每日經(jīng)濟新聞 2024-01-19 23:44:18
每經(jīng)AI快訊，2023年12月24日，國泰君安發(fā)布研報點評石化行業(yè)。
觀點邊際變化：
①原油：本周原油價格在PCE數(shù)據(jù)低于預期，市場開始進一步強化軟著陸預期;市場預期3月降息概率提升，風險偏好提振下風險資產價格反彈。另一方面，紅海航運問題讓市場對供應的擔憂持續(xù)發(fā)酵。盡管此前胡塞武裝宣稱不會襲擊以色列及駛向以色列港口以外的船只，但懸掛加蓬國旗的油輪同樣在24日受到了襲擊。多家石油及航運公司宣布繞行，盡管航運繞行并未減少供應，但預計航程的增加將產生實質上的去庫和航運費的增加，對近期原油價格形成支撐。由于歐美進入圣誕假期交易流動性下降，同時宏觀情緒轉暖，我們預計年內原油價格在觸碰72美元/桶后已經(jīng)企穩(wěn)反彈。
②對市場的觀點：短期原油價格在紅海航運問題的發(fā)酵以及市場對軟著陸預期進一步增強的情況下繼續(xù)企穩(wěn)反彈。原油價格反彈，且海外需求預期回暖時預計與經(jīng)濟強相關的石化板塊具備較好配置價值。同時冷冬預期讓市場對羽絨服需求較高，訂單的增長預計將帶動膽布及FDY細絲需求的增加。市場對2024年供給格局較好的板塊關注度較高，選擇優(yōu)先進行配置。當前石化板塊具備較好配置價值，推薦受益于原油長期價格中樞向上的中國石油，中國海油，中國石化；推薦近期織造庫存下降的滌綸長絲板塊的桐昆股份及新鳳鳴。推薦化工品需求預期持續(xù)好轉的衛(wèi)星化學，寶豐能源，榮盛石化，恒力石化等此前需求預期被壓制，價差處于歷史底部且未來產能將繼續(xù)擴張的化工龍頭企業(yè)。另一方面，推薦受益于LNG出口產能及油氣煉化行業(yè)細分領域資本開支增加的海油工程，卓然股份。新材料方向，我們認為應該重點關注POE,EVA及芳綸方向。
風險提示：全球經(jīng)濟衰退超預期，疫情反彈超預期，釋放戰(zhàn)儲超預期。
(來源：慧博投研)
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(編輯 曾健輝)
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