銀行行業(yè)跟蹤報(bào)告：新發(fā)短期限產(chǎn)品占比基本保持上升態(tài)勢(shì)（萬聯(lián)證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月12日，萬聯(lián)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)銀行業(yè)。

投資要點(diǎn)：

短期限產(chǎn)品占比基本保持上升態(tài)勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)偏好仍較低：從新發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)看，3-6個(gè)月的產(chǎn)品占比基本保持上升態(tài)勢(shì)，截至2023年12月，占比達(dá)到36%，較2022年1月提升17個(gè)百分點(diǎn)，同期6-12個(gè)月以及1-3年期產(chǎn)品的占比不斷收縮。從新發(fā)行產(chǎn)品投資性質(zhì)數(shù)據(jù)看，固定收益類產(chǎn)品規(guī)模占比仍保持高位，占比超過99%，主要是混合類產(chǎn)品占比的持續(xù)收縮。從新發(fā)行產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)數(shù)據(jù)看，2022年初以來，整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。截至2023年12月，新發(fā)行產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)已經(jīng)降至3.38%，較2022年1月下降0.82%。

理財(cái)子發(fā)行數(shù)量和規(guī)模占比繼續(xù)提升：2023年12月，新發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品合計(jì)2711只，環(huán)比減少95只，環(huán)比增速-3.4%，同比增加347只，同比增速14.7%。規(guī)模方面，新發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)4154億元，環(huán)比減少1113億元，環(huán)比增速-21.1%，同比增長(zhǎng)997億元，同比增速31.6%。12月單只產(chǎn)品平均募集規(guī)模在1.53億元，環(huán)比增速-18.4%，同比增速14.7%。從機(jī)構(gòu)類型占比看，理財(cái)子的發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模占比均穩(wěn)步提升。2023年12月，理財(cái)子發(fā)行新產(chǎn)品合計(jì)1343只，規(guī)模3494億元，占比分別達(dá)到49.5%和84.1%。

投資建議：當(dāng)前新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品呈現(xiàn)短期限產(chǎn)品占比的提升、固定收益產(chǎn)品占比較高以及較低的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)等特點(diǎn)，我們認(rèn)為除了受凈值化轉(zhuǎn)型后流動(dòng)性因素影響外，預(yù)計(jì)整體市場(chǎng)偏好仍處于低位?？紤]到存款掛牌利率的下調(diào)，疊加美元利率的下行，或?yàn)閺V譜利率的進(jìn)一步下行提供了空間。預(yù)計(jì)在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好未明顯提升之前，短期限產(chǎn)品和固定收益類產(chǎn)品仍占主導(dǎo)，整體業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)仍呈下降趨勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)因素：整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的變動(dòng)；行業(yè)監(jiān)管政策的重大調(diào)整；數(shù)據(jù)來源于第三方平臺(tái)，統(tǒng)計(jì)口徑或與官方披露數(shù)據(jù)存在差異等。

(來源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)