國泰君安：2024年容量電價正式執(zhí)行，火電盈利穩(wěn)定性有望強化

每經(jīng)AI快訊，國泰君安研報表示，在“長協(xié)煤—市場電”的產(chǎn)業(yè)鏈價格機制下，我們認為由于兩端價格前期均存在不確定性，市場對于火電2024年盈利預期分歧較大。根據(jù)我們的統(tǒng)計，江蘇是目前首個公布2024年年度交易結果的省份。與交易電價的邊際變化相比，江蘇年度交易落地更重要的意義在于電價錨的形成（據(jù)前期江蘇電力交易中心《關于開展 2024 年電力市場交易工作的通知》，江蘇2024年省內(nèi)燃煤機組年度交易電量原則上為其2023年上網(wǎng)電量的80%左右）。我們預計近期隨著各省年度交易電價逐步落地，電價預期逐步明朗有助于減弱市場對于火電2024年盈利不確定性的擔憂；疊加2024年容量電價正式執(zhí)行，火電盈利穩(wěn)定性有望強化。