每日經(jīng)濟新聞 2024-02-29 13:19:31
每經(jīng)編輯 彭水萍
2月29日,截至午市收盤,半導體材料ETF(562590)收漲5.58%,仍然位列全市場漲幅第一,早盤盤中一度漲超7%,光刻機方向領(lǐng)跑,權(quán)重股北方華創(chuàng)、中微公司漲近7%,此次半導體材料漲勢如此明顯,主要受到多方利好的共振刺激。
1、存儲率先觸底反彈,下游推動上游需求
2024年以來DRAM存儲芯片價格連續(xù)上漲,中國客戶接受提價。智能手機廠商與PC廠商預計2024年將迎來需求復蘇,將帶動 NAND Flash、DRAM價格上漲。根據(jù)TechInsights最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至2024年2月16日的一周,DRAM銷售額同比增長 79%,此外13周移動平均線較去年同期飆升79%,根據(jù)預測,2024全年,全球DRAM芯片銷售額將增長46%,達到780億美元。根據(jù)Gartner此前預測,存儲芯片需求在2024年將強勁復蘇,營收預估將暴增66.3%,存儲行業(yè)有望迎來新一輪景氣度周期。
存儲芯片的行業(yè)景氣度受供需關(guān)系影響較大,漲幅擴大主要受到供給和需求兩個方面的影響:
(1) 供給方面,主流原廠紛紛開始縮減資本開支,并對存儲芯片產(chǎn)品進行減產(chǎn)。整體來看,2023年美光、SK海力士計劃削減資本支出在40%-50%不等。此外,美光釋出逾20%漲幅等舉動也為行業(yè)漲價埋下了伏筆。
(2) 需求方面,隨著蘋果和華為新機等陸續(xù)發(fā)布、終端去庫存,智能手機開始加速滲透。特別是華為Mate 60等系列火爆進一步刺激了智能手機廠商擴大生產(chǎn)目標,進而推動第四季度移動存儲芯片合約價上漲。
此次漲價潮的核心動力來自原廠端為修復供求關(guān)系而減產(chǎn)的決心,目前內(nèi)存整體市場價漲量縮,原廠主導價格態(tài)度強勢。關(guān)于未來的價格走勢,多家機構(gòu)指出,在供應(yīng)商議價態(tài)度轉(zhuǎn)趨強硬情況下,存儲器整體的漲勢有望延續(xù)。
另外,消息面上,中國芯片企業(yè)在美勝訴,芯片行業(yè)再傳利好。此次勝訴或?qū)⑼苿哟鎯π酒袠I(yè)復蘇進程,也是中國行業(yè)發(fā)展不錯的機遇。
2、AI算力需求擴大,未來增量可期
AI應(yīng)用催生算力需求大幅提升。據(jù)了解,GPT開發(fā)者大會結(jié)束后不久,由于訪問量遠超預期,ChatGPT和API服務(wù)經(jīng)歷了將近2小時的故障,OpenAI的最大競爭對手——Anthropic也同樣遇到了服務(wù)器無法響應(yīng)的問題,凸顯算力緊缺。
短期來看,關(guān)鍵算力供給受限下,算力供需兩側(cè)或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性失衡,相關(guān)服務(wù)器、算力租賃概念熱度有望提升。長期來看,外圍限制下,國產(chǎn)算力芯片及全產(chǎn)業(yè)鏈布局進程有望加速,搭建高速光通信網(wǎng)絡(luò),通過超高速率芯片&內(nèi)存互聯(lián),允許萬卡集群跨GPU數(shù)據(jù)高速無損交換,仍是充分發(fā)揮算力集群性能的核心,算力基礎(chǔ)設(shè)施國產(chǎn)替代空間廣闊。新型的算力需求出現(xiàn),自然需要先進的材料設(shè)備來推動芯片生產(chǎn),因此這也是未來的一個增量曲線。
3、財報驅(qū)動情緒回暖
資料顯示,在國產(chǎn)替代以及需求擴張的催化下,半導體材料的投資具備極高的配置價值。半導體材料ETF(562590)及其聯(lián)接基金(A類:020356、C類:020357)緊密跟蹤中證半導體材料設(shè)備指數(shù),指數(shù)中半導體設(shè)備(47.92%)、半導體材料(20.99%)占比靠前,合計權(quán)重近70%,充分聚焦指數(shù)主題。前十大成分股覆蓋半導體設(shè)備及材料的各個環(huán)節(jié),中微公司、北方華創(chuàng)、滬硅產(chǎn)業(yè)、TCL科技、雅克股份均在其中,既有刻蝕機、薄膜積淀、硅片、面板等龍頭,也有近期大熱的光刻膠優(yōu)勢標的。
圖片來源:中證公司官網(wǎng)
消息面上,近期幾家半導體材料公司披露業(yè)績快報,增長均超市場預期。中微公司2月26日發(fā)布業(yè)績快報,營業(yè)收入約62.64億元,同比增加32.15%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約17.86億元,同比增加52.67%.
