸顯算力緊缺。
短期來(lái)看,關(guān)鍵算力供給受限下,算力供需兩側(cè)或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性失衡,相關(guān)服務(wù)器、算力租賃概念熱度有望提升。長(zhǎng)期來(lái)看,外圍限制下,國(guó)產(chǎn)算力芯片及全產(chǎn)業(yè)鏈布局進(jìn)程有望加速,搭建高速光通信網(wǎng)絡(luò),通過(guò)超高速率芯片&內(nèi)存互聯(lián),允許萬(wàn)卡集群跨GPU數(shù)據(jù)高速無(wú)損交換,仍是充分發(fā)揮算力集群性能的核心,算力基礎(chǔ)設(shè)施國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。新型的算力需求出現(xiàn),自然需要先進(jìn)的材料設(shè)備來(lái)推動(dòng)芯片生產(chǎn),因此這也是未來(lái)的一個(gè)增量曲線。
3、財(cái)報(bào)驅(qū)動(dòng)情緒回暖
資料顯示,在國(guó)產(chǎn)替代以及需求擴(kuò)張的催化下,半導(dǎo)體材料的投資具備極高的配置價(jià)值。半導(dǎo)體材料ETF(562590)及其聯(lián)接基金(A類:020356、C類:020357)緊密跟蹤中證半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù),指數(shù)中半導(dǎo)體設(shè)備(47.92%)、半導(dǎo)體材料(20.99%)占比靠前,合計(jì)權(quán)重近70%,充分聚焦指數(shù)主題。前十大成分股覆蓋半導(dǎo)體設(shè)備及材料的各個(gè)環(huán)節(jié),中微公司、北方華創(chuàng)、滬硅產(chǎn)業(yè)、TCL科技、雅克股份均在其中,既有刻蝕機(jī)、薄膜積淀、硅片、面板等龍頭,也有近期大熱的光刻膠優(yōu)勢(shì)標(biāo)的。
圖片來(lái)源:中證公司官網(wǎng)
消息面上,近期幾家半導(dǎo)體材料公司披露業(yè)績(jī)快報(bào),增長(zhǎng)均超市場(chǎng)預(yù)期。中微公司2月26日發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào),營(yíng)業(yè)收入約62.64億元,同比增加32.15%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約17.86億元,同比增加52.67%.
盛美上海發(fā)布科創(chuàng)板首批年度報(bào)告,2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.88億元,同比增長(zhǎng)35.34%,歸母凈利潤(rùn)9.11億元,同比增長(zhǎng)36.21%。
江豐電子業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.76億元,同比增長(zhǎng)10.80%,歸母凈利潤(rùn)2.32億元,扣非歸母凈利潤(rùn)1.59億元。
中信證券認(rèn)為國(guó)內(nèi)對(duì)于光刻機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的投資和支持力度持續(xù)加大,國(guó)產(chǎn)高端光刻機(jī)的發(fā)展有望獲得推動(dòng),半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈將有望同步受益。未來(lái)若DUV及EUV設(shè)備逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化突破,對(duì)28nm和14nm產(chǎn)線有能力逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代,有望迎來(lái)新一輪的半導(dǎo)體擴(kuò)產(chǎn)周期。建議關(guān)注受到光刻機(jī)“卡脖子”問(wèn)題影響的半導(dǎo)體制造、設(shè)備、零部件自主化替代的相關(guān)公司,尤其是光刻工藝相關(guān)的設(shè)備和零部件廠商。
【相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品】
半導(dǎo)體材料ETF(562590):跟蹤中證半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù),指數(shù)中半導(dǎo)體設(shè)備(47.92%)、半導(dǎo)體材料(20.99%)占比靠前,合計(jì)權(quán)重近70%,充分聚焦指數(shù)主題。前十大成分股覆蓋半導(dǎo)體設(shè)備及材料的各個(gè)環(huán)節(jié),中微公司、北方華創(chuàng)、滬硅產(chǎn)業(yè)、TCL科技、雅克股份均在其中,既有刻蝕機(jī)、薄膜積淀、硅片、面板等龍頭,也有近期大熱的光刻膠優(yōu)勢(shì)標(biāo)的。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
以上產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4(中高風(fēng)險(xiǎn)),所提基金屬于指數(shù)基金,存在標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等主要風(fēng)險(xiǎn),其聯(lián)接基金存在聯(lián)接基金風(fēng)險(xiǎn)、跟蹤偏離風(fēng)險(xiǎn)、與目標(biāo)ETF業(yè)績(jī)差異的風(fēng)險(xiǎn)等特有風(fēng)險(xiǎn),且市場(chǎng)或相關(guān)產(chǎn)品歷史表現(xiàn)不代表未來(lái)。申購(gòu):A類基金申購(gòu)時(shí),一次性收取申購(gòu)費(fèi),無(wú)銷售服務(wù)費(fèi);C類無(wú)申購(gòu)費(fèi),但收取銷售服務(wù)費(fèi)。二者因費(fèi)用收取、成立時(shí)間可能不同等,長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能存在較大差異,具體請(qǐng)?jiān)旈啴a(chǎn)品定期報(bào)告。投資者在投資基金之前,請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件,充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性,并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上,理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策,獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。
封面圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)-VCG11452363547
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