每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-02-08 13:41:02
每經(jīng)AI快訊,中國(guó)銀河02月08日發(fā)布研報(bào)稱(chēng):給予有色金屬推薦(維持)評(píng)級(jí)。
事件:工業(yè)和信息化部、自然資源部下達(dá)2024年第一批稀土開(kāi)采、冶煉分離總量控制指標(biāo),2024年第一批稀土開(kāi)采、冶煉分離總量控制指標(biāo)分別為13.5萬(wàn)噸、12.7萬(wàn)噸。第一批指標(biāo)中,中國(guó)稀土集團(tuán)的輕稀土、中重稀土開(kāi)采指標(biāo)分別為30280噸、10140噸,冶煉分離指標(biāo)38990噸;北方稀土的輕稀土開(kāi)采、冶煉分離指標(biāo)分別為94580噸、88010噸。
稀土開(kāi)采、冶煉分離總量指標(biāo)增速顯著放緩:2024年第一批稀土開(kāi)采、冶煉分離指標(biāo)較2023年第一批分別同比增長(zhǎng)12.5%、10.4%,增速較2023年第一批分別下降6.6、7.9個(gè)百分點(diǎn)。其中,2024年第一批輕稀土開(kāi)采指標(biāo)124860噸,增長(zhǎng)15803噸,增幅14.5%,增速較2023年同批下降7.6個(gè)百分點(diǎn);中重稀土開(kāi)采指標(biāo)10140噸,較2023年同批減少803噸,降幅擴(kuò)大至7.3%。
行業(yè)整合推進(jìn),南北兩大稀土巨頭成型:在2023Q3中國(guó)稀土集團(tuán)與廈門(mén)鎢業(yè)成立合資公司,共同合作運(yùn)營(yíng)乙方廈門(mén)鎢業(yè)控制的稀土礦山和稀土冶煉分離產(chǎn)業(yè),以及2024年年初廣東稀土集團(tuán)100%股權(quán)劃轉(zhuǎn)至中國(guó)稀土集團(tuán)旗下后,國(guó)內(nèi)中重稀土整合完成,稀土行業(yè)優(yōu)化推進(jìn),至此最終形成了北方稀土集團(tuán)與中國(guó)稀土集團(tuán)這南北兩大稀土巨頭。2024年第一批輕稀土開(kāi)采指標(biāo)中,北方稀土占比76%,較去年同批提升2個(gè)百分點(diǎn),指標(biāo)量增加13637噸,增幅16.8%;中國(guó)稀土集團(tuán)指標(biāo)量占比24%,較去年下降2個(gè)百分點(diǎn),指標(biāo)量增加2166噸,增幅7.7%。國(guó)內(nèi)輕稀土開(kāi)采指標(biāo)進(jìn)一步集中于北方稀土,而在中重稀土整合后2024年第一批中重稀土開(kāi)采指標(biāo)則全部集中于中國(guó)稀土集團(tuán)。
投資建議:假設(shè)國(guó)內(nèi)2024年第二批稀土開(kāi)采、冶煉分離總量控制指標(biāo)與第一批相同,且不再特殊下發(fā)第三批指標(biāo),則2024年全年國(guó)內(nèi)稀土開(kāi)采總量為27萬(wàn)噸,較2023年同比僅增長(zhǎng)5.9%,增速較2023年下降15.5個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)稀土礦供給增量的顯著放緩,將使稀土供需結(jié)構(gòu)大幅改善,且整合成雙巨頭并立稀土行業(yè)格局進(jìn)一步優(yōu)化,稀土價(jià)格有望從底部穩(wěn)步上行,稀土企業(yè)盈利能力將得到大幅改善,建議關(guān)注中國(guó)稀土(000831)、北方稀土(600111)、廣晟有色(600259)、盛和資源(600392)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:1)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);2)下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);3)海外礦山新增產(chǎn)能投放快于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);4)國(guó)內(nèi)配額增長(zhǎng)大于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);5)稀土價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
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(記者 蔡鼎)
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