銀行行業(yè)跟蹤報告：新發(fā)短期限產(chǎn)品占比基本保持上升態(tài)勢（萬聯(lián)證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月12日，萬聯(lián)證券發(fā)布研報點評銀行業(yè)。

投資要點：

短期限產(chǎn)品占比基本保持上升態(tài)勢，風險偏好仍較低：從新發(fā)行銀行理財產(chǎn)品的期限結構看，3-6個月的產(chǎn)品占比基本保持上升態(tài)勢，截至2023年12月，占比達到36%，較2022年1月提升17個百分點，同期6-12個月以及1-3年期產(chǎn)品的占比不斷收縮。從新發(fā)行產(chǎn)品投資性質數(shù)據(jù)看，固定收益類產(chǎn)品規(guī)模占比仍保持高位，占比超過99%，主要是混合類產(chǎn)品占比的持續(xù)收縮。從新發(fā)行產(chǎn)品業(yè)績比較基準數(shù)據(jù)看，2022年初以來，整體呈現(xiàn)下行趨勢。截至2023年12月，新發(fā)行產(chǎn)品業(yè)績比較基準已經(jīng)降至3.38%，較2022年1月下降0.82%。

理財子發(fā)行數(shù)量和規(guī)模占比繼續(xù)提升：2023年12月，新發(fā)行銀行理財產(chǎn)品合計2711只，環(huán)比減少95只，環(huán)比增速-3.4%，同比增加347只，同比增速14.7%。規(guī)模方面，新發(fā)行銀行理財產(chǎn)品規(guī)模合計4154億元，環(huán)比減少1113億元，環(huán)比增速-21.1%，同比增長997億元，同比增速31.6%。12月單只產(chǎn)品平均募集規(guī)模在1.53億元，環(huán)比增速-18.4%，同比增速14.7%。從機構類型占比看，理財子的發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模占比均穩(wěn)步提升。2023年12月，理財子發(fā)行新產(chǎn)品合計1343只，規(guī)模3494億元，占比分別達到49.5%和84.1%。

投資建議：當前新發(fā)行理財產(chǎn)品呈現(xiàn)短期限產(chǎn)品占比的提升、固定收益產(chǎn)品占比較高以及較低的業(yè)績比較基準等特點，我們認為除了受凈值化轉型后流動性因素影響外，預計整體市場偏好仍處于低位。考慮到存款掛牌利率的下調，疊加美元利率的下行，或為廣譜利率的進一步下行提供了空間。預計在市場風險偏好未明顯提升之前，短期限產(chǎn)品和固定收益類產(chǎn)品仍占主導，整體業(yè)績比較基準仍呈下降趨勢。

風險因素：整體市場風險偏好的變動；行業(yè)監(jiān)管政策的重大調整；數(shù)據(jù)來源于第三方平臺，統(tǒng)計口徑或與官方披露數(shù)據(jù)存在差異等。

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)