社會服務行業(yè)周報：冰雪經濟熱度持續(xù)，關注年末出行鏈公司業(yè)績（中銀國際研報）

每經AI快訊，2024年1月16日，中銀國際發(fā)布研報點評社會服務行業(yè)。

前一交易周（2024.01.08-2023.01.12）社會服務板塊下跌1.17%，在申萬一級31個行業(yè)排名中位列第18。社會服務板塊跑贏滬深300指數(shù)0.18pct。冰雪經濟持續(xù)升溫，有望帶動北方交通出行、旅游、酒店等多板塊需求高增，此輪冰雪旅游熱度有望延續(xù)至春節(jié)。

市場回顧

前一交易周社會服務板塊下跌1.17%，社會服務子板塊及旅游零售板塊中3個上漲，漲跌幅由高到低分別為：旅游零售（+4.92%）、旅游及景區(qū)（+0.68%）、教育（+0.21%）、酒店餐飲（-0.38%）、專業(yè)服務（-3.72%）。

北上資金方面，前一交易周北上資金減持首旅酒店0.09pct至1.95%，減持中青旅0.13pct至0.49%，增持中國中免0.1.pct至6.82%，減持宋城演藝0.04pct至2.47%，減持錦江酒店0.04pct至2.19%的持股比例。

行業(yè)動態(tài)數(shù)據(jù)

據(jù)Datayes，1.1-1.7新增招聘貼數(shù)和公司數(shù)量環(huán)比+4.18%、-0.42%。

據(jù)航班管家，1.1-1.7境內航司執(zhí)飛客運航班量9.58萬班次；境內航司執(zhí)飛國際航班9450班次，環(huán)比下降0.74%，恢復到19年的66.75%。

據(jù)飛豬數(shù)據(jù)，截至1月12日15時，春運首日火車票預訂量同比增長164%。（據(jù)鐵路部門、民航局消息，2024年春運將從1月26日開始，到3月5日結束。）

本周要聞

春節(jié)旅行南北兩端熱度高，出境游加速恢復。11日，同程旅行發(fā)布《2024年春節(jié)旅行趨勢預測報告》稱，今年春節(jié)旅游消費市場高度活躍，“北上看雪”和“南下避寒”成為兩大重要旅游方向，東南亞及東亞國家仍是最熱門的出境游目的地。

中國中免發(fā)布23年業(yè)績快報，貼近市場預期。23年公司實現(xiàn)營收675.76億元，同比+24.15%；歸母凈利潤67.17億元，同比+33.52%，全年表現(xiàn)較為貼合iFind市場一致預期。其中23Q4實現(xiàn)營收167.39億元，同比+11.09%，歸母凈利潤15.10億元，同比+275.62%。公司盈利能力持續(xù)回升。此外，離島免稅方面，據(jù)?？诤ｊP數(shù)據(jù)，23Q4離島免稅銷售額和客單價分別為88.2億元、5859元，環(huán)比23Q3均有所提升；口岸免稅方面，中免與上海機場及首都機場更新免稅租金協(xié)議，協(xié)議生效后有望減輕公司的成本壓力，隨著跨境客流持續(xù)修復，口岸免稅銷售增量可期。

投資建議

本周春運早期火車票開搶，預定量同比高增，冬季旅游概念憑借其性價比和體驗感優(yōu)勢熱度不減，建議后續(xù)關注出行鏈公司業(yè)績。我們重點看好后續(xù)業(yè)績增長確定性強的出行鏈企業(yè)及受益于冬季旅游概念的相關產業(yè)鏈公司：長白山、黃山旅游、麗江股份、宋城演藝、眾信旅游、嶺南控股、中青旅、海昌海洋公園、天目湖；受益于商旅客流復蘇以及疫后市占率提高的連鎖酒店品牌君亭酒店、錦江酒店、首旅酒店；受益于促就業(yè)政策推動的科銳國際，跨境游市場恢復有望推動機場免稅的恢復和市內免稅新政加速推出，推薦中國中免、王府井；承接餐飲、宴會需求復蘇的同慶樓；本地生活消費老字號品牌豫園股份；境外展龍頭米奧會展；演藝演出產業(yè)鏈公司鋒尚文化、大豐實業(yè)。

評級面臨的主要風險

出行需求復蘇不足、行業(yè)復蘇不及預期、政策落地及執(zhí)行不及預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)