精密電機“小巨人”華陽智能登陸創(chuàng)業(yè)板 技術創(chuàng)新力獲下游龍頭認可

創(chuàng)業(yè)板又迎來一位實力選手。1月24日，江蘇華陽智能裝備股份有限公司（以下簡稱“華陽智能”）啟動申購，并將于近期登陸創(chuàng)業(yè)板上市交易。

公開資料顯示，華陽智能成立于2001年，主營業(yè)務為微特電機及應用產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司立足于精密微特電機及傳動技術進行多行業(yè)戰(zhàn)略布局，秉承“品質(zhì)成就發(fā)展、創(chuàng)新打造未來”的價值觀，力爭“做精做強精密電機，做行業(yè)小巨人；拓展深耕醫(yī)療器械，做產(chǎn)業(yè)領航者”。

值得一提的是，公司憑借其扎實的技術沉淀和優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品保障，吸納了行業(yè)下游多家優(yōu)質(zhì)客戶，包括美的、格力、海信等行業(yè)龍頭；此外，公司還布局了精密給藥裝置業(yè)務，主要產(chǎn)品包括電子式注射筆、機械式注射筆、智能微量注射泵等，在重組人生長激素等藥物中已實現(xiàn)成熟應用，向長春高新全資子公司金賽藥業(yè)等龍頭企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模化銷售。

招股書顯示，華陽智能計劃募資約4億元，其中2.11億元將用于智能精密注射給藥器械產(chǎn)業(yè)化建設項目，1.39億元用于精密微特電機及應用產(chǎn)品智能制造基地建設項目，其余5000萬元用于補充流動資金。

分析認為，隨著資本的加持，公司核心競爭力也將進一步優(yōu)化提升。

深耕微特電機領域 獲優(yōu)質(zhì)客戶認可

招股書顯示，華陽智能的主營業(yè)務包括微特電機及組件、精密給藥裝置、多元業(yè)務，其中微特電機及組件是華陽智能鉆研多年的業(yè)務領域。

2020年、2021年、2022年、2023年1~6月，華陽智能的微特電機業(yè)務的營業(yè)收入分別為3.39億元、4.22億元、3.62億元、2.21億元，在公司總營收的比例分別為87.17%、85.78%、79.87%、83.61%。

微型特種電機一般指體積、容量較小，輸出功率一般在數(shù)百瓦以下的電機，或具有特殊性能、特殊用途的電機。作為工業(yè)自動化、辦公自動化、家庭自動化、高端裝備自動化必不可少的關鍵基礎機電部件，微特電機下游應用領域十分廣泛，家用電器、汽車、信息處理、航空、醫(yī)療、輕紡、工業(yè)控制、視像處理等各個領域都可以看到微特電機的身影。

華陽智能作為行業(yè)內(nèi)較早從事微特電機產(chǎn)業(yè)研究的專業(yè)制造商，一直十分重視技術研發(fā)，公司培養(yǎng)了一批具有豐富產(chǎn)品開發(fā)、工藝和工裝模具開發(fā)經(jīng)驗的技術團隊，持續(xù)進行技術改進和創(chuàng)新。

針對微特電機及組件，公司設計了無線路板和無引線結構的步進電機，可以有效降低短路、脫焊等不良問題的發(fā)生概率；結合線圈二次壓針工藝，提升電機結構可靠性，提高了電機良率與使用壽命。在空調(diào)水泵產(chǎn)品中，公司使用多功能連接桿和導流泵蓋設計，減小水泵的空間體積，減少流體內(nèi)部湍流導致的動能消耗，提高水泵產(chǎn)品的能效。

據(jù)了解，目前華陽智能的微特電機板塊主要向兩個方向拓展，一是進行基于電機技術的組件開發(fā)，包括空調(diào)水泵、導風板運動組件；二是開發(fā)衛(wèi)浴、安防等其他應用場景的微特電機產(chǎn)品。

引人關注的是，華陽智能的客戶群體非常穩(wěn)定。招股書顯示，早在2001~2008年，公司便依靠市場口碑、產(chǎn)品優(yōu)勢和服務優(yōu)勢，與美的、格力、海爾、海信、奧克斯等知名家電集團展開合作，逐步成為以上企業(yè)重要的空調(diào)導風電機供應商。

而據(jù)公司披露的前五大客戶表，報告期內(nèi)的主要客戶仍是奧克斯、格力、海爾、海信、美的等公司，銷售額在總營收的占比在八成以上。

根據(jù)“產(chǎn)業(yè)在線”數(shù)據(jù)，2021年，美的和格力兩家占到了全國空調(diào)銷售額的63.37%，為了保證旗下產(chǎn)品質(zhì)量，大型家電集團往往對微特電機產(chǎn)品的質(zhì)量和技術要求較高，優(yōu)中擇優(yōu)。華陽智能持續(xù)多年穩(wěn)定為行業(yè)龍頭供貨，也足見擁有核心技術競爭力。

