邁為股份：巨轉(zhuǎn)設(shè)備獲突破，泛半導(dǎo)體布局漸清晰（廣發(fā)證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月29日，廣發(fā)證券發(fā)布研報點評邁為股份（300751）。

公司向天馬供應(yīng)Micro LED巨量轉(zhuǎn)移設(shè)備。根據(jù)公司官方公眾號12月27日的推送，天馬新型顯示技術(shù)研究院（廈門）有限公司首臺設(shè)備搬入儀式于12月26日在福建省廈門市隆重舉行，此臺搬入的設(shè)備為Micro LED巨量轉(zhuǎn)移設(shè)備，由邁為股份自主研發(fā)、設(shè)計、制造，其采用激光巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)，利用特殊整形后的方形勻化光斑，結(jié)合高速度高精度振鏡掃描，可以實現(xiàn)高效率及高品質(zhì)的加工，將微米級Micro LED晶粒批量轉(zhuǎn)移到目標基板上，助力客戶實現(xiàn)Micro LED產(chǎn)業(yè)化的目標。

Micro LED巨量轉(zhuǎn)移設(shè)備是Micro LED制程中的核心裝備及高價值裝備之一。Micro LED巨量轉(zhuǎn)移設(shè)備是影響Micro LED良率與制造成本的關(guān)鍵，在前期的產(chǎn)品驗證階段，公司與客戶基于各自的專業(yè)領(lǐng)域攜手合作，最終成功實現(xiàn)大范圍三色拼接轉(zhuǎn)移驗證，今年6月30日，雙方就此款設(shè)備達成了采購訂單。

泛半導(dǎo)體布局逐漸成型。除Micro LED巨量轉(zhuǎn)移之外，公司還與天馬在激光剝離、激光鍵合設(shè)備及工藝領(lǐng)域協(xié)力開發(fā)，在泛半導(dǎo)體的布局持續(xù)向縱深擴展，除去傳統(tǒng)的光伏絲網(wǎng)印刷生產(chǎn)線以及異質(zhì)結(jié)高效電池制造整體解決方案外，公司還布局了OLED柔性屏激光設(shè)備、MLED全線自動化設(shè)備解決方案等面板設(shè)備，以及半導(dǎo)體晶圓級封裝設(shè)備等。

盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計23-25年公司營業(yè)收入為63.32/110.31/147.15億元，同期歸母凈利潤分別為11.58/17.94/24.66億元，對應(yīng)PE分別為31/20/14倍?？紤]可比公司估值、公司業(yè)績增速以及公司的行業(yè)地位，我們給予公司23年45倍PE，對應(yīng)的公司合理價值186.98元/股，維持“買入”評級。

風險提示。風險提示。光伏行業(yè)裝機不及預(yù)期；HJT推進不及預(yù)期；新產(chǎn)品突破不及預(yù)期；競爭加劇、市場份額下降的風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)