中國(guó)銀河給予有色金屬推薦評(píng)級(jí)：春節(jié)假期海外金屬價(jià)格普漲，美國(guó)通脹超預(yù)期引發(fā)金價(jià)回調(diào)

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河02月19日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)：給予有色金屬推薦（維持）評(píng)級(jí)。

市場(chǎng)行情回顧：截止2月8日收市：春節(jié)前一周上證指數(shù)上漲4.97%，報(bào)2865.90點(diǎn)；滬深300指數(shù)上漲5.83%，報(bào)3364.93點(diǎn)；SW有色金屬行業(yè)指數(shù)上漲6.87%，報(bào)3802.08點(diǎn)，漲跌幅排名第6名。分子行業(yè)來(lái)看，春節(jié)前一周有色金屬行業(yè)5個(gè)二級(jí)子行業(yè)中，工業(yè)金屬、貴金屬、小金屬、能源金屬、金屬新材料較上周變動(dòng)幅度分別為+5.61%、+5.00%、+10.79%、+6.68%、+9.54%。

重點(diǎn)金屬價(jià)格數(shù)據(jù)：春節(jié)前一周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于67,960元/噸、18,905元/噸、20,515元/噸、16,250元/噸、126,250元/噸、217,430元/噸，較上周變動(dòng)幅度分別為-1.26%、+0.08%、-1.20%、+0.28%、-0.32%、+1.03%。本周倫敦LME銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于8,472美元/噸、2,216美元/噸、2,388美元/噸、2,070美元/噸、16,350美元/噸、27,000美元/噸，較上周變動(dòng)幅度分別為+3.71%、0.00%、+3.80%、+1.87%、+2.69%、+2.40%。春節(jié)前一周上期所黃金、白銀分別收于483.54元/克、5,825.00元/千克，較上周變動(dòng)幅度分別為+0.07%、-1.44%。本周COMEX黃金、白銀分別收于2,025.50美元/盎司、23.48美元/盎司，較上周變動(dòng)幅度分別為-0.65%、+3.90%。本周美元指數(shù)收于104.28，較上周同比變動(dòng)幅度+0.20%。春節(jié)前一周氧化鐠釹、氧化鋱、氧化鏑、燒結(jié)釹鐵硼N35毛坯分別收于39.90萬(wàn)元/噸、560萬(wàn)元/噸、192萬(wàn)元/噸，159.5元/公斤，較上周基本持平；電池級(jí)碳酸鋰、工業(yè)級(jí)碳酸鋰、電池級(jí)氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價(jià)格分別收于97000元/噸、90000元/噸、92500元/噸、900美元/噸，較上周基本持平；國(guó)內(nèi)電解鈷、0.998MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于20.4萬(wàn)元/噸、美元/磅、13.15萬(wàn)元/噸、3.25萬(wàn)元/噸，較上周分別變動(dòng)0.00%、+1.09%、0.00%、0.00%。

投資建議：國(guó)內(nèi)春節(jié)期間，海外有色金屬大宗商品價(jià)格實(shí)現(xiàn)普漲。美國(guó)1月CPI、PPI增速均超市場(chǎng)預(yù)期，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放鷹派訊息，進(jìn)一步打壓市場(chǎng)此前對(duì)于降息的樂(lè)觀預(yù)期，引發(fā)黃金價(jià)格回調(diào)一度跌穿2000美元/盎司。FedWatch顯示目前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期已從此前的3月延后至6月，全年降息幅度也已從此前的6次回落至4次，激進(jìn)降息預(yù)期已回歸至合理水平。而目前COMEX黃金期貨和期權(quán)管理基金多頭與全球黃金主要ETF持倉(cāng)已降至2023年10月下旬市場(chǎng)開(kāi)始以2024年激進(jìn)降息預(yù)期給予黃金定價(jià)前的位置，此前樂(lè)觀降息影響下投機(jī)因素對(duì)黃金的定價(jià)擾動(dòng)已基本消退。中期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)今年由緊轉(zhuǎn)松進(jìn)入降息周期的邏輯仍較為確定，從歷史復(fù)盤(pán)看在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息的過(guò)程中政策利率下行帶動(dòng)的美債名義利率與實(shí)際利率的下行定會(huì)驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格的走強(qiáng)。在降息前夕，金價(jià)回落至合理水平與A股黃金板塊回落至歷史底部估值附近的情況下，建議關(guān)注黃金板塊的配置價(jià)值，推薦山東黃金（600547）、中金黃金（600489）、銀泰黃金（000975）、赤峰黃金（600988）、湖南黃金（002155）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；2）美聯(lián)儲(chǔ)加息超出預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；3）有色金屬價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——泰勒·斯威夫特AI“不雅照”驚動(dòng)白宮……Sora一夜爆火，容易上手的“深度偽造”技術(shù)，會(huì)讓詐騙失控嗎？

(記者 蔡鼎)

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