中信證券：后續(xù)制造業(yè)景氣有望重新回到臨界值以上

每經(jīng)AI快訊，中信證券指出，本月制造業(yè)PMI錄得49.2%，較前值小幅回升0.2個百分點，但與過去五年季節(jié)性水平的差距擴大至1.0個百分點。分項中，生產(chǎn)和外需指標(biāo)表現(xiàn)較好，內(nèi)需構(gòu)成一定拖累，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)與過去五年季節(jié)性水平的差距分別較上月變化-0.6、0.8、-1.4個百分點。從結(jié)構(gòu)上看，高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)繼續(xù)擴張，消費品制造業(yè)景氣度明顯回升。非制造業(yè)方面，服務(wù)業(yè)PMI重回擴張區(qū)間，建筑業(yè)PMI由于行業(yè)受冬季低溫天氣及春節(jié)假日臨近等因素影響進入淡季而有所回落。展望2024年，中國經(jīng)濟在政策力度、內(nèi)生動能、外部環(huán)境方面有望面臨相對有利的環(huán)境。萬億國債發(fā)行帶來實物工作量落地將支持基建投資保持較高增速，PSL重啟投放將支持“三大工程”建設(shè)從而對沖房地產(chǎn)投資潛在下行風(fēng)險，共同為2024年的經(jīng)濟增長提供有力支撐。預(yù)計隨著政策不斷落地生效，后續(xù)經(jīng)濟增速將進一步靠近潛在中樞，制造業(yè)景氣有望重新回到臨界值以上。