中國銀河給予計算機推薦評級：產(chǎn)業(yè)積極向好，估值安全邊際顯著提升

每經(jīng)AI快訊，中國銀河02月05日發(fā)布研報稱：給予計算機推薦（維持）評級。

板塊開年大幅調(diào)整，估值泡沫顯著消化：人工智能板塊指數(shù)（884201.WI）1月漲跌幅為-24.32%，同期上證綜指下跌6.27%，滬深300下跌6.29%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌16.81%。受大盤整體回調(diào)、預(yù)期轉(zhuǎn)弱以及外界不確定性等因素影響，人工智能板塊劇烈回調(diào)，行業(yè)估值顯著回落，安全邊際大幅提升，我們認(rèn)為2024年人工智能應(yīng)用商業(yè)化將加速落地，伴隨智能終端、多模態(tài)迭代升級將推動產(chǎn)業(yè)鏈中上游迎來新一輪爆發(fā)，人工智能板塊有望迎來反彈。

科大訊飛舉辦星火認(rèn)知大模型V3.5升級發(fā)布會，阿里云推出通義千問Max版本：1月30日，科大訊飛舉辦星火認(rèn)知大模型V3.5升級發(fā)布會，展示大模型底層能力到應(yīng)用場景的新發(fā)展，同時也發(fā)布了訊飛語音大模型。據(jù)介紹，訊飛星火認(rèn)知大模型V3.5文本生成能力提升7.3%，語言理解提升7.6%，知識問答提升4.7%，邏輯推理提升9.5%，數(shù)學(xué)能力提升9.8%，代碼能力提升8.0%，多模態(tài)能力提升6.6%。阿里云1月26日推出多模態(tài)大模型Qwen-VL-Max版本。該版本在中文問答和中文文本理解任務(wù)上超越了GPT-4V和Gemini，同時在圖像相關(guān)推理能力和識別、提取和分析圖像細(xì)節(jié)上都有顯著提升。

海外巨頭持續(xù)加碼AI應(yīng)用，2024迎來終端AIPC元年：1月8日，蘋果官方首次宣布其混合虛擬頭顯設(shè)備AppleVisionPro將于2月2日開始在美國發(fā)售。1月9日，英偉達在國際消費電子展CES上宣布，推出三款帶有額外組件的新型桌面圖形芯片，可以讓用戶在個人電腦上更好地利用人工智能，并表明在AIPC領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位。1月15日，微軟正式發(fā)布了CopilotPro，這意味著CopilotPro從B端走向C端，微軟在AI+辦公領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局的持續(xù)完善。我們認(rèn)為：1）應(yīng)用端：蘋果、微軟登巨頭繼續(xù)加碼AI應(yīng)用端，推進人工智能賦能千行百業(yè)，降本增效，商業(yè)化進程再次提速；2）智能終端：英偉達三款芯片具備強勁游戲和生成式AI性能，有望進一步驅(qū)動產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。

“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃正式發(fā)布，釋放乘數(shù)效應(yīng)：1月4日，國家數(shù)據(jù)局等17個部門聯(lián)合印發(fā)《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃（2024—2026年）》。《行動計劃》選取了工業(yè)制造、金融服務(wù)、科技創(chuàng)新、醫(yī)療健康等12個行業(yè)和領(lǐng)域，推動發(fā)揮數(shù)據(jù)要素乘數(shù)效應(yīng)，釋放數(shù)據(jù)要素價值，并明確了到2026年底的工作目標(biāo)。我們認(rèn)為，相比征求意見稿，此次發(fā)布的正式稿更強調(diào)開辟數(shù)據(jù)要素增量市場，明確提出推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”，推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)化、資本化，更好地發(fā)揮數(shù)據(jù)要素的乘數(shù)效應(yīng)。

投資建議：建議關(guān)注1、上游AI芯片國產(chǎn)替代相關(guān)機會；2、華為產(chǎn)業(yè)鏈及生態(tài)伙伴相關(guān)機會；3、逐步向國產(chǎn)的自主AI算力為底座遷移的MAAS及相關(guān)應(yīng)用的機會。4、下游應(yīng)用端領(lǐng)域。重點推薦：科大訊飛、金山辦公、倍輕松、超圖軟件、螢石網(wǎng)絡(luò)、大華股份、中科星圖、衛(wèi)寧健康、彩訊股份、萬興科技、中科創(chuàng)達、同花順、財富趨勢、嘉和美康、國能日新、上海鋼聯(lián)、中科曙光、?？低暋爻娮?、中控技術(shù)等公司。

風(fēng)險提示：技術(shù)研發(fā)進度不及預(yù)期風(fēng)險；供應(yīng)鏈風(fēng)險；政策推進不及預(yù)期風(fēng)險；消費需求不及預(yù)期風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——靠1200萬元賺10多億元的傳奇大亨，卻敗走高爐家酒

(記者 蔡鼎)

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