超訊通信：加快布局算力，構(gòu)筑“新時(shí)代算力網(wǎng)絡(luò)”（民生證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月26日，民生證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)超訊通信（603322）。

超訊通信簽訂大額經(jīng)營(yíng)訂單。2023年12月25日，超訊通信發(fā)布公告，公司全資子公司超訊設(shè)備與濟(jì)寧高新寧華大數(shù)據(jù)有限公司簽訂《銷售合同》，超訊設(shè)備為客戶提供GPU模組的采購(gòu)與銷售服務(wù)，合同含稅金額約為人民幣4.72億元，主要提供英偉達(dá)H800 NVlink GPU模組銷售服務(wù)。

行業(yè)算力底座已見雛形，算力有望實(shí)現(xiàn)“普惠”。12月20日，在全國(guó)一體化算力網(wǎng)絡(luò)國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)（甘肅）慶陽(yáng)數(shù)據(jù)中心集群綠色普惠算力行動(dòng)推進(jìn)大會(huì)上，總規(guī)劃2萬P、先期建設(shè)5000P的燧弘慶陽(yáng)綠色算力底座啟動(dòng)建設(shè)。建成后，甘肅綠色、高性能、高性價(jià)比的算力資源將源源不斷地輸往北京、上海、深圳等人工智能產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展、算力需求旺盛的地區(qū)，成為中小微企業(yè)用得起的普惠資源。武漢已率先打造中國(guó)移動(dòng)智算中心項(xiàng)目，根據(jù)湖北省經(jīng)信廳，湖北省將以創(chuàng)建國(guó)家算力網(wǎng)絡(luò)中部樞紐為引領(lǐng)，打造全國(guó)領(lǐng)先的算力和大數(shù)據(jù)中心集群。

在產(chǎn)業(yè)規(guī)模上，力爭(zhēng)今年達(dá)到1000億元、明年達(dá)到1200億元、2025年突破1500億元，占全國(guó)規(guī)?？偭康?0%以上。

布局關(guān)鍵算力節(jié)點(diǎn)，把握智算新浪潮。10月27日，超訊通信在蘭州設(shè)立的全資子公司--超訊智算（蘭州）科技有限公司正式成立。主要業(yè)務(wù)涵蓋了智能算力、算力設(shè)備、云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)、數(shù)據(jù)處理和存儲(chǔ)支持服務(wù)、5G通信技術(shù)服務(wù)等。蘭州屬于我國(guó)八大算力節(jié)點(diǎn)，根據(jù)發(fā)改委頂層設(shè)計(jì)，甘肅節(jié)點(diǎn)要打造面向全國(guó)的非實(shí)時(shí)性算力保障基地，定位于不斷提升算力服務(wù)品質(zhì)和利用效率，充分發(fā)揮其資源優(yōu)勢(shì)，夯實(shí)網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)保障，積極承接全國(guó)范圍的后臺(tái)加工離線分析、存儲(chǔ)備份等非實(shí)時(shí)算力需求。我們認(rèn)為公司目前全面把握算力方向，并在京津冀、甘肅地區(qū)分別部署算力中心，有望打通離線訓(xùn)練+在線推理算力全產(chǎn)業(yè)鏈。

投資建議：看好東數(shù)西算和算力需求迸發(fā)背景下，公司緊抓機(jī)遇深耕通信、物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，且向IDC綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為0.64/1.22/1.81億元，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)PE倍數(shù)為89x/47x/32x。維持“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：算力集群建設(shè)不及預(yù)期，下游需求不及預(yù)期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)