報告期內(nèi)公司獲得海爾“2019年度最佳合作伙伴獎”、海信“2021年度優(yōu)秀供應商”、“2020年度優(yōu)秀合作伙伴獎”和“2019年度出口優(yōu)秀合作伙伴獎”、奧克斯“2019年度優(yōu)秀供應商獎”等多項榮譽。

下游需求持續(xù) 多元化發(fā)展打造新增長曲線

憑借深厚的技術積累，華陽智能形成了豐富的技術創(chuàng)新成果，掌握了一系列核心技術。截至報告期末，公司擁有授權專利188項，其中發(fā)明專利15項，實用新型專利142項，外觀專利31項。

值得一提的是，作為微特電機細分領域的小巨人，透過其專利情況，也能說明公司在該領域的技術實力有多強。招股書顯示，在微特電機及組件領域取得了5項發(fā)明專利、63項實用新型專利、9項外觀設計專利。公司還參與了《減速永磁式步進電動機通用規(guī)范》（GB/ T40131-2021）標準的起草，公司及子公司江蘇德爾福均被認定為2022年度江蘇省“專精特新”中小企業(yè)。

2020年、2021年、2022年、2023年1~6月，華陽智能實現(xiàn)營業(yè)收入3.96億元、4.98億元、4.63億元和2.67億元，實現(xiàn)凈利潤5996.68萬元、6514.44萬元、6348.47萬元、3401.34萬元，公司主營業(yè)務市場前景良好，整體競爭能力較強且處于快速成長階段。

隨著智能化、自動化、信息化大潮在生產(chǎn)、生活各個領域的推進，我國微特電機市場正呈現(xiàn)出規(guī)模持續(xù)快速增長的趨勢。

據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，2020年我國微特電機市場規(guī)模為2423億元，同比增長7.07%，2014~2021年年均復合增長速度達13.03%。從下游應用來看，微特電機的傳統(tǒng)應用行業(yè)如消費電子、家用電器等是微特電機的主要應用領域，分別占到29%和26%。

以空調(diào)領域為例，據(jù)奧維云數(shù)據(jù)，精裝房中的中央空調(diào)配套率不斷增長，截至2020年12月配套率達到34%，同比增長73.53%。而一般單臺中央空調(diào)室內(nèi)機中需要8臺導風電機，中央空調(diào)多聯(lián)機每個出風口需要1~2臺導風電機，此外中央空調(diào)室內(nèi)機還需配備空調(diào)水泵用于冷凝排水。中央空調(diào)市場的擴大會快速提高微特電機及空調(diào)水泵的市場需求。

正是基于公司的市場認可度，主要產(chǎn)品微特電機、空調(diào)水泵的產(chǎn)能利用率和產(chǎn)銷率數(shù)據(jù)都頗為亮眼。報告期內(nèi)，微特電機的產(chǎn)能利用率分別為105.49%、109.97%、92.58%、127.02%，產(chǎn)銷率分別為95.64%、81.45%、93.66%、100.61%；空調(diào)水泵的產(chǎn)能利用率分別為92.59%、108.00%、81.90%、109.16%，產(chǎn)銷率分別為97.18%、94.90%、104.05%、102.19%。

此外，在家用電器、汽車、工業(yè)控制等應用領域保持著穩(wěn)定增長的同時，醫(yī)療器械、可穿戴設備、機器人、無人機、智能家居等新興領域的快速發(fā)展將為微特電機行業(yè)帶來新的增長動力。

值得關注的是，華陽智能在深耕微特電機及組件業(yè)務的同時，仍在積極探索微特電機的多元化應用場景。

2010年，公司基于精密微特電機技術開始進行面向醫(yī)療領域應用的開發(fā)，研發(fā)了微特電機的閉環(huán)控制系統(tǒng)并優(yōu)化了傳動裝置，研制出應用于給藥裝置的超小型高精度電機；2013年，公司進一步向應用產(chǎn)品端開發(fā)，推出基于電機驅動的精密給藥裝置（即電子式注射筆），解決了原先給藥裝置使用困難、體驗一般等問題；2016年公司成功向國內(nèi)規(guī)模最大的基因工程制藥企業(yè)、亞洲最大的重組人生長激素生產(chǎn)企業(yè)金賽藥業(yè)實現(xiàn)規(guī)模化銷售。

分析認為，隨著我國生物制藥行業(yè)迅速發(fā)展，需要長期用藥的慢性病人口增多，社會整體也愈發(fā)重視個人健康管理，卡式瓶作為生物制劑的藥物容器被逐步廣泛使用，這些因素將共同驅動公司精密給藥裝置業(yè)務板塊快速發(fā)展。文/王驍