每日經(jīng)濟新聞 2024-01-16 22:50:16
每經(jīng)AI快訊,2024年1月16日,上海證券發(fā)布研報點評建筑材料行業(yè)。
核心觀點
央行批復1000億元住房租賃團體購房貸款,加大支持租房租賃市場信貸支持力度,托底房地產(chǎn)市場。1月11日根據(jù)經(jīng)濟觀察網(wǎng)新聞,央行批復了總額為1000億元的住房租賃團體購房貸款,支持相關金融機構(gòu)在2023年年底前向重慶、濟南、鄭州、長春、成都、福州、青島、天津在內(nèi)的8個試點城市發(fā)放租賃住房購房貸款。“住房租賃團體購房貸款”是在2024年1月5日央行及國家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)的《關于金融支持住房租賃市場發(fā)展的意見》中首次提到,主要為了滿足團體批量購買租賃住房的合理融資需求。我們認為,一方面,根據(jù)《意見》提到用于“批量購買存量閑置房屋”,通過收購將有助于盤活存量房屋;另一方面,根據(jù)經(jīng)濟觀察網(wǎng)消息來看,本次千億的住房租賃團體購房貸款年化利率原則上不超過3%,較低的融資成本也將有利于托底房地產(chǎn)市場。
上海青浦、奉賢區(qū)發(fā)布最新購房新政,放開新城購房限制,釋放積極信號。1月13日,上海青浦區(qū)、奉賢區(qū)均發(fā)布最新購房政策,在新城區(qū)域內(nèi)放開購房限制。其中,青浦區(qū)及奉賢區(qū)均要求,在滬繳納職工社會保險或個人所得稅滿3年及以上、且在本市無住房,與青浦區(qū)用人單位簽訂2年及以上勞動(聘用)合同且工作滿1年的非滬籍人才,且單位及個人滿足相關條件,可在新城區(qū)域范圍內(nèi)購買1套住房,購房資格調(diào)整為個人。我們認為,此次青浦和奉賢新城放開非滬單身的購房限制,釋放了上海在非核心區(qū)放松限購的信號,有助于進一步穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。
高股息行情下,關注建筑材料板塊內(nèi)高股息個股。我們以股息率高于4%作為標準,對申萬建筑材料板塊內(nèi)個股的股息率進行排序,共有海螺水泥、兔寶寶、魯陽節(jié)能、華新水泥、寧波富達等5只個股2022年股息率>4%。其中,海螺水泥股息率達到6.1%,股息率最高,并且近10年股息率呈現(xiàn)不斷抬升趨勢。同時,2022年現(xiàn)金分紅比率達到50.08%,顯示出作為水泥行業(yè)內(nèi)龍頭公司,具備較強的分紅意愿。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤:
水泥核心觀點:過去一周(1.6-1.12)受終端市場下游需求走弱影響,全國水泥價格延續(xù)偏弱運行,全國水泥價格周環(huán)比下跌1.4%,各地水泥價格也以下跌為主。庫存方面,8省水泥庫存周環(huán)比變化-1.83%,庫存連續(xù)八周下降。利潤端看,水泥行業(yè)工藝理論利潤26.95元/噸,周環(huán)比變化6.42%,利潤水平本周持續(xù)回落。。
平板玻璃:過去一周(1.6-1.12),玻璃現(xiàn)貨價格回升小幅上漲0.6%,價格有所回升。庫存方面,1月12日庫存量為164.17萬噸,庫存本周轉(zhuǎn)降。供給方面來看,玻璃產(chǎn)量及開工率均與上周持平。成本端,本周重質(zhì)純堿價格環(huán)比變化-5.81%,價格高位進一步延續(xù)跌勢,且純堿開工率連續(xù)3周抬升。
光伏玻璃:過去一周(1.6-1.12)光伏玻璃價格連續(xù)4周周環(huán)比持平,庫存環(huán)比變化+4.84%,庫存高位連續(xù)3周抬升。供應端來看,2024年第2周,光伏玻璃產(chǎn)量延續(xù)持平。
玻纖:過去一周(1.6-1.12)玻纖價格較上周保持不變,價格延續(xù)低位持平。
碳纖維:過去一周(1.6-1.12)碳纖維價格低位略有上漲,周環(huán)比上漲1.37%,庫存回落,周環(huán)比下降1.66%。供應方面,本周開工率及產(chǎn)量均出現(xiàn)回落,其中產(chǎn)量周環(huán)比下降3.94%,開工率下降1.91個百分點至43.37%。
投資建議
盡管當前地產(chǎn)銷售仍然有待進一步修復,但我們認為當前市場對于地產(chǎn)情緒過度悲觀。尤其是8月底以來,個人住房貸款“認房不認貸”,存量房貸利率下調(diào),優(yōu)化住房限購,城中村改造等政策措施的密集落地;以及增發(fā)萬億國債提升基建投資,12月初召開的中央經(jīng)濟工作會議中明確提出積極穩(wěn)妥化解房地產(chǎn)風險,加快保障性住房等“三大工程”,構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式,以及央行重啟PSL,均有望支撐地產(chǎn)鏈。尤其是金融監(jiān)管提出“三個不低于”,擴容房企白名單,有望解決房企債務問題和當前地產(chǎn)鏈負循環(huán),進一步穩(wěn)定建筑建材在內(nèi)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈。因此,一是關注直接受益于開工端的水泥板塊,尤其是近期水泥價格底部回升,基建需求預期企穩(wěn),板塊估值也處于底部,建議布局高股息的龍頭公司,海螺水泥、華新水泥等。二是可以建議關注有望受益于房企融資改善,業(yè)績具有韌性的消費建材,關注龍頭公司東方雨虹、偉星新材等。
風險提示
宏觀經(jīng)濟下行風險,房地產(chǎn)行業(yè)修復不及預期;統(tǒng)計樣本帶來數(shù)據(jù)差異。
(來源:慧博投研)
免責聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風險自擔。
(編輯 曾健輝)
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