每日經(jīng)濟新聞 2023-12-27 14:23:48
每經(jīng)AI快訊,2023年12月27日,國泰君安發(fā)布研報點評中航沈飛(600760)。
投資要點:
維持目標價71.83元,維持增持。公司受益于十四五練兵備戰(zhàn)背景下軍機旺盛需求釋放,疊加公司不斷推進提質(zhì)增效,盈利能力持續(xù)改善,業(yè)績有望保持高速增長,我們維持2023-2025年EPS 1.13/1.53/2.01元,給予公司2023年63.4倍PE,維持目標價71.83元,維持“增持”評級。
擬定增募資42億元,提升主業(yè)競爭力。本次向特定對象發(fā)行募集資金將用于沈飛公司局部搬遷建設(shè)項目、復(fù)合材料生產(chǎn)線能力建設(shè)項目、鈦合金生產(chǎn)線能力建設(shè)項目、飛機維修服務(wù)保障能力提升項目、償還專項債務(wù)以及補充流動資金。本次募資有利于公司不斷提升航空產(chǎn)品制造水平,提高科研生產(chǎn)任務(wù)保障能力,滿足飛機批量修理需求,增強航空防務(wù)裝備維修能力,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸,以及降低資產(chǎn)負債率,提高抗風(fēng)險能力。
盈利能力持續(xù)改善,利潤有望保持高增長。1)我國較美國軍機數(shù)量及代際的顯著差距有望驅(qū)動戰(zhàn)斗機行業(yè)持續(xù)較快增長;2)公司為我國戰(zhàn)斗機龍頭,未來將致力于實現(xiàn)“研、造、修”一體化發(fā)展,加速能力建設(shè),優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局;3)伴隨著業(yè)務(wù)拓展、產(chǎn)品量價提升及管理水平改善,公司盈利能力有望持續(xù)改善,利潤有望保持高增長。
催化劑:新裝備加速發(fā)展帶來需求改善、軍機維修能力顯著補強、設(shè)計研發(fā)能力實現(xiàn)突破。
風(fēng)險提示:新型號放量速度不及預(yù)期、維修等業(yè)務(wù)拓展速度不及預(yù)期
(來源:慧博投研)
免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風(fēng)險自擔。
(編輯 曾健輝)
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