老鄭說匯｜美元反彈 將受非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)考驗

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 王可然    

本周美元顯著上漲，主要原因是市場對美聯(lián)儲“最早于今年3月降息”的預期有所減弱。本周三公布的美聯(lián)儲12月利率會議紀要“偏鷹”，故美元強勢暫得以維持。

本周余下時段匯市仍存重大變數(shù)，因最為重磅的美國2023年12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將于本周五公布。

聯(lián)儲紀要“偏鷹”

新年后首周美元顯著上漲，截至北京時間本周四17時左右，美元指數(shù)暫報102.25點，本周迄今暫累計漲0.86%。

造成美元上漲的主要原因是上周末起，市場對美聯(lián)儲降息的預期有所消退，進入本周后市場對美聯(lián)儲降息的預期進一步減弱。周三下午美聯(lián)儲發(fā)布的2023年12月利率會議紀要明顯“偏鷹”，故美元強勢得以延續(xù)。

美聯(lián)儲會議紀要顯示：美聯(lián)儲委員們在2023年12月的利率會議上普遍認為，美聯(lián)儲在壓低通脹方面已取得明顯進展，但在清晰跡象表明通脹“可持續(xù)地回落”之前，美聯(lián)儲保持利率政策的限制性立場將是適宜的。

值得一提的是，相關聲明竟然顯示，有個別委員指出進一步加息的可能性仍然存在。

這份明顯“偏鷹”的紀要顯示，美聯(lián)儲在“何時降息”一事上還沒有頭緒，仍處于觀望或搖擺階段，需要經(jīng)濟層面進一步提示，特別是通脹與就業(yè)方面。

在之前幾周，市場相信美聯(lián)儲2024年或降息6次，明顯多于美聯(lián)儲自個預測的3次，且市場相信首次降息會在3月。然而，現(xiàn)在市場對降息的預期已有所減弱。根據(jù)CME美聯(lián)儲觀察工具，美聯(lián)儲3月降息的概率由上周的74%降至65%。

上述65%的概率看上去不小，但實際上不足以確保美聯(lián)儲會于3月降息。因此，市場關于美聯(lián)儲降息時點的預期再度陷入混沌狀態(tài)。

非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)即將公布

本周三公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年12月美國供應管理協(xié)會（ISM）的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）由11月46.7升至47.4。然而，該數(shù)據(jù)自2022年底以來始終在50以下，整體上利好有限，因該數(shù)據(jù)老是低于50，只能表明“制造業(yè)仍然困頓”。

同在周三公布的2023年11月美國職位空缺數(shù)為87.9萬個，略微弱于預期的88.2萬個。

周三公布的經(jīng)濟指標為美元提供的指引不太強，基本上被投資者忽略。目前，市場注意力已轉向本周余下的其他重要數(shù)據(jù)。比如，本周五，最為重磅的2023年12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)就將公布。

就業(yè)一般是通脹最重要影響因素之一，故就業(yè)市場強弱將顯著影響到美聯(lián)儲降息意愿。

美元短期內(nèi)雖然表現(xiàn)堅挺，但投資者暫當作反彈來看可能較為合適，即便美聯(lián)儲降息延后，也不足以改變“降息”這一根本大勢。