艾比森：業(yè)績(jī)預(yù)告同比高增，持續(xù)加強(qiáng)海內(nèi)外市場(chǎng)拓展（長(zhǎng)城證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月8日，長(zhǎng)城證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)艾比森（300389）。 事件：公司1月8日發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.10-3.50億元，同比增長(zhǎng)52.70%-72.40%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)2.72-3.12億元，同比增長(zhǎng)67.84%-92.56%。分季度看，2023年Q4公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.91-1.31億元，同比增長(zhǎng)1.33%-46.09%，環(huán)比增長(zhǎng)18.23%-70.46%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)0.78-1.18億元，同比變動(dòng)-8.45%至+38.45%，環(huán)比增長(zhǎng)17.57%-77.59%。 新品及市場(chǎng)拓展助力成長(zhǎng)，2023年業(yè)績(jī)同比高增：2023年，公司實(shí)現(xiàn)含稅簽單約52.96億元，同比增長(zhǎng)約51%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約40.45億元，同比增長(zhǎng)約45%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.10-3.50億元，同比增長(zhǎng)52.70%-72.40%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)2.72-3.12億元，同比增長(zhǎng)67.84%-92.56%。2023年公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)同比高增長(zhǎng)，主要原因系：一是公司把握市場(chǎng)需求恢復(fù)機(jī)遇、增強(qiáng)對(duì)海內(nèi)外市場(chǎng)拓展力度，簽單金額的高速增長(zhǎng)帶動(dòng)公司營(yíng)業(yè)收入的高速增長(zhǎng)；二是公司重視產(chǎn)品研發(fā)，建立完善的研發(fā)體系和研發(fā)團(tuán)隊(duì)，持續(xù)布局前沿技術(shù)，新品的推出支撐業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。 堅(jiān)持業(yè)務(wù)內(nèi)外雙攻，發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)明確：公司1月8日發(fā)布發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要，其中部分內(nèi)容有：1）完善銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，鞏固全球布局。公司產(chǎn)品已遠(yuǎn)銷(xiāo)美洲、歐洲、澳洲、亞洲、非洲等140多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，未來(lái)公司將進(jìn)一步提升在國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)覆蓋，通過(guò)大客戶(hù)直銷(xiāo)、渠道經(jīng)銷(xiāo)、垂直行業(yè)銷(xiāo)售等多種模式拓寬商業(yè)通路；2）加大科研創(chuàng)新力度，豐富產(chǎn)品組合。公司積極布局Micro LED等前沿技術(shù)，在技術(shù)創(chuàng)新、工業(yè)設(shè)計(jì)、工藝制造等領(lǐng)域長(zhǎng)期投入，未來(lái)公司將以更豐富的產(chǎn)品組合及更靈活的交付資源，滿(mǎn)足多層次多樣化的客戶(hù)需求。2023年公司已實(shí)現(xiàn)簽單約53億元，力爭(zhēng)2024年實(shí)現(xiàn)簽單80億元，2025年實(shí)現(xiàn)簽單100億元。我們認(rèn)為，公司基于現(xiàn)階段發(fā)展情況，制定較為明確的經(jīng)營(yíng)發(fā)展綱領(lǐng)和目標(biāo)指引，有利于公司積極發(fā)揮全球化基因和穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，確保公司產(chǎn)品具有持續(xù)的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，保障公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。 發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案，加碼LED產(chǎn)能擴(kuò)充+業(yè)務(wù)擴(kuò)張：集邦咨詢(xún)報(bào)告顯示，全球LED顯示屏市場(chǎng)規(guī)模在2022年和2023年持續(xù)增長(zhǎng)，2023年全球LED顯示屏市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到75.64億美元，同比增長(zhǎng)7.86%；預(yù)計(jì)到2025年，全球市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到109.21億美元。2023年11月，公司發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案，計(jì)劃募集資金不超過(guò)58,920.93萬(wàn)元用于：1）智能制造基地建設(shè)項(xiàng)目，總投資26,144.18萬(wàn)元，達(dá)產(chǎn)后將新增LED顯示屏產(chǎn)能9.65萬(wàn)平方米。2）艾比森（惠州）研發(fā)中心項(xiàng)目，總投入14,923.79萬(wàn)元，擬通過(guò)新建研發(fā)實(shí)驗(yàn)室、購(gòu)置先進(jìn)的研發(fā)軟硬件設(shè)備、引進(jìn)優(yōu)秀的研發(fā)人員，對(duì)LED顯示領(lǐng)域的產(chǎn)品創(chuàng)新技術(shù)和前沿技術(shù)進(jìn)行研究、實(shí)驗(yàn)，持續(xù)增強(qiáng)公司技術(shù)儲(chǔ)備。3）全球市場(chǎng)拓展及營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，總投入17,852.96萬(wàn)元，通過(guò)在境內(nèi)外建立和升級(jí)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)以增強(qiáng)公司自有品牌產(chǎn)品推廣力度，拓寬公司品牌渠道，提升公司品牌影響力。本次募集資金投資項(xiàng)目建成后，將有效提高公司生產(chǎn)規(guī)模水平，提升公司產(chǎn)品創(chuàng)新及研發(fā)實(shí)力，完善營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。 維持“增持”評(píng)級(jí)：公司將繼續(xù)聚焦LED大屏業(yè)務(wù)，進(jìn)一步深耕垂直細(xì)分市場(chǎng)，形成國(guó)際國(guó)內(nèi)雙循環(huán)、直銷(xiāo)經(jīng)銷(xiāo)相結(jié)合、多品牌聯(lián)動(dòng)的業(yè)務(wù)組合模式。公司業(yè)務(wù)內(nèi)外雙攻互補(bǔ)，管理基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，已重回高速發(fā)展的快車(chē)道，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)均呈現(xiàn)向好趨勢(shì)。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為3.24億元、4.29億元、5.68億元，EPS分別為0.89元、1.18元、1.56元，PE分別為17X、13X、10X。 風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)革新風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)全球化風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期 (來(lái)源：慧博投研) 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 (編輯 曾健輝)