中國證券集體訴訟和解第一案生效！律師：期待加大特別代表人訴訟的推進(jìn)力度

每經(jīng)記者 楊卉    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

12月26日，上海金融法院審理的投資者訴科創(chuàng)板上市公司澤達(dá)易盛（天津）科技股份有限公司（現(xiàn)為退市澤達(dá)，以下簡稱澤達(dá)易盛）及其實(shí)控人、高管、中介機(jī)構(gòu)等12名被告證券虛假陳述責(zé)任糾紛案以調(diào)解方式審結(jié)。中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司（以下簡稱中小投服）代表7195名適格投資者獲2.8億余元全額賠償。據(jù)悉，該案是全國首例涉科創(chuàng)板上市公司特別代表人訴訟，也是中國證券集體訴訟和解第一案。

在上海久誠律師事務(wù)所主任許峰律師看來，澤達(dá)易盛案金額巨大，人數(shù)眾多，將成為未來證券民事賠償訴訟的調(diào)解樣板。尤其是參照可能的或靠近的判決結(jié)果的調(diào)解并及時付款，更應(yīng)該成為未來投資者索賠案中的常態(tài)化解決方式。同時，面對頻繁出現(xiàn)的巨額財務(wù)造假等案例，期待有關(guān)機(jī)構(gòu)能夠加大特別代表人訴訟的推進(jìn)力度，讓更多遭遇證券欺詐的投資者分享制度優(yōu)勢。

單個投資者最高獲賠500萬元

今年3月31日晚間，東興證券發(fā)布公告，因在執(zhí)行澤達(dá)易盛首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市項(xiàng)目中涉嫌保薦、承銷及持續(xù)督導(dǎo)等業(yè)務(wù)未勤勉盡責(zé)，中國證監(jiān)會決定對其立案。

從中介機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會立案到此次上海金融法院結(jié)案賠付，時間只過了不到9個月。

回顧案件詳情，根據(jù)上海金融法院官方微信12月26日消息，2023年4月，澤達(dá)易盛因在公告的證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實(shí)、編造重大虛假內(nèi)容，在披露的年度報告中存在虛假記載、重大遺漏，被中國證監(jiān)會作出行政處罰決定。

去年5月，針對爆雷的澤達(dá)易盛，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曾發(fā)布《“專網(wǎng)通信”爆雷后的澤達(dá)易盛：年報被非標(biāo)，董事長協(xié)助調(diào)查，1億理財資金流向何方？》

今年4月28日，12名投資者將澤達(dá)易盛及其實(shí)際控制人、高管，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)等起訴至上海金融法院，請求判令澤達(dá)易盛賠償投資者差額損失、傭金及印花稅損失，其他被告承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。7月21日，中小投服受部分證券投資者特別授權(quán)，向上海金融法院申請作為代表人參加訴訟。上海金融法院決定適用特別代表人訴訟程序?qū)Π讣M(jìn)行審理。

根據(jù)特別代表人訴訟“默示加入、明示退出”的規(guī)則，最終本案適格投資者為7196名（以下簡稱全體原告投資者）。經(jīng)測算，全體原告投資者損失金額總額為人民幣2.8億余元。12月5日，經(jīng)上海金融法院主持調(diào)解，中小投服代表全體原告投資者與12名被告共同簽署調(diào)解協(xié)議草案，并向上海金融法院提交制作民事調(diào)解書的申請。

“本案是證券集體訴訟和解工作的首次嘗試，在調(diào)解中，合議庭秉持‘懲治首惡’和‘實(shí)質(zhì)解紛’并重的原則，在民事調(diào)解書中明確上市公司及實(shí)際控制人承擔(dān)主要責(zé)任，堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院對資本市場違法犯罪行為‘零容忍’的精神和要求；同時兼顧各方責(zé)任輕重、償付能力、行業(yè)聲譽(yù)、后續(xù)追償?shù)确N種因素，以和解方式高效、終局化解糾紛，努力實(shí)現(xiàn)中小投資者權(quán)益保護(hù)和有效控制證券市場風(fēng)險之間的平衡。”該案審判長，上海金融法院副院長林曉鎳表示。

