央行：保持社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 馬子卿    

12月28日，央行官網(wǎng)消息稱(chēng)，央行貨幣政策委員會(huì)2023年第四季度（總第103次）例會(huì)于近日在京召開(kāi)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與今年三季度的貨幣政策例會(huì)相比較，本次例會(huì)在一些表述上出現(xiàn)了變化。

在貨幣政策方面，本次會(huì)議總體延續(xù)前次會(huì)議表述，但出現(xiàn)一些細(xì)微變化。本次例會(huì)提出“精準(zhǔn)有效實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策”，前次會(huì)議提法為“精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策”。

此外，本次會(huì)議提出，“保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)信貸合理增長(zhǎng)、均衡投放，保持社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。”前次會(huì)議的提法為“加大已出臺(tái)貨幣政策實(shí)施力度，保持流動(dòng)性合理充裕，保持信貸合理增長(zhǎng)、節(jié)奏平穩(wěn)，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配”。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，盡管當(dāng)前監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)信貸“均衡投放”，會(huì)導(dǎo)致部分2024年一季度的信貸資金會(huì)前移至今年11月和12月投放，但明年一季度新投放信貸仍將同比多增。這是發(fā)揮貨幣政策總量功能，著力擴(kuò)大內(nèi)需的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。

精準(zhǔn)有效實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策

本次會(huì)議認(rèn)為，今年以來(lái)宏觀政策堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力，強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，綜合運(yùn)用利率、準(zhǔn)備金、再貸款等工具，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)，為經(jīng)濟(jì)回升向好創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

另外，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革成效顯著，存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制作用有效發(fā)揮，貨幣政策傳導(dǎo)效率增強(qiáng)，社會(huì)融資成本明顯下降。外匯市場(chǎng)供求基本平衡，經(jīng)常賬戶順差穩(wěn)定，外匯儲(chǔ)備充足，人民幣匯率雙向浮動(dòng)、預(yù)期趨穩(wěn)，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，發(fā)揮了宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器功能。

圖片來(lái)源：中國(guó)貨幣網(wǎng)

關(guān)于貨幣政策，本次例會(huì)指出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效。要穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)，加大宏觀政策調(diào)控力度，不斷鞏固穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)。精準(zhǔn)有效實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重做好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。

前次會(huì)議在貨幣政策方面提出，“要持續(xù)用力、乘勢(shì)而上，加大宏觀政策調(diào)控力度，精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，搞好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心，加快經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。”

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，在貨幣政策取向方面，本次例會(huì)也基本延續(xù)三季度例會(huì)的主要提法，核心是繼續(xù)“加大宏觀政策調(diào)控力度”“做好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)”和“著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心”。這意味著，接下來(lái)著眼于鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，貨幣政策將繼續(xù)用力，在穩(wěn)增長(zhǎng)方向保持較強(qiáng)的連續(xù)性。

關(guān)于結(jié)構(gòu)性貨幣政策，本次會(huì)議指出，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，實(shí)施好存續(xù)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，落實(shí)好再貸款再貼現(xiàn)額度，繼續(xù)加大對(duì)普惠金融、綠色轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等支持力度，綜合施策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。

王青認(rèn)為，接下來(lái)除了制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款、普惠小微企業(yè)貸款、綠色貸款等會(huì)持續(xù)高增外，未來(lái)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的支持力度也將進(jìn)一步加碼。其中，在加力實(shí)施保交樓貸款支持計(jì)劃和房企紓困專(zhuān)項(xiàng)再貸款的同時(shí)，不排除明年一季度增加額度，乃至推出新的定向支持工具的可能。可以看到，本次會(huì)議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”。

一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求

本次會(huì)議指出，完善市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮央行政策利率引導(dǎo)作用，釋放貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革和存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制效能，推動(dòng)企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。積極盤(pán)活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率。

“2024年一季度降息降準(zhǔn)有可能落地。”王青表示，當(dāng)前市場(chǎng)普遍關(guān)注下一步是否會(huì)繼續(xù)降息，即下調(diào)MLF操作利率等。這主要取決于今年底明年初宏觀經(jīng)濟(jì)走向，不能完全排除這種可能。

他表示，考慮到2024年國(guó)內(nèi)物價(jià)還會(huì)持續(xù)處于偏低水平，加之美歐央行也將轉(zhuǎn)入降息過(guò)程，匯率因素對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策靈活調(diào)整的掣肘進(jìn)一步減弱，這為進(jìn)一步下調(diào)政策利率提供了較為有利的條件。另外，從支持商業(yè)銀行全面參與城投平臺(tái)債務(wù)重組、保持信貸投放合理增長(zhǎng)等角度出發(fā)，2024年一季度存在降準(zhǔn)的可能。

在房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，本次會(huì)議指出，因城施策精準(zhǔn)實(shí)施差別化住房信貸政策，更好支持剛性和改善性住房需求，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。加大對(duì)保障性住房建設(shè)、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造的金融支持力度，推動(dòng)加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

王青稱(chēng)，下一步，政策面將引導(dǎo)新發(fā)放居民房貸利率較快下調(diào)，推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)軟著陸。預(yù)計(jì)接下來(lái)將在因城施策原則下，通過(guò)新發(fā)放首套房貸利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，以及適當(dāng)降低二套房貸利率下限等方式，加快下調(diào)居民房貸利率，切實(shí)降低購(gòu)房成本。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 彭斐 攝