私募1月行情信心下降，高倉(cāng)位私募開(kāi)始減倉(cāng)，背后另有隱情？

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

2024年第二個(gè)交易日，A股市場(chǎng)維持弱勢(shì)震蕩態(tài)勢(shì)。2023年12月份，不少私募機(jī)構(gòu)發(fā)聲看好“跨年行情”，不過(guò)最新的一份調(diào)查顯示，他們的態(tài)度開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)變——來(lái)自私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2024年1月A股信心指數(shù)相較2023年12月下降了2.49%，其中33%的基金經(jīng)理持樂(lè)觀態(tài)度；另外主觀多頭策略型私募基金的平均倉(cāng)位為78%，其中高倉(cāng)位私募進(jìn)行了減倉(cāng)，只有25%的基金經(jīng)理打算增倉(cāng)。

私募1月信心下降，背后另隱情？

今日，A股三大指數(shù)漲跌互現(xiàn)，截至收盤(pán)，滬指漲0.17%，深成指跌0.75%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.14%。從板塊來(lái)看，旅游酒店、煤炭行業(yè)等板塊漲幅居前，光學(xué)光電子、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、電子元件、汽車(chē)零部件板塊跌幅居前。今日滬指雖勉強(qiáng)收紅，但行業(yè)板塊漲少跌多，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)欠佳。

值得注意的是，私募機(jī)構(gòu)對(duì)于1月的市場(chǎng)行情信心也出現(xiàn)了下降。從排排網(wǎng)的調(diào)查數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年1月，排排網(wǎng)·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為115.78，相較2023年12月下降了2.49%。具體市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)值為117.16，比此前一個(gè)月下降了5.77%。談及1月行情，其中5%的基金經(jīng)理持極度樂(lè)觀態(tài)度，比上月下降2%；33%的基金經(jīng)理持樂(lè)觀態(tài)度，比上月下降8%；54%的基金經(jīng)理持中性觀點(diǎn)；另外還有7%的基金經(jīng)理持悲觀態(tài)度。

從倉(cāng)位來(lái)看，截至2023年12月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉(cāng)位為78%。具體倉(cāng)位結(jié)構(gòu)分布方面，倉(cāng)位達(dá)到五成的私募基金占94%；25%的私募處于滿倉(cāng)及加杠桿狀態(tài)，比上月下降了1%；倉(cāng)位在80%以上區(qū)間的私募占比45%，比上月上漲6%；50%—80%（不含）倉(cāng)位區(qū)間的私募占比24%，比上月下降3%。與此同時(shí)，倉(cāng)位未達(dá)到五成的管理人為6%，比上月下降了2%。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月底，高倉(cāng)位管理人進(jìn)行了減倉(cāng)，低倉(cāng)位管理人進(jìn)行了加倉(cāng)，平均倉(cāng)位向80%靠攏。

對(duì)于1月份，從私募倉(cāng)位的增減計(jì)劃來(lái)看，3%的基金經(jīng)理打算大幅增倉(cāng)，25%的基金經(jīng)理打算增倉(cāng)，70%的基金經(jīng)理打算維持倉(cāng)位不變，2%的基金經(jīng)理打算減倉(cāng)。

有市場(chǎng)資深分析人士認(rèn)為，2024年開(kāi)年的行情和以往都不一樣，其中有一個(gè)較大的變化就是大量基金經(jīng)理離職、小機(jī)構(gòu)清盤(pán)，導(dǎo)致了年后新凈值排名開(kāi)始的階段，新接手的基金經(jīng)理開(kāi)始清倉(cāng)——把上一任的持倉(cāng)全部砍掉，調(diào)倉(cāng)換成自己的模式。

春季攻勢(shì)能否如期展開(kāi)？

說(shuō)了這么多，相信大家最為關(guān)注的還是：春季攻勢(shì)能否如期展開(kāi)？

對(duì)于今年的市場(chǎng)行情，正圓投資告訴每經(jīng)記者，積極的政策定調(diào)下，市場(chǎng)信心有望重新回歸。2024年，在海外流動(dòng)性壓力緩解與國(guó)內(nèi)盈利企穩(wěn)向好的背景下，市場(chǎng)將逐步走出底部，房地產(chǎn)、地方債務(wù)、中小金融機(jī)構(gòu)等風(fēng)險(xiǎn)化解，新舊經(jīng)濟(jì)動(dòng)能切換加速，將打破資金存量博弈，被充分低估的優(yōu)質(zhì)人民幣資產(chǎn)有望吸引資金回歸，打開(kāi)A股市場(chǎng)上行空間。

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍也告訴記者，2023年12月A股以震蕩下行為主，在年末三個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)了反彈。根據(jù)歷史表現(xiàn)，每年1月份和2月份政策真空和業(yè)績(jī)真空期的這段時(shí)間，市場(chǎng)往往會(huì)有一定的躁動(dòng)行情來(lái)延續(xù)風(fēng)格。2024年市場(chǎng)在挖掘基于政策支撐的行業(yè)，美債收益率和美元指數(shù)的下行，也給外資流入規(guī)模增強(qiáng)提供宏觀條件，從而帶來(lái)年末階段反彈。在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期落地，并且結(jié)合國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策和財(cái)政政策的發(fā)力，相關(guān)政策支撐行業(yè)會(huì)有輪動(dòng)型結(jié)構(gòu)性行情表現(xiàn)。

順時(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌告訴記者，春季攻勢(shì)將如期展開(kāi)，首先供求關(guān)系的逐步變化在今年上半年將會(huì)顯現(xiàn)，IPO、再融資、限售股不得融券等相關(guān)政策從嚴(yán)或禁止，會(huì)緩解市場(chǎng)的供應(yīng)量，而上市公司回購(gòu)、長(zhǎng)線資金入市會(huì)增加資金的供給，為市場(chǎng)轉(zhuǎn)好提供彈藥。其次，上市公司的盈利能力好轉(zhuǎn)，對(duì)市場(chǎng)走好形成強(qiáng)支撐。第三，市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整三年后，市場(chǎng)估值處于極低位置，向下空間非常有限。因此，在資金、經(jīng)濟(jì)、估值等多種因素的共同作用下，市場(chǎng)走強(qiáng)時(shí)機(jī)已經(jīng)來(lái)臨，春季攻勢(shì)有望如期展開(kāi)。

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