多只小微盤(pán)基金接連打開(kāi)限購(gòu)，有產(chǎn)品單日回撤超15%

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獲悉，今年以來(lái)A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，尤其是風(fēng)格切換沖擊小微盤(pán)策略，去年一批扎堆小微盤(pán)股而實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大漲的基金近期普遍遭遇凈值回調(diào)。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2月5日多只小微盤(pán)基金凈值下跌超過(guò)10%，金元順安產(chǎn)業(yè)臻選A、大成動(dòng)態(tài)量化A等產(chǎn)品單日回撤更是超15%，這在公募基金歷史上都是比較少見(jiàn)的。如果把時(shí)間維度拉長(zhǎng)，可以發(fā)現(xiàn)開(kāi)年來(lái)一個(gè)多月時(shí)間里，不乏小微盤(pán)基金的跌幅已經(jīng)抹去了去年全年的漲幅。因此有聲音稱，微盤(pán)股策略“失靈”了，這類產(chǎn)品也在隨之祛魅。

值得注意的是，近期包括中信保誠(chéng)多策略、國(guó)金量化多因子、招商量化精選在內(nèi)的多只小微盤(pán)策略基金紛紛打開(kāi)了限購(gòu)，也引發(fā)市場(chǎng)和投資者的關(guān)注。

單日凈值下跌超15%，小微盤(pán)網(wǎng)紅基金怎么了？

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2月5日多只基金凈值下跌超過(guò)10%，甚至有基金單日回撤超過(guò)15%（份額合并計(jì)算，下同），這在公募基金歷史上并不多見(jiàn)。

每經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，這些單日凈值大幅下跌的基金以此前備受市場(chǎng)和投資者關(guān)注的小微盤(pán)基金為主。例如，金元順安產(chǎn)業(yè)臻選A單日下跌15.55%，領(lǐng)跌全市場(chǎng)所有產(chǎn)品；大成動(dòng)態(tài)量化A也在昨天下跌了15.49%，成為另一只單日凈值回撤超過(guò)15%的產(chǎn)品。

除此之外，還有多只小微盤(pán)基金昨日凈值下跌超過(guò)10%。如果把時(shí)間維度拉長(zhǎng)，可以發(fā)現(xiàn)2024年開(kāi)年一個(gè)多月時(shí)間里，不乏產(chǎn)品去年全年的漲幅幾乎已經(jīng)被抹去。

要知道，從去年全年的表現(xiàn)來(lái)看，小微盤(pán)股可謂“風(fēng)景這邊獨(dú)好”。2023年，萬(wàn)德微盤(pán)股指數(shù)上漲49.88%、中證2000指數(shù)上漲5.57%，跑贏大多數(shù)重要寬基指數(shù)，而一部分扎堆小微盤(pán)股的公募基金也由此取得了出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

不過(guò)今年以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，小微盤(pán)股也普遍調(diào)整。以2月5日為例，萬(wàn)得微盤(pán)股指數(shù)單日跌幅達(dá)13.7%、中證2000指數(shù)單日跌幅達(dá)9.49%，引發(fā)相關(guān)基金凈值出現(xiàn)大幅回撤。不僅部分在小微盤(pán)股中掘金的量化基金遭遇業(yè)績(jī)“滑鐵盧”，一些重倉(cāng)小微盤(pán)股的“網(wǎng)紅基金”也未能幸免。

今天下午，中信保誠(chéng)多策略基金經(jīng)理江峰就在某理財(cái)社區(qū)表示，最近微盤(pán)股的下跌讓他痛心疾首，尤其是昨晚出現(xiàn)了歷史以來(lái)最大單日跌幅，讓他坐立不安并深感抱歉。他坦言，自己這波也吃了這次下跌，跟投也大幅縮水了，“我相信市場(chǎng)周期的力量，鐘擺的力量，不過(guò)長(zhǎng)假前期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)依然嚴(yán)峻，可能這兩天不一定是最低點(diǎn)，但是我個(gè)人認(rèn)為流動(dòng)性問(wèn)題改善后，市場(chǎng)環(huán)境有希望恢復(fù)正常”。

