道達投資手記：利空不跌顯韌性 A股二次探底已成？

12月11日（周一），市場最大的看點就是一根中陽線，屬于絕地反擊，非常提振人氣。

究其原因，截至發(fā)稿，仍未看到周一午后拉升的消息刺激因素。達哥的理解是，大盤3000點下方，空頭不敢過于囂張，這里隨時會有利好出現，所以空頭也只是作試探性的緩步推進。

整體來說，指數本周一的探底回升中陽線，使得形態(tài)有好轉跡象，深市及科創(chuàng)板已率先走出“反包”形態(tài)，市場賺錢效應也較好，沒有出現明顯的“蹺蹺板”，說明資金已經形成合力。

目前，市場止跌企穩(wěn)的概率大幅增加，而仍然有瑕疵，是否真正止跌企穩(wěn)，還需進一步驗證和確認。

目前仍然定性為反彈

本周一上午，看到市場創(chuàng)出本輪調整新低的時候，我就在等待反彈的機會，唯一的缺陷可能是，反彈速度太快，手稍慢，短線交易機會就要白白地溜走。

此前看留言和交流平臺的觀點，很多人覺得上證指數要破2923點的低點，說明當前市場悲觀情緒占據上風。在這種情緒下，疊加CPI（居民消費價格指數）同比連續(xù)兩個月負增長的消息，大盤還能觸底反彈，算是比較超預期了。

全天主要的下跌集中在開盤后5分鐘，投資者能夠看到比較明顯的恐慌盤流出，之后隨著承接盤出現，指數緩步推升。從午后2點開始，有增量資金或回補的后知后覺資金主動拉升指數。這種分時結構，可以說整個交易日中的大多數時間，資金都是買入狀態(tài)。

遇利空不跌，說明市場顯示出了韌性。與此同時，也沒有出現以往市場中板塊之間“拆東墻補西墻”的行為，權重藍籌和小盤個股均出現了不錯的賺錢效應。深成指、創(chuàng)業(yè)板指數以及科創(chuàng)50指數實現了對上周二中陰線實體的反包，形態(tài)上有明顯轉強跡象。

不過，由于大盤反彈速度太快，不排除市場一個交易日就反彈完成的可能。此前達哥與牛博士聊天時提及的上證指數3010點重要壓力位沒有收復，大盤經過本周一大漲后，離這個位置和短期壓力位比較近，目前仍然定性為反彈，不能定性為反轉。

漲幅居前的板塊是傳媒娛樂、IT設備等。上周末重點提到非常看好傳媒娛樂，本周一雖然是漲幅第一，但還不算高潮，因為屬于“反包新高”，本周二可能會延續(xù)拉升。投資者待板塊出現高潮之后再了結，也不遲。

煤炭開采走強。陜西中部、山西南部、河南北部等地部分地區(qū)出現大雪或暴雪，有望提振煤炭供暖需求。板塊走勢上，本周一放量中陽收復所有均線，形態(tài)轉好，有倉位的話可繼續(xù)持有，不建議新開倉追高。

由于不少板塊本周一下午跟隨指數漲起來，發(fā)力主要在券商股，不少板塊都是被動反彈，這就需要認真甄別。如果后續(xù)指數展開震蕩，那么多數板塊大概率也會震蕩，有些表現弱的板塊不排除還會調整。因此，本周二是觀察板塊的一個關鍵窗口期。

北上資金昨日凈流出

從盤面呈現的具體情況來看，也有幾點值得分析。

首先就是北上資金的情況。市場雖上漲，但北上資金仍然是凈流出。一般來說，北上資金的逆市行為更有參考價值，如果市場真的企穩(wěn)，北上資金為什么還是凈流出呢？

其次是具有影響力的權重板塊需要進入漲幅榜前列才好。本周一排在前列的都是題材股，而且也不是新題材。作為牛市旗手的券商股超常發(fā)揮，確實表現不錯，有明顯的止跌企穩(wěn)動作。然而，證券板塊的漲停股只有1只，且該漲停股還是消息刺激才漲停，其他券商股都“不敢”漲停。券商股在一定程度上代表了資金對市場的認可度，本周一的上漲力度還差點。不過，倒可以為我們提供一個觀察的角度，如果再有券商股漲停，那就應注意這個板塊了。

第三個原因是本周一活躍板塊主要還是集中在以AI（人工智能）為主的泛科技。達哥不是說泛科技不好，我也在持續(xù)關注這個題材。而事實證明，泛科技對市場的整體帶動作用有限，當下市場也不適合中長線交易。從龍虎榜來看，這也是量化資金的重要陣地。

總體來說，本周一市場能在利空之下探底回升，是一個積極信號，市場止跌企穩(wěn)的概率正在加大，仍然存在一些瑕疵，是否真的止跌企穩(wěn)，還需后面進一步確認。

不過，連續(xù)兩個交易日成交量都有積極變化，從某種程度來說，當前位置已經獲得了一些資金的認可。

至于有沒有“神秘力量”出手，可能是有的，但這并不是關鍵，關鍵是市場本周一不僅拉指數，而且板塊之間也形成了合力，這與前幾次拉指數圖個好看相比，還是有明顯的區(qū)別。

（張道達）

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