根據(jù)調(diào)解協(xié)議，各責(zé)任主體將按照第三方損失核定的賠償金額2.8億余元進(jìn)行全額賠付。其中，澤達(dá)易盛、實(shí)控人林某、直接負(fù)責(zé)的主管人員應(yīng)某承擔(dān)主要賠償責(zé)任，澤達(dá)易盛其他直接責(zé)任人員、證券發(fā)行的中介機(jī)構(gòu)及其直接責(zé)任人員根據(jù)各自的過錯程度承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

值得一提的是，在上述案件中，由投保機(jī)構(gòu)代表的實(shí)際參與調(diào)解的投資者占全體適格原告投資者的比例達(dá)99.6%，其中單個投資者最高獲賠500余萬元，人均獲賠3.89萬元。

案件調(diào)解后，全體原告投資者的賠償款項(xiàng)將通過上海金融法院與中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司之間建立的證券賬戶全循環(huán)賠償款項(xiàng)分配機(jī)制，自動發(fā)放至各原告投資者證券資金賬戶。

集體訴訟和解第一案有何參考價值？

在上海久誠律師事務(wù)所主任許峰律師看來，澤達(dá)易盛7195名投資者證券集體訴訟和解獲2.8億余元全額賠償意義深遠(yuǎn)，影響巨大。他提出，澤達(dá)易盛案和解是在特別代表人訴訟背景下達(dá)成的和解，金額巨大，人數(shù)眾多，成為未來證券民事賠償訴訟的調(diào)解樣板。

“如此復(fù)雜的案件都可以調(diào)解，普通代表人訴訟案件、傳統(tǒng)的投資者索賠案件沒有理由排斥調(diào)解方案，尤其是參照可能的或靠近的判決結(jié)果的調(diào)解，并及時付款，更應(yīng)該成為未來投資者索賠案中的常態(tài)化解決方式。”許峰稱。

澤達(dá)易盛并非個例。近段時間以來，接連有上市公司因財務(wù)造假受到監(jiān)管處罰。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，以披露日期為準(zhǔn)，11月份以來，滬深兩市已有至少36家公司因財務(wù)信息造假收到了來自證監(jiān)會、各地證監(jiān)局及交易所的罰單。

對此，許峰提出，面對頻繁出現(xiàn)的財務(wù)造假等案例，市場以及投資者對特別代表人的訴訟有著急切的呼聲，尤其是特別代表人訴訟之后的調(diào)解結(jié)案，幾乎沒有更大化的投資者權(quán)益保護(hù)模式，期待有關(guān)機(jī)構(gòu)能夠加大特別代表人訴訟的推進(jìn)力度，讓更多遭遇證券欺詐的投資者分享制度優(yōu)勢。

“特別代表人訴訟‘默示加入、明示退出’的規(guī)則已經(jīng)讓眾多投資者開始深入了解和期待。未來如何避免選擇性訴訟嫌疑實(shí)現(xiàn)特別代表人訴訟的常態(tài)化和公平化，是個值得關(guān)注的問題。”許峰稱。

需要強(qiáng)調(diào)的是，許峰還談到，對于違法性質(zhì)較為嚴(yán)重的欺詐發(fā)行等虛假陳述行為，在對投資者損失進(jìn)行測算時，是否應(yīng)該對相關(guān)風(fēng)險因素的扣除更加保守也值得關(guān)注。“投資者是善意的守法者，欺詐發(fā)行主體以及相關(guān)機(jī)構(gòu)是被官方定性的違法者或違法嫌疑者。在此背景下，如何更加有利地保護(hù)投資者，鼓勵整體投資者的投資積極性，還是值得討論的。”

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