微盤(pán)股策略“失靈”了嗎？投資者又該如何應(yīng)對(duì)？

公募基金熱議市場(chǎng)風(fēng)格切換，多只小微盤(pán)基金打開(kāi)限購(gòu)

在股票市場(chǎng)投資中，大盤(pán)與小盤(pán)股的風(fēng)格輪動(dòng)一直是投資者關(guān)注的熱點(diǎn)，許多人面臨如何在兩者之間做出合理配置的難題。而綜觀A股市場(chǎng)的整體表現(xiàn)，過(guò)去二十多年A股經(jīng)歷了三次大級(jí)別的大小盤(pán)風(fēng)格切換。

對(duì)此，博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理桂征輝告訴每經(jīng)記者，風(fēng)格轉(zhuǎn)換背后受到多種因素的共同影響，最主要的影響因素是盈利景氣度的相對(duì)變化。例如，在2001至2007年間，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，傳統(tǒng)周期性和價(jià)值板塊的凈資產(chǎn)收益率顯著提升，大盤(pán)風(fēng)格成為主流，持續(xù)了7年；從2008至2015年期間，隨著經(jīng)濟(jì)增速整體放緩以及新舊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的轉(zhuǎn)換，智能手機(jī)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展并壯大，小盤(pán)風(fēng)格開(kāi)始占據(jù)優(yōu)勢(shì)，延續(xù)了8年；在2016至2020年這段時(shí)間里，盡管經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩，但在供給側(cè)改革推動(dòng)下傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局得到優(yōu)化，“龍頭集中”現(xiàn)象顯現(xiàn)出來(lái)，大盤(pán)風(fēng)格再次成為主導(dǎo)，延續(xù)了5年；自2021年以來(lái)，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，大盤(pán)股估值偏高且盈利增速有所放緩。同時(shí)政策上鼓勵(lì)科技創(chuàng)新發(fā)展方向，因此小盤(pán)股相對(duì)表現(xiàn)可能會(huì)更佳。

“對(duì)于一般投資者而言，通過(guò)挑選具有代表性的指數(shù)產(chǎn)品、可以有效地投資大盤(pán)股和小盤(pán)股。滬深300指數(shù)是大盤(pán)股的標(biāo)桿，包含了滬深兩市中規(guī)模較大、流動(dòng)性較好的300家上市公司。至于小盤(pán)股，則可考慮以中證1000為代表性指數(shù)產(chǎn)品。在選擇投資指數(shù)產(chǎn)品時(shí)，除了被動(dòng)式指數(shù)基金、也可以考慮指數(shù)增強(qiáng)型基金。”桂征輝建議。

值得一提的是，就在近日，多只小微盤(pán)基金接連宣布打開(kāi)限購(gòu)。

2月5日，中信保誠(chéng)基金發(fā)布公告稱，為滿足廣大投資者的投資需求，旗下中信保誠(chéng)多策略基金將于2月6日起恢復(fù)辦理大額申購(gòu)、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及大額定期定額投資業(yè)務(wù)，該基金的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資無(wú)金額限制。此前該產(chǎn)品曾將限購(gòu)金額定為2萬(wàn)元。

2月1日，招商量化精選發(fā)布公告稱，將此前規(guī)定的10萬(wàn)元限制門(mén)檻調(diào)整為100萬(wàn)元。

再把時(shí)間向前推，1月20日國(guó)金量化多因子也發(fā)布公告稱，取消單日單筆及單日累計(jì)申購(gòu)（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）金額的限制，恢復(fù)辦理大額申購(gòu)（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）業(yè)務(wù)。

江峰也在近期的一篇文章中表示，目前出現(xiàn)中小市值股票和大市值股票趨勢(shì)相逆的狀態(tài)，但這個(gè)現(xiàn)象很可能是暫時(shí)的，與2017年的情況并不相同。“一般而言，中小市值要股票跑輸市場(chǎng)，是因?yàn)楣乐蹬菽褪袌?chǎng)流動(dòng)性收緊，但目前未發(fā)現(xiàn)有這一情況，所以我認(rèn)為不應(yīng)過(guò)度擔(dān)心。”