每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-01-12 16:20:48
每經(jīng)AI快訊,2024年1月12日,浙商證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)索菲亞(002572)。
索菲亞發(fā)布回購(gòu)方案
公司發(fā)布《關(guān)于回購(gòu)部分社會(huì)公眾股份方案的公告》,上市公司擬使用自有資金0.8-1億元以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份,回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)20元/股(測(cè)算回購(gòu)股份占總股本0.42%-0.52%),回購(gòu)期限不超過(guò)12個(gè)月,回購(gòu)股份將用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì),彰顯實(shí)控人對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心。
利潤(rùn)率提升顯著,多重因素催化
23年公司多品牌、全渠道、全品類布局收獲成效,實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。展望24年,成長(zhǎng)動(dòng)能仍然充足。
1、整裝簽約持續(xù)超預(yù)期:
1)23年12月,索菲亞集成整裝事業(yè)部分別在無(wú)錫、廣州舉辦合作裝企成功模式交流會(huì),現(xiàn)場(chǎng)簽約目標(biāo)達(dá)成率166%/133%。
2)此前,23年11月3日,索菲亞集成整裝就已經(jīng)順利達(dá)成全年業(yè)績(jī)目標(biāo),提早了2個(gè)月。截止9月底直營(yíng)整裝事業(yè)部合作裝企數(shù)量達(dá)到202個(gè),覆蓋173個(gè)城市及區(qū)域。
3)24年集成整裝預(yù)計(jì)加入櫥柜品類的布局,推動(dòng)櫥柜產(chǎn)品在終端落地,看好24年整裝模式持續(xù)高增。
2、各品牌的品類融合持續(xù)拉動(dòng)單值:
1)索菲亞主品牌在融合套餐拉動(dòng)下,櫥柜、木門等品類增長(zhǎng)空間較大。
2)米蘭納作為下沉市場(chǎng)重要抓手,下沉市場(chǎng)招商、建店仍有較大空間,預(yù)計(jì)保持快速開(kāi)店,同時(shí)開(kāi)拓櫥柜品類。
3)司米經(jīng)銷商體系調(diào)整已基本結(jié)束,23年11月30日司米全新品牌理念升級(jí)暨新品發(fā)布會(huì)啟幕,品牌理念全新升級(jí)為“高端整案定制”,在價(jià)格定位、設(shè)計(jì)風(fēng)格、經(jīng)銷商體系方面進(jìn)一步與主品牌區(qū)隔。
盈利預(yù)測(cè)與估值
索菲亞24年經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)多元驅(qū)動(dòng),預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)效率有望繼續(xù)優(yōu)化,持續(xù)推薦。我們預(yù)計(jì)23-25年公司實(shí)現(xiàn)收入118.72/131.75/145.59億元,同比增長(zhǎng)5.79%/10.97%/10.5%,歸母凈利潤(rùn)13.11/14.85/16.33億元,同比增長(zhǎng)23.16%/13.27%/9.99%,當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)23-25年P(guān)E為11.42/10.09/9.17X,維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇不及預(yù)期,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,渠道建設(shè)不達(dá)預(yù)期等
(來(lái)源:慧博投研)
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(編輯 曾健輝)
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