中國銀河給予房地產(chǎn)推薦評級：2023年全年統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)點評：銷售整體承壓，竣工高位收官

每經(jīng)AI快訊，中國銀河01月17日發(fā)布研報稱：給予房地產(chǎn)推薦（維持）評級。

事件：統(tǒng)計局公布2023年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售數(shù)據(jù)，2023年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資110913億元，同比下降9.6%；全年累計新開工面積95376萬方，同比下降20.4%；全年累計竣工面積99831萬方，同比增長17.0%；全年商品房銷售面積111735萬方，同比下降8.5%；全年銷售金額116622億元，同比下降6.5%；全年房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)到位資金127459億元，同比下降13.6%。

銷售整體承壓：2023年全國商品房累計銷售面積111735萬方，同比下降8.5%，降幅較上月擴大0.5pct；12月單月銷售面積為11226.29萬方，同比下降12.75%，環(huán)比提高41.56%。2023年全國商品房累計銷售額116622億元，同比下降6.5%，降幅較上月擴大1.3pct；12月單月銷售金額為11304.21億元，同比下降17.09%，降幅擴大8.46pct，環(huán)比11月提高38.58%。對應(yīng)的2023年全年累計銷售均價為10437元/平米，同比增長2.19%；單月銷售均價為10069元/平方米，同比下降4.98%，環(huán)比下降2.11%。年末是房企推盤的旺季，12月單月銷售環(huán)比提高較多，但單月同比增速依然為負。受到經(jīng)濟波動、部分房企依舊出險等因素的影響，全年銷售承壓。2024年1月12日，住建部、金融監(jiān)管總局印發(fā)《房地產(chǎn)城市融資協(xié)調(diào)機制》的通知，加大對房地產(chǎn)行業(yè)供給側(cè)的融資支持力度，我們認(rèn)為或?qū)鞘衅鸱e極作用。

竣工高位收官：2023年全年房地產(chǎn)開發(fā)投資110913億元，同比下降9.6%，降幅較上月擴大0.2pct；12月單月房地產(chǎn)開發(fā)投資6867.57億元，同比下降12.53%，環(huán)比下降15.46%。受到銷售市場整體依舊低迷的影響，房企投資意愿尚未恢復(fù)。開工端：2023年全年累計新開工面積95376萬方，同比下降20.4%，降幅較上月縮小0.8pct；單月新開工面積7920.34萬方，同比下降10.35%，環(huán)比下降4.33%。年末是開工淡季，房企開工意愿較低?？⒐ざ耍?023年全年累計竣工面積99831萬方，同比增長17%，漲幅較上月收窄0.9pct；單月竣工面積34593.98萬方，同比增長15.34%，環(huán)比增長242.98%。交付高峰期已至，保交樓持續(xù)推進。

單月到位資金環(huán)比提高：2023年全年房企到位資金127459億元，同比下降13.60%，降幅較上月擴大0.2pct。房企單月到位資金10414.93億元，同比下降15.79%，環(huán)比提高7.38%。其中，12月單月的國內(nèi)貸款為1368.06億元，同比下降10.93%；自籌資金3484.06億元，同比下降2.95%，定金及預(yù)付款3619.16億元，同比下降21.53%，個人按揭貸款1507.27億元，同比下降20.56%。國內(nèi)貸款由正轉(zhuǎn)負，受到銷售低迷尚未修復(fù)的影響，定金及預(yù)售款、個人按揭款和銷售回款的單月同比降幅擴大。

投資建議：2023年全年銷售面積111735萬方，同比下降8.5%。年末是推盤旺季，12月銷售環(huán)比提升較多。2023年受到經(jīng)濟波動、年中部分房企出險等因素影響，全年銷售承壓。2024年四季度開始，房地產(chǎn)行業(yè)供給側(cè)的融資政策支持力度逐漸加大，或?qū)鞘衅鸱e極作用。我們看好頭部房企展現(xiàn)優(yōu)秀的運營管理能力具有資金優(yōu)勢，市占率有望進一步抬升，供給端政策持續(xù)放松或?qū)Σ糠址科螽a(chǎn)生較大邊際影響。我們看好：萬科A、招商蛇口、保利發(fā)展、濱江集團、龍湖集團、金地集團；建議關(guān)注：1）優(yōu)質(zhì)開發(fā)：綠城中國、華潤置地、中國海外發(fā)展；2）優(yōu)質(zhì)物管：華潤萬象生活、中海物業(yè)；3）優(yōu)質(zhì)商業(yè)：大悅城、恒隆地產(chǎn)；4）代建龍頭：綠城管理控股；5）中介龍頭：貝殼-W。

風(fēng)險提示：政策推動不及預(yù)期的風(fēng)險、因城施策不及預(yù)期的風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期的風(fēng)險、資金到位不及預(yù)期的風(fēng)險、房價大幅波動的風(fēng)險。由于報告期數(shù)據(jù)與2022年已公布的同期數(shù)據(jù)之間存在不可比因素，本文同比數(shù)據(jù)均按照累計數(shù)據(jù)計算歷史數(shù)據(jù)得來。17.09%，降幅擴大8.46pct，環(huán)比11月提高38.58%。對應(yīng)的2023年全年累計銷售均價為10437元/平米，同比增長2.19%；單月銷售均價為10069元/平方米，同比下降4.98%，環(huán)比下降2.11%。

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(記者 蔡鼎)

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