盛美上海發(fā)布科創(chuàng)板首批年度報告,2023年公司實現(xiàn)營收38.88億元,同比增長35.34%,歸母凈利潤9.11億元,同比增長36.21%。
江豐電子業(yè)績快報顯示,2023年公司實現(xiàn)營收25.76億元,同比增長10.80%,歸母凈利潤2.32億元,扣非歸母凈利潤1.59億元。
中信證券認為國內(nèi)對于光刻機產(chǎn)業(yè)鏈的投資和支持力度持續(xù)加大,國產(chǎn)高端光刻機的發(fā)展有望獲得推動,半導體設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈將有望同步受益。未來若DUV及EUV設(shè)備逐步實現(xiàn)國產(chǎn)化突破,對28nm和14nm產(chǎn)線有能力逐步實現(xiàn)國產(chǎn)替代,有望迎來新一輪的半導體擴產(chǎn)周期。建議關(guān)注受到光刻機“卡脖子”問題影響的半導體制造、設(shè)備、零部件自主化替代的相關(guān)公司,尤其是光刻工藝相關(guān)的設(shè)備和零部件廠商。
【相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品】
半導體材料ETF(562590):跟蹤中證半導體材料設(shè)備指數(shù),指數(shù)中半導體設(shè)備(47.92%)、半導體材料(20.99%)占比靠前,合計權(quán)重近70%,充分聚焦指數(shù)主題。前十大成分股覆蓋半導體設(shè)備及材料的各個環(huán)節(jié),中微公司、北方華創(chuàng)、滬硅產(chǎn)業(yè)、TCL科技、雅克股份均在其中,既有刻蝕機、薄膜積淀、硅片、面板等龍頭,也有近期大熱的光刻膠優(yōu)勢標的。
風險提示:
以上產(chǎn)品風險等級為R4(中高風險),所提基金屬于指數(shù)基金,存在標的指數(shù)回報與股票市場平均回報偏離、標的指數(shù)波動、基金投資組合回報與標的指數(shù)回報偏離等主要風險,其聯(lián)接基金存在聯(lián)接基金風險、跟蹤偏離風險、與目標ETF業(yè)績差異的風險等特有風險,且市場或相關(guān)產(chǎn)品歷史表現(xiàn)不代表未來。申購:A類基金申購時,一次性收取申購費,無銷售服務(wù)費;C類無申購費,但收取銷售服務(wù)費。二者因費用收取、成立時間可能不同等,長期業(yè)績表現(xiàn)可能存在較大差異,具體請詳閱產(chǎn)品定期報告。投資者在投資基金之前,請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件,充分認識基金的風險收益特征和產(chǎn)品特性,并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力,在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎(chǔ)上,理性判斷并謹慎做出投資決策,獨立承擔投資風險。
封面圖片來源:視覺中國-VCG11452363547
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