中控技術(shù)：業(yè)績趨勢良好，海外市場加速突破（興業(yè)證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月23日，興業(yè)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評中控技術(shù)（688777）。

事件：2023年12月，在2023年迪拜五大行業(yè)展（BIG5）上，中控技術(shù)正式發(fā)布了全新的智慧工地安全解決方案（Smart Site Safety Solution，4S）。

業(yè)績趨勢良好，2023Q3持續(xù)較快增長。2023年前三季度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入56.8億元，同比增長34.4%；歸母凈利潤6.9億元，同比增長46.2%；剔除GDR匯兌損益（1.35億元）影響后的歸母凈利潤為5.6億元，同比增長17.6%。從2023Q3單季度來看，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.4億元，同比增長30.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.8億元，同比增長13.6%；剔除GDR匯兌損益（-0.29億）影響后的歸母凈利潤為2.1億元，同比增長31.4%。

費(fèi)用率水平有所下降，在手訂單較飽滿。公司控費(fèi)效果較好，2023Q3銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率分別為9.3%、5.9%、10.8%，同比下降1.4、0.1、0.1個(gè)百分點(diǎn)。公司持續(xù)建設(shè)5S店，推動(dòng)訂單增長。截至2023年上半年，公司5S店增加至177家，其中有3家5S店的合同額突破1億元。截至2023三季度末的合同負(fù)債為28.6億元，同比/環(huán)比增長13.1%/10.4%，為未來業(yè)績持續(xù)增長提供支撐。

新產(chǎn)品不斷突破，海外市場拓展正加速。公司于今年上半年收購荷蘭Hobré，今年8月即中標(biāo)中海殼牌惠州大亞灣石化基地氫氣外輸項(xiàng)目，是收購后在中國市場中標(biāo)的首個(gè)高端分析儀訂單。同時(shí)，公司積極拓展海外市場，今年三季度中標(biāo)中國石油塞浦路斯FSRU及天然氣終端項(xiàng)目、山東信和孟加拉紙業(yè)總包項(xiàng)目等；今年10月，海外首家5S店在沙特開業(yè)；今年12月，在2023年迪拜五大行業(yè)展（BIG5）上，正式發(fā)布全新的智慧工地安全解決方案。

盈利預(yù)測與投資建議：我們調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤為10.22/13.19/17.01億元，維持“增持”評級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；政策推進(jìn)不及預(yù)期；技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；中控技術(shù)為興業(yè)證券科創(chuàng)板做市公司等。

(來源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)